米ドルはしばらくの間圧力にさらされている。 （写真：ロイター）
米ドルは圧力を受けており、2017年以来最大の年間損失を記録する軌道に乗っているようで、さらなる下落の可能性がある。他の中央銀行が政策をほぼ終了する中、投資家は連邦準備理事会（FRB）が来年追加利下げの余地を持つことを期待している。
水曜日の堅調な米国経済成長率にもかかわらず、FRBが2026年にさらに2回利下げするとの予想は変わらなかった。ゴールドマン・サックスは、インフレ率の低下によりさらに顕著な金利低下にバイアスがかかり、それぞれ0.25％ポイントの2回の利下げを予想している。
水曜日、ユーロとポンドはそれぞれ1,180ドルと1,352ドル付近で3カ月ぶりの高値を更新した。通貨バスケットに対する価値を示すドル指数は９７．７６７と２カ月半ぶりの安値に下落した。年間全体では現在約9.8％の損失となっており、年間の下落率としては2017年以来最大となっている。今年の最終営業週にさらなる下落があれば、2003年以来最大の損失となることになる。
貿易摩擦やドナルド・トランプ大統領の予測不可能な政策影響もあり、ドルは激動の年となったが、それがFRBの独立性にも疑問を投げかけた。同時に、ユーロは今年14％以上上昇し、2003年以来最高の年間業績を達成しようとしている。
欧州中央銀行は先週金利を据え置き、成長期待を引き上げ、短期的な追加緩和を排除した。市場は現在、通貨が今年急激に上昇しているオーストラリアとニュージーランドに対する予想と同様に、来年利上げが行われる可能性は低いと織り込んでいる。豪ドルは水曜日に３カ月ぶりの高値となる０．６７１０米ドルを付け、ニュージーランドドルは２カ月半ぶりの高値となる０．５８４７５米ドルを記録した。
イングランド銀行が2026年上半期に少なくとも1回の利下げを実施し、年内に2回目の利下げが行われる可能性は約50％との前提で、英ポンドは今年8％以上上昇した。
しかし、今年は多くの通貨が金などの貴金属に対して失速しており、水曜日には過去最高値を更新した。
ノルウェー、スイス、スウェーデンなど、総じて債務が低い欧州の小国の通貨が最もパフォーマンスが良かった。ドルは今年に入ってノルウェークローネに対して12％、スイスフラン（水曜日には0.7865フラン）に対して13％、スウェーデンクローナに対して17％下落し、2022年初め以来の安値となる9.167クローナに達した。
日本当局の照準に当たる円
為替市場の主な焦点は依然として日本円であり、トレーダーらは通貨の下落を阻止するために日本政府が介入する可能性を警戒している。
片山さつき財務大臣は火曜日、円が過度に変動した場合には日本は自由に介入できると述べ、介入の可能性についてこれまでで最も強力な警告となった。
これにより円安は一時的に止まり、前日は0.5％下落した後、水曜日には0.3％上昇して1ドル＝155.83円となった。
日銀は先週、待望の利上げを実施したが、上田和夫総裁の論調は、より厳格な政策を期待していた一部の市場参加者を失望させた。これが円に対する新たな売り圧力につながった。
年末が近づき取引高が減少する中、投資家は円を支援するために公式な円の買い戻しに注目しており、日本当局が介入する好機となる可能性がある。
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#ドルは2017年以来最大の年間損失に向かう
2025-12-24 19:50:00