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2025-11-27 14:45:00
予算策定後の 2 日目は常に重要な瞬間です。
これは、英国の財政シンクタンクのオタクとボンボンが首相の決定に対して即座に評決を下すために集まるときです。
今回が確かにそうであったように、この瞬間はこれまで以上に重要です。 予算 は大きいです。
それでは、財政研究所（IFS）とレゾリューション財団は今年の予算をどうしたのでしょうか？
まあ、おそらくご想像のとおり、両方ともそれを単一のサウンドバイトに抽出するには至りませんでしたが、大まかに言えば、どちらもある程度ポジティブに聞こえました。
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はい、大きな条件がたくさんありました。 IFSのヘレン・ミラー所長は、労働党が国民保険を引き上げないというマニフェストの公約を破ったと述べた。
レゾリューション財団は、もし首相が個人手当を凍結する代わりに所得税の基本税率を引き上げていれば、増税はより公平かつ累進的なものになっただろうと主張した。
そしてそれは、レッドブックの他の部分、たとえばEV税の構造（なぜ渋滞に罰則を設けようとしないのか？）や邸宅税（なぜ市税を全面的に見直してはいけないのか？）に対する批判に入る前にある。
しかし、ほとんどの場合、これらの密接な関係機関は今年の予算をかなり支持しているようで、確かに昨年よりもさらに支持されています。
その主な理由は、前回の予算ではレイチェル・リーブスの財政ルールに対してごくわずかな余地しか残されていなかったのに対し、今回ははるかに慎重であり、財政保険契約を210億ポンド強に倍増したからだ。
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ただし、そのヘッドルームはいくつかの重要な要素に依存します。第一に、政府は10年代の終わりに向けて支出の伸びを抑制し続けるという約束を守ることだ。第二に、その年に約束されている税収をすべて集めることができるということだ。
そうなると、予算に関するさらに深い問題が生じます。困難な出来事のほとんどは、予測の最終年、つまり 2029 年に延期されました。
その年、英国人全員がより多くの税金を支払うよう求められるのと同じ瞬間に、政府は窮乏に直面することになる。
そして重要なことに、まさにその年が労働党が総選挙に臨むことになっている。経済縮小を背景に本当に選挙を戦うつもりなのか？
また、今議会で生活水準を向上させるという政府の公約にもかかわらず、パンデミックとエネルギー価格ショック期間を除けば、現時点では1950年代以来最も遅いペースでしか上昇しないと予測されていることも考慮してほしい。言い換えれば、経済情勢は決してバラ色とは言えません。
それでも、当面は首相は党と職の両方での立場を強化する予算をまとめることに成功した。
市場は依然として比較的楽観的であり、レイチェル・リーブスによる昨年の最初の予算案後よりもはるかに楽観的であり、今日の債券利回りはイベント前よりも低下している（とはいえ、昨日よりは若干高い）。
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しかし、これは複雑な予算でした。そして、複雑なエンジニアリングのあらゆる部分と同様に、予算の大部分が機能しない可能性が明確に残っています。
しかし、その多くは数年以内に実用化される予定ではないため、どのビットが機能し、どのビットが機能しないのかがわかるまでには、かなりの時間がかかる可能性があります。
#年の予算案は労働党の選挙計画にとって大きなリスクとなる #マネーニュース