レイ・バーチ著
ワシントン州レイクタップス—2025年第3四半期の信用組合合併を分析したところ、表面的には安定しているように見える市場が、規模的には急速に統合されていることが明らかになった。 CEO Advisory Groupの新たな分析によると、合併件数は前期とほぼ一致しているものの、吸収される機関の規模は劇的に急増した。
NCUAは2025年第3四半期に41件の合併を承認したが、第1四半期に承認された35件よりは多いが、第2四半期に承認された45件よりは少ない。それでも、買収した信用組合の総資産は340億ドルに急増し、第2四半期の56億ドル、第1四半期のわずか24億ドルから大幅に増加した。合併した金融機関の平均資産規模は8億3,400万ドルに達し、中央値は1,700万ドルに達し、少数の大型取引の甚大な影響を浮き彫りにしている。
CEOアドバイザリー・グループのグレン・クリステンセン社長は、「全体的な合併活動は依然として昨年を下回っており、2025年にはこれまでに80件の合併が承認されたのに対し、2024年の同時期は121件であった」と説明した。 「しかし、資産総額はまったく異なる物語を物語ります。第3四半期だけで吸収された340億ドルは、2022年から2024年までにすべての信用組合の合併で取得された総資産350億ドルにほぼ匹敵し、大規模な統合が急激に加速していることを示しています。」
大手信用組合の買収者
今四半期、信用組合間で非常に大規模な対等合併が3件あった。カリフォルニア州サンノゼの170億ドルのファースト・テクノロジー・クレジット・ユニオンが、マサチューセッツ州マールボロの127億ドルのデジタル・クレジット・ユニオンに合併された。カンザス州レネクサでは、53億ドルのコミュニティ・アメリカ・クレジット・ユニオンが35億ドルのユニファイ・フィナンシャル・クレジット・ユニオンに合併された。また、ミネソタ州アップルバレーにある95億ドルのウィングス・フィナンシャル・CUは、コロラド州コロラドスプリングスにある103億ドルのEnt Credit Unionと合併した。
継続的な信用組合の資産規模の中央値は 2 億 7,500 万ドル、平均は 13 億ドルです。買収した信用組合のうち14社の資産は10億ドルを超えている。買収した信用組合の資産を合わせると554億ドルとなった。
その対極には、第 3 四半期の資産が 100 万ドル未満の信用組合の買収者が 6 社あり、資産が 2 億 5,000 万ドルを超える企業が 5 社あります。クリステンセン氏によると、買収された信用組合の資産は中央値で1700万ドル、平均で8億3400万ドルとなっている。最小の信用組合の合併相手はルイジアナ州メタリーのAME Church Credit Unionで、資産は67,755ドルです。
信用組合の合併の理由
「規制当局の承認を求める際、信用組合は合併の理由を述べる必要がある」とクリステンセン氏は念を押した。
下図に示すように、41 件の取引のうち 29 件が合併の理由としてサービスの拡大を挙げています。しかし、17％は財務状況の悪化を挙げた。
クリステンセン氏は、「買収した信用組合の財務実績はまちまちといえるかもしれない」と述べた。 「合併する信用組合の純資産比率の中央値は11.86％で、資本が充実していることを示している。しかし、5つの信用組合の純資産比率は7.0％を下回っており、資本不足とみなされている。」
クリステンセン氏は、他の財務業績指標も同様に複雑な見方を示していると述べた。融資総額に対する延滞債権比率は平均1.98％となっている。過去 12 か月の平均総資産利益率 (ROA) はマイナス 0.23%、中央値は 0.11% でした。
「さらに懸念すべきは、合併する信用組合のほぼ半数（41社中18社）が過去12カ月でマイナスの収益を報告したことだ」とクリステンセン氏は述べた。
以下は、2025 年第 3 四半期の NCUA 合併承認のグラフです。
信用組合による銀行の買収
銀行の統合は信用組合の合併よりも速いペースで進み、2025年第3四半期には合計52の銀行買収が発表され、これは4年間で最高となった。総額166億3,000万ドルの取引額も この間、信用組合は 4 つの銀行を買収しました。クリステンセン氏によると、信用組合に買収された銀行の資産総額は19億ドルで、第2四半期に銀行と信用組合の合併で獲得した15億ドルからわずかに増加した。
ネバダ州では、14億ドルのメドウズ銀行が230億ドルのアメリカ第一連邦信用組合（ユタ州リバーデール）に買収された。
「これは、前四半期に信用組合によって買収された最大の銀行でした。最小のものは、イリノイ州ディケーターのランド・オブ・リンカーン信用組合が4億7,500万ドルで購入したイリノイ州スプリングフィールドのウィリアムズビル・ステート・バンク・アンド・トラストで、9,650万ドルでした」とクリステンセン氏は語った。
この取引条件が発表されたのは、信用組合銀行の買収1件のみで、ルイジアナ州メタリーのオンパス連邦信用組合が、ルイジアナ州コヴィントンのセント・タマニー・ヘリテージ銀行を1億8,700万ドルで有形帳簿価格150.51％で買収した。この買収により、OnPath FCU の資産は 13 億ドルになります。クリステンセン氏によると、取引条件を報告しているすべての銀行買収のうち、有体簿当たりの平均価格は148％だったという
信用組合によって買収されたすべての銀行の平均 ROAA は 1.03% でした。
以下は、銀行の信用組合による買収の取引概要とすべての銀行取引の概要です。
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