AI データセンター ブームが米国経済を歪める

の量 AI データセンター プロジェクトに注ぎ込まれている資本は驚異的です。先週、Microsoft、Alphabet、Meta、Amazon が次のことを報告しました。 2025 年の設備投資 総額は約3,700億ドルとなり、その数字は2026年まで増加し続けると同社は予想している。前四半期で最大の支出を行ったのはマイクロソフトで、同社の収益の45％に相当する約350億ドルをデータセンターやその他の投資に投じた。

単一のテクノロジーがこれほど迅速にこれほど多くの資金を吸収したことは、たとえあったとしてもまれです。 AIバブルに対する警告は日に日に大きくなっているが、最終的に暴落が起こるかどうかに関係なく、その熱狂はすでに米国経済を再構築しつつある。ハーバード大学の経済学者ジェイソン・ファーマン氏は、データセンターとソフトウェア処理技術への投資が主な原因であると推定しています。 米国のGDP成長率のほぼすべて 2025 年前半に。

今日は、データセンターが公共市場、雇用、エネルギーという 3 つの重要な分野にどのような影響を与えているかを見ていきます。

現金化

米国株式市場は主にAIのおかげで活況を呈している。 2022年11月にChatGPTが発足して以来、AI関連銘柄が S&P 500 の 75% がリターン JPモルガンのマイケル・チェンバレスト氏によると、利益成長率は80％だという。現在の問題は、ハイテク企業が AI インフラストラクチャに多額の支出を続ける中、その成長が持続可能であるかどうかです。

今年の初め、ハイテク大手は主に手持ちの現金でAIプロジェクトの資金調達を行っていた。金融ジャーナリストのデレク・トンプソン役 指摘した、米国の大手上場企業10社は、歴史的に高いフリーキャッシュフローマージンで2025年をスタートした。言い換えれば、彼らのビジネスは非常に収益性が高かったため、Nvidia GPU とデータセンターの建設に投資するために何十億ドルも手元にあったということです。

この傾向は2025年までほぼ続く。例えばアルファベットは先週投資家に対し、今年の設備投資は最大930億ドルとなり、従来予想の750億ドルから増加すると語った。しかし、収益が前年比で 33% 増加したとも報告しました。言い換えれば、シリコンバレーでは支出も収入も増えています。つまり、すべてが順調ということですよね？

正確には違います。まず、テクノロジー大手は次のようなものを使用しているようです。 会計上のトリック 財務状況を実際よりもバラ色に見せるためです。 AI への投資のかなりの部分が Nvidia に流れ、 新しいバージョン 約 2 年ごとに GPU を更新します。しかし、マイクロソフトやアルファベットなどの企業は現在、自社のチップの寿命は6年と見積もっている。競争力を維持するために早期にアップグレードする必要がある場合 (おそらくその可能性が高いですが)、最終的に利益を食いつぶし、全体的なパフォーマンスを低下させる可能性があります。