2024年末時点で、コロンビア成人の約35.5％（約1,370万人）が正式な金融システムから何らかのクレジット商品を利用できた – ヨーロッパプレス
共和国銀行は金利を9.25％に維持することを決定した。これは中央銀行が商業銀行に資金を融資するために設定する基準金利で、インフレを抑制するための金融政策の重要なツールであり、消費者ローン、住宅ローン、消費者ローンに直接影響を及ぼし、上昇すると割高になり、下落すると安くなり、全員のお金のコストに影響を与えます。この決定は、インフレの推移と経済期待の影響を分析した後に行われた。
発行会社の議事録で報告されているように、年間インフレ率は非常にわずかに低下し、10月の5.5％から11月には5.3％となったが、引き続き企業が設定した目標の3％を上回った。理事会は「最低賃金の大幅な引き上げ」に伴うリスクについて警告しており、それが物価をさらに圧迫し、財政に大きな影響を与える可能性があると警告した。
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11月のインフレ鈍化 これは主に、生鮮食品の価格下落による食品インフレ率の低下（6.6％から5.7％へ）によるものでした。サービスインフレも低下し、5.9%から5.7%となった。 しかし、特に公共サービスの規制価格の上昇により、この緩和は部分的に相殺されました。
現在、2026 年の最低賃金は 1,423,500 ドルです – クレジット コルプレンサ
共和国銀行の報告書は、食品と規制価格を除いた基礎インフレ率が4.9％であったことを強調しており、これは前回の上昇分の一部が反転したことを反映している。こうした動きにもかかわらず、公的債券市場、デリバティブ、調査から得られるインフレ期待は上昇し、今後１年、２年にわたって目標の３％を上回ったままとなっている。
理事会は公式議事録で「2024年に観察されたインフレ低下のプロセスは2025年に中断され、消費者物価インフレは現在1年前よりも高くなっている」と警告した。
また、マクロ経済実績の観点から見ると、コロンビアの国内総生産（GDP）は第3四半期に年率3.4％の成長を記録し、当初の技術予測の3.0％を上回りました。 この回復は内需、特に年間総消費量の 5.6% 増加によって牽引されました。しかし、輸入の伸びが輸出を上回ったため、純外需が成長を阻害した。 同社の技術チームは2025年の成長予想を2.6％から2.9％に上方修正した。
共和国銀行は金利の動向を決定する際に依然として慎重である – Credit John Vizcaíno/Reuters
しかし対照的に、第3四半期の経常赤字はGDP比2.4％に達し、前年同期はマイナス1.5％であったが、これは石油と石炭の輸出減少の影響を受けた物品貿易収支の赤字と国内消費の増加によるものである。この不均衡は、非鉱業輸出の増加と送金受取額の増加によって部分的に相殺されたにすぎなかった。
理事会はまた、総資本形成はプラスのバランスを維持しているものの、依然として新型コロナウイルス感染症パンデミック以前に観察されたレベルには遠く及ばず、このことが中期的な国の潜在成長を制限する可能性があると指摘した。この点に関して、最低賃金に関する共和国銀行の議論は金融政策の議論の中心的な位置を占め、理事会は次のように警告した。 「最低賃金の大幅な引き上げが意味するインフレリスクは、ひいては財政に大きな影響を与える」が、インフレ率を目標に収束させるための主な課題の１つとなっている。
高金利の維持を支持したほとんどの委員は、インフレ抑制の中断が金融政策の緩和につながったと主張した。首脳らは、財政拡大と利用可能な生産能力を超える国内需要を考慮すると、経常赤字への圧力を生み出し、インフレの持続に寄与する状況を踏まえ、金融政策を強化する必要があると考えた。理事会によると、「金利の上方調整を進めることは、より高い成長という観点から配当を生み出す傾向にあるが、一方、金利の上方調整を延期することは、高金利を長期間維持することを意味する可能性がある。」
デーン氏によると、11月の年間インフレ率は5.30%で、共和国銀行の目標である3%には遠く及ばなかった – デーンクレジット
対照的に、５０ベーシスポイントの利下げを擁護した２人の委員は、マクロ経済の好調な実績、失業率の歴史的な減少、１１月のインフレの下降傾向を強調した。彼らは、金利の引き下げにより生産的な信用へのアクセスが容易になり、投資が刺激されると考えました。これらの理事の一人は、インフレを制御する手段として金利のみを使用することの有効性に疑問を呈し、そのため「金利を引き上げることですべてを解決しようとすることは効果がないだけでなく、経済にとって逆効果である」と強調した。
一方、25ベーシスポイントというより小幅な引き下げを支持した理事会メンバーは、生産硬直性や分配面での矛盾などの要因を考慮した立場に基づいている。彼の意見では、インフレの原因の多くは金利の調整だけでは解決できません。 「インフレの持続には、金利上昇によって緩和されない原因がある。」
同様に、国際環境は共和国銀行によって評価され、米国の金融政策金利が3回連続で引き下げられ、現在は3.5％から3.75％の範囲となったことを受けて、対外金融状況がより良好になったと認識した。しかし、高い地政学リスクとカントリーリスクマージンの増加は依然として続いており、この地域の他の経済圏よりも高いです。さらに、財政赤字の拡大と対外債務コストの上昇は、コロンビア経済の資金調達にさらなる課題をもたらしている。
視点に関しては、 共和国銀行の予測では、2025年末までのインフレ率は5.1％から5.2％になる可能性があるとされています。 同庁の中央予測では、金融・財政政策の調整が行われ、国家生産力の改善が見られる限り、基本シナリオとしてインフレ目標に向けて段階的に収束することを提案している。
#2026年の最低賃金の引き上げは銀行からの融資を求める人々にとってさらなる金銭問題を引き起こす可能性があるリスクがある