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2025-12-05 12:36:00
12月5日（ロイター） – Netflix は、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーのテレビ、映画スタジオ、ストリーミング部門を720億ドルで買収することに合意した。これにより、ハリウッドで最も貴重で最も古い資産の1つをストリーミングのパイオニアが管理することになる。
この合意は数週間にわたる入札合戦の末に成立した。 Netflix は１株当たり２８ドル近くを提示し、スピンオフ予定のケーブルテレビ資産を含むワーナー・ブラザース・ディスカバリー全体に対するパラマウント・スカイダンス PSKY.O の２４ドル近い入札額を上回った。
「」を含む大手フランチャイズのオーナーを買収ゲーム・オブ・スローンズ』、『DCコミックス』、『ハリー・ポッター』は、これまで大規模な契約や大規模なコンテンツライブラリを持たずに優位性を築いてきたNetflixに有利にハリウッドのパワーバランスをさらに傾けることになるだろう。
Netflixの共同最高経営責任者（CEO）テッド・サランドス氏は、両社が協力することで「ストーリーテリングの次の世紀を定義するのに役立つ」と述べ、かつて「目標はHBOが我々になるよりも早くHBOになることだ」と語った。
ワーナー・ブラザーズ・ディスカバリー株は市場前に4.4％近く上昇して25.6ドルとなった一方、ネットフリックスは約3％、パラマウントは2.2％下落した。
パラマウントとコムキャスト、 3人目の求婚者はコメントの要請にすぐには応じていない。
CNBCがニュース速報で報じたところによると、パラマウントはワーナー・ブラザーズ・ディスカバリーに対して1株当たり30ドルを提示したという。ロイターはこの報道を検証できず、いつ申し出がなされたのかもすぐには明らかになっていない。
リチャード・ショットウェル/インビジョン/AP
独占禁止法の厳しい監視を受ける可能性が高い
しかし、Netflixとの契約は、世界最大のストリーミングサービスにHBO Maxを本拠地とし、1億3000万人近くのストリーミング加入者を誇るライバルの所有権を与えることになるため、欧州と米国で独占禁止法の厳しい監視にさらされる可能性が高い。
デービッド・エリソン氏率いるパラマウントは一連の一方的なオファーで入札合戦を開始し、トランプ政権と緊密な関係にあるが、今週初めに売却プロセスに疑問を呈し、ネットフリックスを優遇していると主張していた。
入札が始まる前から、一部の議員はネットフリックスとワーナー・ブラザース・ディスカバリーの契約は消費者やハリウッドに損害を与える可能性があると述べていた。
世界的な展示業界団体であるシネマ・ユナイテッドは、この契約は世界中の映画館に「前例のない脅威」をもたらしていると述べ、ワーナーメディアの元最高経営責任者ジェイソン・キラー氏は「ハリウッドでの競争を減らすために、WBDをNetflixに売却する以上に効果的な方法」は考えられないと述べた。
一部の懸念を払拭しようと、ネットフリックスは、この契約により加入者により多くの番組や映画が提供され、米国での制作とオリジナルコンテンツへの長期的な支出が増加し、クリエイティブな人材により多くの雇用と機会が創出されると述べた。
会社 合意交渉で主張した 同社のストリーミング サービスと HBO Max を組み合わせると、バンドル製品のコストが下がり、消費者に利益がもたらされると考えています。
メディア報道によると、同社はワーナー・ブラザース・ディスカバリーに対し、契約により別のスタジオや劇場用映画の主要な供給元が消滅するのではないかという懸念を和らげるため、同スタジオの映画を映画館で公開し続けると伝えたという。
PP Foresightのアナリスト、パオロ・ペスカトーレ氏は「現在の規制環境を考慮すると、これは眉をひそめ、懸念を抱かせるだろう。統合された支配的なストリーミングプレーヤーは厳しく精査されるだろう」と述べた。
「ワーナー ブラザーズ ディスカバリーのパラマウント スカイダンスの追求を考えると、この件で論争が起きると予想すべきです。」
現金と株式の取引
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この契約に基づき、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの各株主は1株当たり現金23.25ドルとネットフリックス株約4.50ドルを受け取ることになり、ワーナーの評価額は1株当たり27.75ドル、つまり資本で約720億ドル、負債を含めると827億ドルとなる。
この契約は、買収の可能性に関する最初の報道が出る前の9月10日のワーナー・ブラザース・ディスカバリーの終値に対して121.3％のプレミアムを相当する。
この取引は、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーがグローバルネットワーク部門であるディスカバリー・グローバルを独立した上場会社として分離した後に完了する予定で、現在この動きは2026年第3四半期に完了する予定となっている。
Netflixはワーナー・ブラザーズ・ディスカバリーに対し、58億ドルの違約金を提示しているが、契約が決裂した場合、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーはNetflixに28億ドルを支払うことになる。
Netflixは、契約完了後の3年目までに少なくとも年間20億～30億ドルのコスト削減が見込めると述べた。
Netflixの成長に対する懸念
アナリストらによると、ネットフリックスは、パスワード共有取り締まりの成功を受けてゲーム分野への拡大と新たな成長の道を模索する中で、ヒット番組や映画の長期権利を確保し、外部スタジオへの依存を減らしたいという欲求に駆られているという。
同社の株価は2024年に80％以上急騰した後、今年はわずか16％上昇にとどまっている。投資家らは同社の驚異的な成長が鈍化するのではないかと懸念しており、特に今年初めに加入者数の公表を停止して以降は顕著だ。
同社は成長を促進するために広告支援層に頼ってきたが、それが主要な収益源になるのは来年になると見込まれている一方、アナリストらは同社のビデオゲームへの進出が戦略の転換や幹部の退任の中でつまずいていると述べている。
しかし、ワーナー・ブラザーズを買収すれば、ゲームへの賭けがさらに深まる可能性がある。 WBD は、10 億ドルを超える収益を上げたハリー・ポッターのタイトル「ホグワーツ・レガシー」など、この分野で大きな成功を収めた数少ないエンターテインメント企業の 1 つです。
(フェイトyとアディヤ・ソーニはハルシタ・メアリーの立場をとる。
#Netflixとワーナーブラザースディスカバリーが大ヒット契約を発表