ヨーロッパ各国のインフレ率
インフレの地域差
アナリストらは、2026年の欧州全体のインフレ率はディスインフレが継続し、大多数の国が1.5％から3％の間で安定すると予測している。
2025年12月からのECBスタッフの予測に基づくと、ユーロ圏の平均金利は1.9％になると予想されている。
これは、エネルギーベース効果の減少とサービスインフレの鈍化に起因し、2025 年の 2.1% からの減少に相当します。
東ヨーロッパではインフレ率が上昇しています。ルーマニアは必要な構造変化と並行して食料とエネルギー価格の影響が長引き、その割合が5.5%で首位となっている。
これらの国々は依然として経済収束の過程にあり、その結果、緩やかなインフレが持続することがよくあります。
対照的に、西ヨーロッパと北欧ではインフレ率が低くなります。フランス (1.5%) やイタリア (1.5%) などの中核国は、低いサービスインフレと効果的な金融政策の波及から恩恵を受けています。
ドイツとベルギーは約2.1％で、旺盛な需要と賃金圧力の緩和のバランスが取れている。
デンマーク(1.4%)やスウェーデン(1.7%)などの北欧諸国は、安定した経済政策と高い生産性により低いインフレ水準を維持しています。
EU 以外の国では追加のバリエーションが存在します。スイスは、安全通貨としての地位と独立した金融政策に支えられ、インフレ率はわずか1.0％と予想している。
英国は2.1%と予想しており、Brexitの影響にもかかわらず、ユーロ圏の動向をよく反映している。
逆に、ロシア(7.5%)とウクライナ(8.0%)は、価格を押し上げる地政学的課題、制裁、復興需要と闘っている。ベラルーシ (6.5%) とモルドバ (4.5%) も、地域経済への波及を反映しています。
予測の背後にある主な要因
いくつかの要素が 2026 年の予測に影響を与えます。エネルギー価格は非常に重要で、当初はマイナスに寄与しますが、重大なショックがない限り、後に穏やかな上昇圧力に移行します。
ECBは総合インフレ率がベース効果により低下し、その後2％前後で安定すると予想している。
労働市場が若干冷え込むため、欧州全体で賃金の伸びは鈍化し、2025年のピークからは鈍化すると予想されている。生産性の回復は、特に先進国において単位労働コストの抑制に役立ちます。
最も持続的な要素であるサービスインフレは、需要圧力の低下により徐々に低下すると予想されます。
財政政策は大きく異なります。 EU諸国は統合を促進する規則に従っており、これが需要の抑制に役立っている。
対照的に、東部の異常値はより緩やかな政策を採用するか、外部援助を必要とするため、インフレが維持されます。世界貿易の安定は、予測におけるユーロ高に助けられ、輸入価格の低下を支援すると予想されます。
収束は繰り返しのテーマです。 EU加盟国は、ユーロ圏での統一金融政策と他の地域での調和した規制を通じて格差を縮小している。
ポーランド (2.6%) やチェコ共和国 (2.0%) などの非ユーロ諸国は緊密に連携しており、統合の利点を示しています。
リスクはバランスが取れているように見えます。上向きリスクには潜在的なエネルギー価格の高騰や予想外の賃金上昇が含まれ、下向きリスクには生産性の急速な向上や世界的なデフレ圧力が含まれます。
要約すると、欧州は物価の安定を達成し、潜在的な水準付近での持続可能な成長を促進すると予測されています。
これらの予測は、ECB、欧州委員会、IMF からの洞察に基づいており、2025 年後半のデータで特定された国固有の傾向を反映するように修正されています。
に基づく：
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