2025年上半期にロシアの石油会社のバランスシートは、まったく良く見えません。彼らがまだ利益を上げた場合、これは途方もないものになりました。たとえば、州および上場の業界リーダーであるRosneftでは、国内で最も重要な納税者であり、68.3％から2,450億ルーブル（26億ユーロ）です。 2番目に大きく民間グループのLukoilは288.57億のままでした。これは51％のマイナスです。ガスプロム帝国に属するガスプロムネフトでは、54.2％減少して1504億ルーブルになりました。そして、シベリアの巨大なSurgutneftegazでは、4527億ルーブルが今年上半期の前半に失われました。このすべては、業界平均の売上高が12％と17％だけ減少しました。
2つの主な理由
モスクワのエネルギーの専門家であり、コンサルティング会社のルセネルギーの共同ファウンダーであるミチャル・クルティッチは、「報道」の要請で「非常に困難な損失」について語っています。数字は「予想どおりに弱い」ものであり、ロシアの経済媒体RBCからインタビューを受けた一連のアナリストのテナーです。
市場の参加者は、長い間期待を下げてきました。何よりも、最終的には否定的な発展の主な理由であった2つの要因に関しては、もはや幻想が広まりませんでした。原油価格の一般的な低下（ブレントは現在1バレルあたり約67ドルかかります）と、州の予算と企業のために輸出からの廃iniveの収入を減らします。 2024年初頭にドルが91.6ルーブルの費用がかかり、2025年初頭には114.7ルーブルでさえも、わずか6か月後の78.5ルーブルだけです。これは主に、高インフレーションとの戦いにおける中央銀行が2024年10月末に21％の重要な関心を引き裂いたという事実によるものであり、2025年6月の初めから18％にわずかに減少しました。
ロシアは収入を失います
実際、拡張された石油カルテルOPECプラスが資金を積極的に拡大し、ブラジルなどのカルテル以外の国を促進するため、市場には賞があります。 「需要は資金調達よりもゆっくりと成長します」とクルティッチは言います。
したがって、ロシアの州はまた、年の最初の8か月間（現在は石油がガスよりも約6倍有意です）で石油とガスの販売から20.2％少なくなり、予算の赤字が国内総生産の2.2％に増加しました。
しかし、ロシア経済にはどの程度関連性がありますか？そして、ロシアにとって、EUが意図し、時には米国によって意図されているように、石油収入の別の減少はどれほど危険ですか？
予算の低下の関連性
「現在の状況は予算にとって不快ですが、全体的に重要ではありません」とアストロフは言います。特に、これは、近年の経済ブームのために、他の税収が重要であり、州予算におけるいわゆる石油およびガス収入の関連性を低下させているという事実で行わなければなりません。ウクライナ戦争が開始される前に、彼らは予算収入全体にほぼ3分の1を貢献し、原材料価格の爆発により戦争の最初の年にこの割合を41％以上増加させました。 INOZEMCEV、かつてDmitrij Medwedjew大統領の下でクレムリンコンサルタント、そしてヨーロッパの分析と戦略センターの共同設立者（ケース）。
確かに、予算の石油とガスの収入の位置の下で、州は資金調達税と輸出dump子を包含するだけですが、INOZEMCEVによると、直接および間接税のセクターから他にもたらされるものはありません。
西の弱いレバー
西側は、制裁と、主要な種類のウラルからのロシアの石油の60ドルの価格の蓋で政府の収入を減らしようとしてきました。ロシアがそれに対処することを学んだので、メカニズムはほとんど機能しません、とアストロフは言います。もちろん、ヨーロッパ市場が排除された後、ロシアは常に中国とインドの新しい主要顧客を新しい割引に付与しなければならず、輸送と保険の追加支出もマージンでニブルをつけなければなりません。原油価格の一般的な下落があるクラブでは、これはウラルの従来の価格割引がブレントの反対側に増加したことを意味します。ウラルは、前年の7月、1年後の60.4ドル、8月にはロシア経済省が発表したばかりの57.6ドルのみで74ドルかかりました。毎日700万バレルのロシア輸出からの収入は、8月の1日5億1,800万ドルから4億2300万ドルと4億300万ドルに減少しました。
EUは、新しい制裁パッケージを使用して47.60の価格制限を達成したいと考えていますが、米国には搭載されていません。同様に、これらは、ロシアからの石油輸入を強制するために、インドの輸入関税を50％に2倍にしました。ブルームバーグ通信社は書いた、インドは秋に反応し、購入をやや削減するだろうと書いています。
重要な価格レベル
これはウラルズ賞を35ドルに押し付けません。この価格レベルのみが予算の赤字を3〜4パーセントポイント増加させ、INOZEMCEVによれば、「壊滅的な問題」につながりますが、その一部は破滅の切り下げによって補償されます。 「「油戦争」は、近い将来ロシア経済を麻痺させることはありません」とINOZEMCEVは、「輸出が総封鎖でない限り」と述べています。
1日1億400万バレルを消費する世界の石油市場での障害を恐れて、米国はロシアの輸出がウクライナの攻撃によって妨害されていないことを長い間世話してきました。最後に、事故がありました – たとえば、ハンガリーとスロバキアが供給されているパイプライン・ドルシュバで。そして、ロシア自体では、製油所の能力の17％が麻痺しています。石油価格はまだ上昇していません。しかし、世界は何が起こるでしょうか。毎日約1,000万バレルの原油を促進する世界で3番目に大きい石油生産者に対して、Totalemargoは課されるでしょうか？
世界市場の結果
誰も本当に色をつけたくありません。 「ロシアを世界に輸出する700万バレルは、今後3年間で交代することはできません」と、最近インタビューで、ロングタイムオイルマネージャーであり、2022年のカーネギーロシアユーラシアセンターのシニアフェローであるセルゲイヴァクレンコは述べています。確かに、2025年の終わりには世界に260万バレルの過剰供給があり、オイルカルテルOPECには2.5〜400万バレルの範囲の無料のコンベア容量があります。しかし、攻撃で生産したくないとヴァクレンコは言います。ロシアの石油に対する総禁輸措置の場合、たとえば需要が減少し、世界は新しい状況に適応することなど、価格が150ドルに爆発する場合、価格は150ドルに爆発します。 「しかし、価格は経済危機になるでしょう。」
これは起こりません。なぜなら、ロシアの石油を購入したい国がたくさんあり、西洋の制裁リストに着陸することを気にしない国があるからだとVakulenkoは述べた。中国だけでも、彼の北部の隣人から約200万バレルを輸入しています – そして、船に対する制裁が役に立たない直接的なパイプラインを介して。
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