1765674496
2025-12-13 13:00:00
人工知能（AI）チップの新興企業リボスの会長がインテルに同社への入札を望んだとき、チップ大手に電話する必要はなかった。それは、Rivos の会長が Intel の CEO、Lip-BU Tan 氏でもあったからです。
タン氏は2025年夏にリボスを買収することをインテルの取締役会に提案したが、運はなかった。取締役会はタン氏に対し、リボス社とインテルの双方の利益を代表する点で矛盾があり、取引を正当化するための人工知能に関する戦略が欠けていると告げたと、この経緯に詳しい関係者３人がロイターに語った。
関係者によると、タン氏はインテルの副官の一人に新しいAI計画を提案するよう依頼し、リボス氏との提携交渉につながったという。しかしここで問題が発生した。ソーシャルメディア大手のメタ社がリボス社をストーカーしており、同社にオファーを出してきたのだ。
Meta の関心により、Intel は独自の提案を行うようになりました。メタは甘めの入札で対抗した。 このスタートアップ企業をめぐる競争により、リボス社が今年初めに資金調達で求めていた評価額20億ドル（17億ユーロ）を超える取引とインセンティブがもたらされた。一部の情報筋は、このパッケージの価格を約40億ドルと固定している。
メタは９月にリボスの買収計画を発表した。その時までに、入札プロセスはメタ社を犠牲にして新興企業の収益を押し上げていた。
財務内容が非公開であるため、ロイターはインテルのCEOがリボス株主として個人的にどれだけの利益を得たかを明らかにすることができなかった。しかし、タン氏のベンチャーキャピタル会社ウォールデン・カタリストはウェブサイト上のブログ投稿で、タン氏がいかに投資家に「成功した成果」をもたらしたかを宣伝し、リボスチームの「驚くべき成果」を称賛した。
この出来事は、インテルが新興企業への入札を検討したり、インテルの投資部門であるインテル・キャピタルを通じて直接投資したりすることによって、タンに経済的に利益をもたらす取引を追求した少なくとも3つの事例のうちの1つを示している、と関係者2人は述べた。
[ Lip-Bu Tan, Intel CEO with Silicon Valley’s toughest turnaround jobOpens in new window ]
インテルは、タン氏をこの記事のインタビューに応じることを拒否した。メタ氏はコメントの要請に応じず、リボス氏もコメントを拒否した。
インテルは、ベンチャーキャピタリストとしての経験と、ハイテク企業への長年の投資家としての比類のない業界とのつながりを理由に、3月にタン氏を雇用した。これらのつながりにより、インテルはエヌビディアから 50 億ドル、ソフトバンクから 20 億ドルの投資を獲得することができました。
なぜアイルランドでは住宅よりもアパートの建設費がはるかに高いのでしょうか?
関係筋２人によると、タン氏の就任以来、インテルはタン氏に利益をもたらす可能性がある投資決定への参加を控えるよう求める方針を導入したという。具体的には、タン氏はベンチャー企業や全社的な取引で矛盾がある場合、インテルの取締役会やインテル・キャピタルの投資委員会の意思決定会議に出席したり、投票したりすることはできないと関係者は述べた。
このような拒否は業界ではよくあることです。しかし、タン氏以前の経営陣は競合する可能性のある投資が少なかったため、インテルでは同程度の問題にはならなかったと関係者３人は述べた。
最初の２人の関係筋によると、タン氏がインテル・キャピタルを辞退した場合、ベンチャー部門の投資委員会の意思決定権限はタン氏直属の最高財務責任者デビッド・ジンズナー氏に与えられるという。
インテルはジンズナー氏のインタビューを拒否した。
関係者の1人によると、インテル取締役会はタン氏を任命した時点で、同氏の半導体企業やテクノロジー企業への投資が軋轢を生む可能性があることを承知していたが、タン氏が昨年190億ドルの損失を出した米国の象徴的なチップメーカーを復活させることを期待してこれを受け入れたという。
インテルの11人の独立取締役はタン氏について個別にコメントしなかったが、ロイターの質問に答えてインテルの広報担当者は「取締役会は、インテルが彼の広大なネットワークを最大限に活用し、業界のイノベーションと機会の次の波を捉えるためにインテルを位置付けることが重要だと考えている」と述べた。
[ US government investment in Intel looks bad for LeixlipOpens in new window ]
タン氏の取引成立は、ドナルド・トランプ大統領の政権が、同チップメーカーの最大の所有権となるものに89億ドルの投資を行うことに同意し、タン氏を米国にとっての戦略的銘柄として指定し、実質的に国民の株主となることに同意したことを受けて行われた。
一部のチップ業界アナリストは調査ノートで、タン氏の業界との関係を歓迎していると述べている。バーンスタインのアナリスト、ステイシー・ラスゴン氏はロイターとのインタビューで、「同氏はエコシステム全体に広い視野を持っている」と述べた。 「そしてそれはインテルにとって有益です。」
同氏の考え方に詳しい関係筋２人によると、タン氏はインテルとの契約締結に矛盾があるとは認識していないという。関係者によると、タン氏はこれらの新興企業やインテルでの役割により、すべての当事者に利益をもたらす取引を交渉できる独自の能力を備えていると信じているという。
インテルの広報担当者は声明の中で、タン氏の契約締結には何らかの問題があったと反論した。 「当社は最高水準のコーポレート・ガバナンス、誠実さ、説明責任に対して揺るぎないコミットメントを持っています」と広報担当者は述べた。 Tan 氏は、「インテルが急速に進化する業界状況を活用する立場にあるため、世界の半導体エコシステムにわたる広範な関係は非常に貴重です。」と述べています。
米国の規制では、企業役員に個人的に利益をもたらす取引が12万ドルを超える場合、そのような開示が義務付けられているが、専門家らは、情報が株式の売買の決定に影響を与えるのであれば、それより少ない金額であっても投資家にとって重要になる可能性があると述べている。
情報筋の1人によると、タン氏は、AIチップ市場への参入を目指したこれまでの社内の取り組みが失敗に終わったため、インテルはリボス社を買収する必要があると考えていたという。インテルの広報担当者は声明の中で、タン氏が「AI戦略を推進」し、「エンジニアリング中心の顧客第一の文化を再活性化」していると述べた。
リボスはインテルにとって大きなターゲットの一つであり、タンは契約の双方に利権を持っていた。最初の3人の情報筋によると、タン氏はまた、経営難に陥ったAIコンピューティングの新興企業サンバノバ社の買収についてインテル取締役会に提案し、サンバノバ氏は同氏が執行会長を務めていたという。
インテル内部で議論されているその根拠は、SambaNova が AI チップを構築するためにより多くの技術と人材を提供できるということだった、と情報筋は述べた。
SambaNova は、新興企業と Intel の間のいかなる交渉についてもコメントを拒否した。 「当社は常に戦略的選択肢を模索しているが、ロードマップの加速、製品の市場投入、顧客のサポートに引き続き注力している」と広報担当者は述べた。
インテルもSambaNova協議についてはコメントを拒否した。
タン氏のポートフォリオはこれまでにも厳しい視線を集めてきた。ロイターは4月、タン氏の投資会社が600社以上の中国企業の株式を保有しており、その一部には軍事関係があることを報道し、米国の半導体メーカーのCEOが「非常に対立している」とトランプ氏の叱責を招いた。
ホワイトハウス当局者によると、タン氏はその後、大統領執務室での会談でトランプ氏の懸念を解消し、米国の国家安全保障と経済安全保障に関する協力への道を開いたという。 9月、トランプ大統領はタン氏のNVIDIAとの契約後のインテルの株価上昇を公に祝った。
インテルの株価はタン氏の就任以来約2倍となり、当時のS&P500やチップリーダーのエヌビディアの上昇率を上回った。
タン氏はCEOに任命されてすぐに、インテルの投資部門であるインテル・キャピタルの直接経営権を掌握し、同部門を分社化する計画を撤回した。その代わりに、インテルが明らかにしていない理由により、同氏はインテル・キャピタルが同氏の直属となるよう会社を再編したと関係筋２人が語った。この変更に詳しい関係者３人によると、同社の投資委員会はタン氏と彼の直属の部下の１人であるジンズナー氏のみで構成されることになるという。
それ以来、インテル・キャピタルは、タン氏の投資ビークルやベンチャーキャピタル会社を通じて、タン氏が出資する複数の企業に投資しており、その中にはA&Eインベストメント、セレスタ・キャピタル、ウォルデン・インターナショナルなどが含まれると関係筋3人は述べた。インテルスタッフの中には、タン氏の支持を得るためにこうした取引を検討する義務を感じている人もいると、そのうちの2人は述べた。
そのような投資の 1 つが proteanTecs で、9 月に後期段階のシリーズ D 資金調達ラウンドを発表しました。資金調達データによると、インテル・キャピタルは新興企業への既存の出資比率を引き上げ、A&Eインベストメントとセレスタ・キャピタルを通じてタン氏の保有株の価値向上に貢献した。
ProteanTecsはコメントを控えた。 A&Eインベストメント、ウォールデン・カタリスト、ウォールデン・インターナショナルはコメント要請に応じなかった。セレスタ・キャピタルは声明で、タン氏が「常に誠実に行動し、すべての利害関係者にとって正しいことを行うという決意を持って行動してきた」と述べた。
資金調達の発表によると、タン氏がCEOに就任する以前、インテル・キャピタルは2019年以来少なくとも12回、同氏または彼の投資会社と共同投資を行っていた。
ロイターは、インテルの最近の投資がタン氏の純資産を総額でどの程度増加させたかを明らかにできず、推定５億ドルをはるかに超えていると推定されている。
ロイターの取材を受けたコーポレートガバナンスの専門家２人は、タン氏の投資先企業との取引に内在する矛盾を理由に、タン氏の取引には危険信号が提起されていると述べた。
そのうちの1人は、インテルはタン氏の人脈から恩恵を受ける可能性があるとも述べた。企業情報開示とインサイダー取引を専門とするウォートンスクールのダニエル・テイラー教授は、「CEOとのつながりが深いからといって、良い投資ができなくなることは望ましくない」と語る。
10月にフェニックスで開催されたチップカンファレンスで、タン氏はインテルを代表してスピーチを行い、proteanTecsやSambaNovaなど、さらに多くの保有銘柄を宣伝するスライドを掲載した。
インテルの行動規範は、経営陣に対し、潜在的な矛盾を解決のために取締役会および法務・コンプライアンス責任者に開示することを奨励しています。 「私たちは、インテルの最善の利益のために行動する能力を妨げる、または妨げていると思われる状況を回避します」と行動規範には記載されています。さらに、スタッフは「インテルのサプライヤー、顧客、または競合他社に対する所有権」や「インテルに対する義務を妨げる外部雇用」から生じる紛争に留意する必要があるとも付け加えている。
2人のコーポレートガバナンス専門家は、タン氏はポートフォリオへの投資を取り下げ、ブラインドトラストに預けるか、取締役会に特別委員会を設置して投資ポートフォリオとの潜在的な矛盾を取り除くべきだったと述べた。一部の弁護士は、特別委員会は必ずしも必要ではないと述べており、一部の学者は社外取締役の役割が経営陣に戦略情報を知らせると主張している。
インテルはタン氏がそのような措置を講じたかどうかについては言及を避けた。
このポリシーには例外があります。インテル幹部が取引当事者である企業の株式を10％未満所有し、その価値が100万ドルまたはその企業の収益の2％を超えない取引は、「事前清算」されたものとみなされます、とポリシーは述べている。タン氏の指導以前からインテルによる投資があったとしても、どれだけの投資がこの方針に該当するのかは不明だ。
2018 年、SambaNova は、Nvidia の AI ハードウェアおよびソフトウェア エコシステムに匹敵する AI コンピューティング システムを構築するという高い野心を持つ新興企業でした。タン氏のベンチャー企業ウォールデン・インターナショナルは同年、サンバノバ社の5,600万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを共同主導し、タン氏の取締役会での地位を確保した。
SambaNovaは何年にもわたって投資家から資金を集めた。タン氏のベンチャー企業からの資金も増え、2021年頃には、タン氏が2022年まで取締役を務めていたソフトバンクから多額の小切手も受け取った。ソフトバンクが主導した6億7,600万ドルのシリーズDラウンドでは、SambaNovaの価値は約50億ドルと評価され、タン氏の保有株は紙の上では健全な増加となった。
ソフトバンクは、サンバノバへの投資を説得する上でタン氏が役割を果たしたかどうかについては回答を拒否した。
しかし、このスタートアップの野心的なビジョンはうまくいかなかった、と事情に詳しい関係者3人は語った。 AIの幅広い用途に適したNvidiaのチップに対する顧客の需要が高まっていました。これは、より特殊な AI アプリケーション向けに設計された SambaNova のシリコンとは対照的です。
2024 年、タンは SambaNova の事業成長の加速に貢献できることを期待して、SambaNova の新しい執行会長に就任しました。事情に詳しい関係者３人によると、同社は資金が枯渇する寸前だったという。同社は4月にカリフォルニア州で従業員の約15％に当たる77人を解雇した。
2人の関係筋によると、この半導体新興企業は別の資金調達ラウンドへの関心を集めようとしたが、引き受け手はほとんどいなかったという。関係者や第三者関係者によると、その収益を考えると、資金を調達するか、より低い評価額で売りに出す必要があるという。関係筋２人によると、銀行家らはその価値を２０億ドルから最大でも３０億ドル程度に設定しているという。
関係筋３人によると、タン氏はインテルに対し、夏の間にチップメーカーとの契約を検討するよう要請したという。
インサイダーラウンドに詳しい関係者２人によると、ここ数週間でサンバノバの投資家の一部はこのスタートアップを乗り切るために追加融資を提供したという。
サンバノバの広報担当者はロイターへの声明で、この新興企業が最近追加資金を確保したことを認め、事業は「非常に好調」だと付け加えた。
関係筋２人によると、サンバノバとの取引交渉は進行中だという。 IntelとSambaNovaは拘束力のないタームシートに署名した、とそのうちの1社は述べた。 – ロイター
#インテルはCEOの財産を増やす取引を追求したとされる #アイリッシュタイムズ