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2025-12-14 13:42:00
アナリストらによると、投資家が世界のインフレデータや中央銀行の政策経路を形作る重要なマクロ経済指標に注目しているため、金と銀の価格は来週も記録的な上昇を維持する構えだという。
インド、米国、欧州、英国のインフレ率や主要国の製造業とサービス業のPMI暫定データなどのマクロ経済数値に焦点が当てられる。
米国では、トレーダーらは非農業部門の給与や週間失業保険申請件数、住宅統計、消費者心理も追跡しており、それが地金価格の方向性を形成するだろうと付け加えた。
JMファイナンシャル・サービシズEBG商品・通貨リサーチ担当バイスプレジデントのプラナブ・マー氏は、「（トレーダーは）中国の主要データに注目し、続いてインド、米国、英国のインフレ数値、各地域の製造業・サービス業PMI暫定データに注目しているため、金と銀の勢いは引き続きプラスとなるだろう」と述べた。
マルチ商品取引所（MCX）では、金先物相場が過去1週間で3,160ルピー（2.42％）上昇し、記録的な水準で落ち着いた。
マー氏は「FRBの利下げと流動性促進策を受けて、金価格は引き続き好調を維持した。しかし、中銀は慎重なトーンを維持し、追加緩和の前にさらなるデータを待つと示唆した。この姿勢が米国債の急落を引き起こし、ドル指数を圧迫し、それが金価格を支援した」と述べた。
同氏は、米国とベネズエラの間の地政学的な緊張に加え、円の巻き戻しに対する懸念があり、日銀が12月18日に予想する25ベーシスポイントの利下げを前に取引が行われていることで、金の安全資産としての魅力が高まっていると付け加えた。
MCXでは、金曜日、ドル安と投資家の旺盛な買いに支えられ、イエローメタルは10グラム当たり1,35,263ルピーという生涯最高値を記録した。
SmartWealth AIの創設者兼主席研究員でスモールケースマネージャーのパンカジ・シン氏も同様の意見を述べ、米ドルに対するルピーの下落により国内の金の収益が拡大したと述べた。
シン氏は「貿易摩擦や関税の不確実性、根強い資本流出を背景にルピーが対ドルで記録的な安値に下落したため、金価格は先週上昇の勢いをさらに強めた。通貨安はインド投資家にとって為替ヘッジとしての金の役割を強化し続けている」と述べた。
同氏は、為替動向が国内価格に影響を与え続けているため、金の中期見通しは依然として前向きであると付け加えた。
国際市場では、コメックス金先物は先週、85.3ドル（2.01％）上昇した。
エムケイ・グローバル・ファイナンシャル・サービシズ、商品・通貨担当リサーチアナリストのリヤ・シン氏は、「連邦準備制度理事会による３回連続の２５ベーシスポイント利下げ後に米財務省とドルが軟化したことで金相場が上昇し、内部の反対にもかかわらず２０２６年にさらなる緩和が行われる可能性を示唆した」と述べた。
シルバーも上昇に加わり、3週連続の上昇を記録した。 MCXでは、ホワイトメタル先物相場は過去1週間で9,443ルピー（5.15％）急騰し、金曜日には1キログラム当たり201,615ルピーの史上最高値まで上昇したが、利益確定で若干後退した。
海外市場では銀先物相場が先週２．９５ドル（５％）上昇し、金曜日に初めて１オンス当たり６５ドルの大台を突破した。
プラナブ・メール氏は「金曜日、銀価格はさらに上昇し、国内市場で２０万ルピーの水準を突破した。しかし、米国の取引時間中に４％を超える急落があり、金属は上昇を食い止めた」と述べた。
エムケイ・グローバル・ファイナンシャル・サービスのリヤ・シン氏によると、貴金属への投資家の参加は依然として強いという。
「インドでは引き続き記録的なETF参加が見られる一方、中国の銀市場では投機的関心の高まりが見られ、上海の取引高は過去の供給逼迫時の水準に戻っている」と同氏は述べた。
シン氏は、銀は利回りの低下、潤沢な流動性、中央銀行の力強い買い入れ、持続的なETF流入、太陽エネルギーやエレクトロニクスなどの分野からの堅調な産業需要によって引き続き支えられていると付け加えた。
同氏は「米国の金融期待が大きく変化しない限り、ボラティリティーは続く可能性があり、貴金属は２０２６年初めまで上昇バイアスを維持する構えだ」と述べた。
メル氏は銀相場が短期的には強気相場を維持すると予想している。同氏は「銀価格は前向きに見えており、１キロ当たり２２万５０００─２４万ルピーの水準に向けてさらに上昇する可能性がある」と付け加えた。
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