コムキャストCEO、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの入札戦争に勝利に自信―しかしウォール街は納得していない

コムキャストの人々は「これをバッグに入れました」と言っています。ウォール街のほとんどの人はそれほど確信を持っていません。

このケーブル巨人から出た言葉は、同社がワーナー・ブラザース・ディスカバリーのCEO、デビッド・ザスラフが望む資金を持っているというものであり、同社が最も興味を持っているメディア複合企業体の少なくとも一部、つまり同社のHBO Maxストリーミングサービスとトップランクのハリウッドスタジオを買収することになるというものだ。

しかし、そこからの熱意は、 コムキャスト CEO ブライアン・ロバーツ ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーの彼の銀行家らは、ウォール街やハリウッドで懐疑的な見方をしている。 メディアの最も貴重な財産の一つをめぐって戦争に入札する。同社への最終入札は今週後半に提出される予定だ。

金銭問題と規制上のハードルが組み合わさることで、たとえ落札できたとしてもコムキャストは買収を完了させるダークホースになる、と懐疑論者たちはオン・ザ・マネーに語った。

「コムキャストの問題は、株価が低く取引されており、レバレッジが高いことだが、最大の問題は規制だ」とこの取引に関与した独占禁止法の弁護士は述べた。 「プロセスには2年以上かかるだろうが、それでも失敗するだろう。」

コムキャストの広報担当者はコメントを出していないが、同社幹部は、同社の利益を得るには他の誰よりも有利な立場にあると述べた。

この関係者は「当社には6つの成長推進要因に多くの成長機会があり、それらに投資している」と述べた。 「私たちは業界で最高のバランスシートと信用格付けを持っています。私たちには物事を確認する義務があるので、そうしています。」

確かにそれらすべて、そしてそれ以上が必要になります。ワーナー ブラザース ディスカバリー (別名 WBD) には、映画ヒット マシン スタジオ、HBO Max で第 3 位のストリーマー、そして HBO や > などの大手ケーブル プロパティが入居しています。取引が成立する可能性がある 最高700億ドルに達する。

それでも、ロバーツ氏は、ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーを味方につけ、ＷＢＤとコムキャストを合併させたいと考えていると言われているが、コムキャストは左派ケーブルネットワーク、ＭＳＮＢＣ、経済ニュース専門局ＣＮＢＣを切り離して別会社とし、ロバーツ氏には中堅スタジオの経営を任せており、視聴率はＮＢＣや一部のブロードバンド、ケーブルチャンネルに挑戦している。

不透明なのは、同氏が入札するWBDの金額に応じて数百億ドルかかる取引の代金をどうやって支払うことができるかということだ。コムキャストの資金繰りは弱く、わずか90億ドルだ。社債格付けは「Aマイナス」となっており、1000億ドル近い負債を抱えているため、買収資金として多額の借入をすれば容易に不安定化する可能性がある。

投資家のビジネスモデルに対する懸念の中で、同社の株価は過去1年間で急騰した。最大のライバルであるディズニーの6%近くの下落とS&Pの14%の急上昇に比べて、36%の下落となっている。

ロバーツ氏の現金へのアクセスは、少なくともウォール街とメディア界では疑問視されている。ウォール街幹部らによると、同氏は最近サウジアラビアで、資金調達のため大規模な公共投資基金の関係者らと会っているところを目撃されたという。米国の大手メディア資産に外国人オーナーを迎え入れることは、いかなる取引でも規制当局の承認を得る際に問題となる可能性がある。

最終的にはロバーツ氏が金を手に入れるかもしれないが（ゴールドマンとモーガンは説得力がある）、トランプ大統領からの愛は金では買えない。トランプ大統領の規制機関、つまりあらゆる取引を承認するには司法省の反トラスト部門が必要だ。

トランプ大統領は、トランプ嫌いのMSNBCを運営するCEOのファンではないし、在職中のスリーピー・ジョーの精神的鋭敏さの欠如にも関わらず、弱い根拠でバイデン前大統領よりもはるかに厳しく大統領を嘲笑する「サタデー・ナイト・ライブ」のファンではないとだけ言っておこう。

一方、ポスト紙が以前最初に報じたように、トランプ氏は自分の パラマウント・スカイダンスの仲間がWBDベイクオフで優勝、株式での支払いを提供するといわれているストリーミング大手Netflixも関心を集めている。

大統領は、パラマウント・スカイダンスによるWBD全体に対する600億ドル近くの全額現金入札にほぼゴーサインを保証した。運営は独立系映画プロデューサーのデビッド・エリソン氏が務めることになる。彼はオラクルの共同創設者で億万長者のトランプ氏の寄付者ラリー・エリソン氏の息子である。