バイエルンのVCの決定は、シンボルの政策以上のものです – 連邦政府はそれに基づいています

Bavariaは、非営利財団がVCファンドに最大5％の資産を初めて投資することを許可しています。大きな一歩、Carsten Puschmannは言います。

大きな信号を送信するのに十分な小さなステップで十分です。 2025年7月23日のバイエルン州議会議会はの要請で CSU そして、無料の有権者はまさにそれであると判断しました：ドイツ人のターニングポイント イノベーションポリシー – そして、共和国の残りの部分へのウェイクアップコール。

具体的には、バイエルン州の公共および民間財団がベンチャーキャピタルファンドに最大5％の資産を投資できるようにする決定に関するものです。象徴的なPRギャグはなく、「」への訴えはありません起動する-nationドイツ」、しかし、以前にブロックされていた財政的経路の法的に回復力のあるオープニング。私の見解では、これは遅れていました。

正確には何ですか？

これまでのところ、ドイツでは、非営利財団が非営利の性質を危険にさらすことなくベンチャーキャピタルに投資できるかどうかは大きな不確実性がありました。問題：新興企業への投資は、税法の意味の範囲内で「法令に従って」とは見なされなかったことがよくありました。税務上の欠点や評判のリスクを恐れて、多くの財団は完全に締め出されていません。

バイエルンは現在、明確な法的枠組みを作成しています。財団の資産の最大5％が、ファンド構造を介してベンチャーキャピタルに流れ込む可能性があります（新興企業ではありません） – これは危険にさらされていません。これにより、投資は計画可能であり、改訂版が可能になります – そして何よりも可能になります。

連合協定の精神 – 最終的に実施されました

すでに連邦レベルでCDUとSPDの間の連合協定にあるため、彼らはスタートアップの資本基盤を強化し、ベンチャーキャピタルの機関投資家を動員し、フレームワークの条件を近代化したいと言われていました。それはこれまでに起こった：少し。多くの会話、多くの意図の宣言 – しかし、勇敢な行為ではありません。

ババリアは今、それを行う方法を示しました。また、資金調達プログラムや新興センターだけでなく、真の体系的な変化：イノベーションの資本源としての基礎。米国のベンチャーキャピタルファンドやスカンジナビアの年金基金と話をした人なら誰でも、技術とディープテクノロジーに長期的な患者資本を提供することがどれほど重要かを知っています。これはまさにドイツで以前ブロックされていたものです – 時代遅れの投資規制、税の不確実性、リスク回避を通じて。

実験なし – 必要性

それは重要です。決定は大胆な実験ではありませんが、他のイノベーションの場所での一般的な慣行に対応しています。ドイツの財団がこれまでのところ、資産をほとんど固定された文書や不動産に入れることを余儀なくされてきたという事実は、特にインフレ、テクノロジーの変化、地政学的競争の時代において、ほとんど怠慢です。

今日若い創業者と話す人は誰でも同じ問題を聞き続けています。キャピタルはそこにあります – しかし、それは彼らへの道を見つけません。特に成長段階では、ほとんどのスタートアップには、比例感とビジョンの感覚で行動する機関投資家がいません。財団がVCファンドを通じて投資することを許可されている場合、これは新しい資本ストリームを開くだけでなく、信頼と信号効果も生み出します。

バイエルンは、より良いドイツのままであってはなりません

今起こるべきではないこと：そのバイエルンは革新の事例になり、他の共和国は隠れ続けています。他の連邦政府は緊急に追随する必要があります。連邦政府が将来の資本政策に真剣に取り組むなら、バイエルンはより良いドイツになり、それはイノベーションの状況の結束にとって危険です。

すべての地域で、新しいテクノロジーが発生し、職場が作成され、社会的進歩が可能になる場所で資本が流れる可能性が必要です。そして、リスク資本は安定性の敵ではなく、デジタル時代の前提条件であるという一般的な理解が必要です。

ステップは小さく、信号は大きかった

バイエルン財団の投資承認は、より狭い意味でのガムチャンガーではありません – それは一晩で数十億を解放することはありません。しかし、それは緊急に必要なパラダイムシフトです。それは示しています：国家はそれが望むなら行動することができます。また、米国や中国とのつながりを失いたくない場合は、彼はそれをしなければなりません。