極度のボラティリティの段階を経て、ビットコインには落ち着きが戻りつつあるようだ。しかし、オンチェーンデータと機関からの流出は、現在の安定化が不安定な基盤の上にあることを示唆している。投資家が米連邦準備制度理事会に注目しているが、その背景には構造的な弱さが続いている。
FRBを待っている
今日の連邦準備制度理事会の金利決定を前に、市場は様子見モードとなっている。 25ベーシスポイントの利下げの確率は高いと推定されているが、2026年の見通しはより重要になる可能性が高い。ビットコインとS&P 500やナスダック100などの従来の株価指数との相関関係は2025年に大幅に増加しています。これにより、仮想通貨はより広範な市場と足並みをそろえて取引されるようになるため、マクロ経済要因や金融政策の影響を受けやすくなります。
ブロックチェーンからの警告信号
チャート画像の視覚的な安心感にもかかわらず、Glassnode のブロックチェーン分析には注意が必要です。大規模な売り圧力は弱まったものの、市場構造は依然として脆弱である。ネットワーク活動はサイクルの最低水準まで落ちており、新規参加者からの関心の欠如を示しています。
古い保有資産の動きは特に顕著で、10年以上動かされていなかった2,400以上のビットコインが今週所有者を変えた。このような「眠っている供給」の活性化は、長期投資家が資金を集めている兆候とみなされることが多い。
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この仮想通貨は現在9万2500ドルという高値で取引されているが、それでも10月の52週間ぶりの高値を約26％下回っている。
制度的拘束
ETF側からも必要な追い風が現時点では不足している。 12月9日にはわずかな流入があったものの、傾向は全体的に弱さを示しています。ブラックロックは最近、6週間連続の資金流出を記録し、これはファンド設立以来最長の連続マイナスとなった。
アナリストはすでにこの展開に反応している。スタンダードチャータードは年末目標株価を20万ドルから10万ドルに大幅修正した。理由: 新たに大規模な ETF 購入がなければ、市場にはさらなる価格上昇のための最も重要な燃料が不足します。
現在の安定化は、積極的な買いによってではなく、主に大規模な売り圧力の一時的な不在（「売り手の枯渇」）によってもたらされているように見えます。持続的なトレンド反転のためには、市場にはプラスのETF流入と今夜より具体化されるFRBの金融政策の方向性による新たな推進力が必要だ。
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