…一方、アナリストは価格の高騰を予想している。
本日、2025 年 12 月 18 日木曜日、ロンドンにて、金と銀は下落し、今週付けた史上最高値から一時後退した。米国のインフレと失業保険申請に関するデータが驚くほど弱いため、ニューヨーク市場のS&P500株価指数は5取引ぶりに反発した。
銀が年初からほぼ125％上昇し、2026年の予測では金価格がオンス当たり5,000ドルになると予想されていることから、プラチナとパラジウムの価格も反発する前に下落し、それぞれ17年ぶりと3年ぶりの高値に戻った。
スイスの精製・金融グループMKSパンプのストラテジスト、ニッキー・シールズ氏は、貴金属業界による専門市場予測の年次調査について言及し、「全体として2025年はLBMAアナリスト調査の歴史の中で、4金属すべてにとって最大の過小評価/誤差範囲だ」と述べた。
「誰もこの価格を予測していませんでした。これだけでも、1月に発表される2026年の見積もりが過剰に補正される（つまり、過度に楽観的になる）可能性があります。」
ロンドンでは木曜午後、金の価格がトロイオンス当たり4,330ドルを超えて再び上昇しており、「JPモルガン、バンク・オブ・アメリカ、コンサルティング会社メタルズ・フォーカスのアナリストらは現在、金の価格は2026年にはトロイオンス当たり5,000ドルに達すると予測している」とロイター通信は述べ、「投資家の数と米国の政治からウクライナ戦争に至るまでの要因の増加」を指摘している。
大規模な金に裏付けされたETFであるSPDRゴールド・トラスト(NYSEArca:GLD)は水曜日に上昇したが、トン数ベースでは10月中旬に記録した3年半ぶりの高値を依然として0.5%下回っている。
世界的な鉱業団体であるワールド・ゴールド・カウンシルがまとめたデータによると、今年の金ETF全体では、2020年のパンデミック以来、株式の裏付けに必要な金の量が大幅に増加している。
金額ベースで見ると、これは2020年と比較して流入額が56.1%増加し、過去最高の773億ドルに達した。
「10月の下落後の金の回復力は、分散手段および安全資産としての金の魅力が継続していることを示している」とカナダの銀行BMOは述べ、金価格は「第1四半期にはオンス当たり4,600ドルを超える可能性がある」と予想している。
カナダの金融サービスグループ、スコシアバンクの新たなメモには、「これが私たちが金取引を諦めない理由だ」と書かれている。スコシアバンクは、2018年にかつて世界をリードしていた金取引事業の買い手を見つけることができず、2020年に金の取引と供給を断念した。
ブルームバーグの匿名希望の事情に詳しい関係者らの話として伝えたところによると、スコシア州のメモによると、スコシア州は「金属トレーディングデスクを再開する計画だ」とされており、今年の上昇相場を刺激した「広範囲かつ同期した」追い風――金と銀にとっては1979年以来の史上最強――は現在も続いているという。
「新しい事務所は貴金属や卑金属を含む商品の取引、融資、ヘッジを行う予定で、当初は前者に重点を置く」と関係者は付け加えた。
ドイツ銀行と三井物産による金取引再開後にスコシア州の復帰が実現すれば、過去10年間貴金属市場から撤退した後、貴金属市場に復帰していない大手トレーダーの中で英国の銀行バークレイズだけが残ることになる。
一方、銀は米国CPIと失業保険申請データの発表を受けて木曜日に2ドル近く下落したが、すぐに1オンスあたり1ドル反発し、昨日のアジア市場序盤の取引で新記録となる65.70ドルを記録した。
プラチナも下落し、昨日の17年ぶりの高値から90ドル下落して1トロイオンス当たり1,980ドルを超えたが、火曜日の外国為替取引で米国通貨は2カ月ぶり安値を上回る水準で推移し、今週初めからドルベースで9.0％上昇するまで持ち直した。
同様の金属パラジウムも、1,720ドル付近で3年ぶりの高値を付けた後、本日下落し、週間の上昇幅を12.9％に抑えた。
鉱業界を代表する団体である世界プラチナ投資評議会の新しいメモには、「中国ではプラチナの延べ棒やコインに対する投資需要が急増している」と書かれている。
「2025年のその他の展開には、広州証券取引所でのプラチナとパラジウムの先物およびオプションの開始が含まれます。これは、国内のプラチナユーザーに価格変動をヘッジするための直接的かつ規制されたツールを提供する主要な展開です。」
先週の米国連銀の利下げに続き、欧州中央銀行は本日、予想通りユーロ圏20カ国の金利を維持したが、イングランド銀行は景気低迷と持続的なインフレに対する懸念の間で意見が分かれ、僅差（5対4）で今年4回目の英国利下げに賛成票を投じた。
ユーロ建ての金価格は1オンスあたり3,700ユーロを超え、2025年には47.5％上昇しました。
英国の金価格（オンス当たりポンド）も米国統計の下落を受けて反発し、年初から55.5％上昇し3,240ポンドで取引された。
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