ザックス貯蓄貸付業界は、連邦準備理事会の最近の利下げと追加緩和のシグナルに支えられ、融資環境の改善から利益を得ている。金利が比較的低いため、資金調達コストは徐々に安定し、純金利収入（NII）と純金利マージン（NIM）の拡大を促進します。
業務のデジタル化は業界関係者もサポートします。しかし、信用の質の指標がパンデミック前の水準を徐々に上回っているにもかかわらず、 ノースポイント バンクシェアーズ Inc. NPB、 ウエストバンコーポレーション WTBAと 株式会社シチズンコミュニティバンコープ CZWIは賭ける価値があります。
業界の説明
注目すべき貯蓄貸付業界の 3 つのトレンド
比較的低い金利で融資需要を支援: FRBは今年金利を50ベーシスポイント（bps）引き下げ、続いて2024年には100ベーシスポイント（bps）の利下げを実施した。労働市場の冷え込みを踏まえ、市場参加者も追加緩和を期待している。
金利がさらに低下するにつれて、貯蓄貸付会社は融資需要の増加と資金調達/預金コストの安定化によって、NIIと利益率の改善を目の当たりにする可能性が高い。
さらに、最近では住宅ローンの金利も下がってきています。そのため、購入組成と借り換え活動は改善しています。これにより借り手に信頼感が高まり、ほとんどのローンカテゴリーで需要が下支えされることが期待される。
デジタルの強化: 貯蓄ローン会社は、レガシーテクノロジーや不均衡な顧客ベースなど、数多くの課題に直面しています。これに対抗するために、業界関係者は、急速に進化する市場で競争力を維持し、利益を得るために、デジタルに重点を置き、テクノロジー主導型で柔軟な運営組織への移行を加速させています。
テクノロジーのアップグレードにより短期的にはコストが増加すると予想されますが、最終的には経費が削減されるため、業界関係者の業務効率が向上します。
資産の品質: 金利の低下により、借り手はローンと利息の支払いを最新の状態に保つことが容易になりました。その結果、業界関係者は伝統的に予期せぬ債務不履行や支払い遅延に備えて多額の引当金を維持しており、潜在的な延滞にそれほど多くを割り当てる必要がなくなる可能性がある。
それにもかかわらず、業界では依然として不良債権が若干増加すると予想されており、引き続き資産の質の重しとなるだろう。さらに、いくつかの信用度指標はパンデミック前のレベルと比較して依然として上昇しています。
ザックスの業界ランクは堅実な見通しを示している
ザックス貯蓄貸付業界は、より広範なザックス ファイナンス セクター内の 17 銘柄からなるグループです。この業界は現在、Zacks Industry Rank #96 を獲得しており、243 以上の Zacks 業界の上位 40% にランクされています。
グループのザックス・インダストリー・ランク（全メンバー株式のザックス・ランクの平均）は、短期的にはアウトパフォームであることを示しています。私たちの調査によると、ザックスでランク付けされた業界の上位 50% は、下位 50% を 2 対 1 以上で上回っています。
ザックスがランク付けした業界の上位 40% にこの業界が位置しているのは、構成企業の収益見通しが明るい結果です。総収益予想の修正を見ると、アナリストはこのグループの収益成長の可能性について徐々に自信を深めているようです。業界の今年度利益予想は過去1年間で43.2％増加した。
賭けたくなるかもしれないいくつかの銘柄を紹介する前に、業界の最近の株式市場のパフォーマンスとバリュエーションの全体像を見てみましょう。
業界がセクターとS&P 500を下回る
ザックス貯蓄貸付業界は、過去1年間、ザックス・ファイナンス部門やS&P500総合指数を大幅に下回っている。
同業界の株価は全体で12.2％下落したが、S&P500指数は16.2％上昇した。同じ期間に、このセクターは9.7%上昇しました。
価格パフォーマンス
ザックス・インベストメント・リサーチ
業界の現在の評価
金融会社の収益は四半期ごとに大きく異なるため、金融会社の評価に一般的に使用される株価対有形簿価比率（P/TB）を見ることで、業界の相対的な評価がよくわかるかもしれません。
現在、業界の 12 か月 P/TB は 1.97 倍であり、過去 5 年間の中央値レベルの 2.13 倍を下回っています。 S&P 500 総合指数の過去 12 か月の P/TB 比率は 12.89 倍であるため、業界は市場全体と比べて割安で取引されています。
P/TB TTM
ザックス・インベストメント・リサーチ
金融株は一般的にP/TB比率が低いため、多くの投資家にとって貯蓄貸付株とS&P 500を比較することは意味をなさないかもしれません。グループのP/TB比率をより広範なセクターのP/TB比率と比較すると、グループが適切な割引価格で取引されていることがわかります。ザックス・ファイナンス部門の現在の12カ月のP/TBは5.93倍で、ザックス貯蓄・ローン業界の比率をはるかに上回っている。
P/TB TTM
ザックス・インベストメント・リサーチ
投資すべき3つの貯蓄貸付株
ノースポイント バンクシェアーズ は、全米の地域社会に住宅ローンとリテール バンキング商品を提供する顧客重視の会社である Northpointe Bank の持株会社です。
同社は成長の中核エンジンとして住宅ローン購入プログラム（MPP）に大きく依存している。 2025 年第 3 四半期の業績は、融資枠の拡大と収益性の重要な推進力となっている MPP の堅調な業績を浮き彫りにしました。第 3 四半期の総融資額は前四半期比 6.8% 増加しました。
資金調達面では、保管預金イニシアチブに関連した新規の有利子要求払預金によって、当四半期の預金総額は 2 億 9,560 万ドル増加しました。また、ホールセール資金調達比率は前四半期の 70.71% から 67.58% に改善し、資金調達の安定性とコスト管理に明るい兆候を示しています。
ノースポイント・バンクシェアーズは、住宅ローン担保資産の拡大、預金の増加（特に有利子需要）による資金調達、コスト管理など、規模を通じた成長戦略を実行しているようだ。急速に成長する金利収益資産と安定した預金ベースの資金調達の組み合わせにより、純金利収入が大幅に増加し、純金利マージンが向上しました。
資産の堅調な成長、NIIの拡大、資金調達の安定性の向上により、当銀行は勢いと継続的な収益成長に向けた強固な基盤を持って次の期に入ります。
NPBでは現在ザックスのランク2位（買い）となっている。 NPBの2025年と2026年の収益に関するザックス・コンセンサス推定は、それぞれ前年比19.7%と24.4%の増加を示している。
同社の時価総額は5億9930万ドル。同社の株価は過去６カ月間で３４．３％上昇した。
価格とコンセンサス: NPB
ザックス・インベストメント・リサーチ
ウエストバンコーポレーション は、中小企業および消費者向けの融資、預金サービス、信託サービスに重点を置いているコミュニティ銀行です。
同社の預金構成の戦略的管理は、低コストで安定した資金源への移行と、積極的な預金コストの最適化とを組み合わせて、NIMの持続的な拡大を推進し、今後の収益性を向上させる立場にある。
第 3 四半期の決算会見で経営陣は、関係を深め現代の銀行ニーズを満たすための顧客中心の取り組みの一環として、財務管理サービスとデジタル バンキング機能の強化計画を強調しました。バランスシートの急速な拡大ではなく、規律ある人間関係主導の成長に重点を置いています。
2025 年第 3 四半期の融資総額は前四半期比 1.4% 増加しました。 NII は 2025 年の第 3 四半期に前年比約 25% 上昇しました。
信用の質に関しては、2025 年 9 月 30 日の時点で、未収貸付や 30 日以上延滞した貸付はありませんでした。
全体として、WTBAは（リスクの高い建設ローンではなく）商業用および商業用不動産ローン（CRE）ローンに注力し、不良資産を低く維持し、利益率と効率性を向上させることで、安定した収益成長と配当の持続可能性を確保しているようだ。
West Bancorporation は現在、Zacks ランク #1 (強い買い) を誇っています。 WTBAの2025年と2026年の収益に関するザックス・コンセンサス推定は、それぞれ前年比43.7%と17.7%の増加を示している。
同社の時価総額は3億7640万ドル。同社の株価は過去６カ月間で１６．１％上昇した。
価格とコンセンサス: WTBA
ザックス・インベストメント・リサーチ
市民コミュニティ は、ウィスコンシン州アルトゥーナに本拠を置き、21 の支店を持つ国立銀行である Citizens Community Federation NA の持株会社です。住宅ローンを含む従来のコミュニティバンキングサービスを企業、農業経営者、消費者に提供しています。その戦略は、内部成長と市場の小規模なコミュニティ銀行の買収に焦点を当てることです。 2025年9月30日時点で、同社の資産は17億3000万ドル、融資総額は13億2000万ドルとなっている。
融資ポートフォリオを変革し、有利な預金構成を達成しようとするCZWIの取り組みにより、来期のバランスシートは強化される可能性が高い。さらに、資産（ローンや有価証券）の価格変更とコストの安定化による利回りの上昇がNIIの成長を支えるだろう。また、ポートフォリオのスケジュールでは、大量のローンが現在の金利を下回る金利で2026年まで再価格設定され、ロールオーバーに伴い将来の利回りが拡大することが示されています。
Citizens Community は現在、Zacks Rank #2 を保持しています。 CZWI の 2025 年と 2026 年の利益に関するザックス コンセンサス推定では、それぞれ前年比 2.2% と 26.8% の増加が示されています。同社の時価総額は1億6630万ドル。同社の株価は過去６カ月間で１９．６％上昇した。ご覧いただけます 今日のザックス #1 ランク銘柄の完全なリストはここにあります。
価格とコンセンサス: CZWI
ザックス・インベストメント・リサーチ
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