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トランプの中国取引は関税を緩和しますが、将来の不確実性を解決しません

関税の一時的な減少 米国と中国が月曜日にジュネーブで発表したことは、少なくとも今のところ、過去1か月間両国間に導入されていた事実上の貿易禁輸措置を解除することです。これは、アメリカの買い物客がホリデーシーズン中に空の棚に直面する可能性を減らし、おそらく彼らが耐えなければならない価格の上昇を制限するでしょう。それは世界中で株価が急上昇しました。しかし、トランプ大統領が1月に就任して以来、米国経済にかかっている不確実性の雲をクリアするために、この取引はほとんど役に立たない。どちらかといえば、最新のニュースは、貿易政策が1人の男の手にある程度を強化するためだけに役立ちます。彼は、彼の予測不可能性を戦略的強さと見なし、以前の政権下での政策立案を特徴付ける慎重で審議的なプロセスをsc笑します。トランプ氏は、1か月強で、ほぼすべての米国の取引パートナーに急な関税を課し、一時的にそれらを巻き戻しました。彼は中国で関税を引き上げ、その後、中国の報復に応じてさらに増加し、今ではそれらの関税も巻き戻しましたが、部分的には90日間のみです。それらの 前後の決定 以前の一連の逆転に続いて、少なくとも2回、1日以内に発表され撤回された関税が含まれていました。「私たちの貿易相手パートナーの多くは現在、米国を見て、「これは今では貿易政策が将来続く方法ですか？」と言います」と言いました。 「世界中の他の国々が、信頼できる貿易相手パートナーとしての米国の見解を再評価していることは明らかだと思います。」デイビス氏と2人の共著者によって開発された経済政策の不確実性の尺度は今月、記録的な高値を記録し、2008年の世界的な金融危機と2020年のコロナウイルスパンデミック中にレベルを上回っています。研究により、そのような不確実性が損傷し、企業が雇用と投資を妨げることが示されています。短期的には、月曜日に発表された休戦は、非常に必要な明確さを提供する可能性があります。 90日間続く合意の下で、米国は中国からの商品の関税を145％から30％に削減します。中国は、米国からの輸入に課せられた報復義務を同様に削減するでしょう。新しいレートは、トランプ氏が就任する前にまだ存在するものをはるかに上回っており、ほぼ確実に消費者の価格が高くなります。しかし、この削減は十分に大きく、両国間の貿易が可能になるはずです - それは、ある程度の再開のために、法外な145％の関税が実施されている間にすべてが停止していたが、それはすべて停止していた。多くのエコノミストは、企業が補充するために競争するため、今後数週間で輸入が急増すると予想していますが、低料金は引き続き有効です。投資家にとって、この契約は、両国の指導者が過去1か月間爆発した本格的な貿易戦争から後退する方法を探しているというシグナルとしても役立ちました。エコノミストは、コマースの急激な低下が価格の上昇と労働者の需要の減少の両方に、配達トラック、パックボックス、ストックシェルフを運転するための需要の減少の両方につながったため、スタンドオフが「スタグフレーション」（高インフレと遅い成長の組み合わせ）につながる可能性があると警告していました。その結果は今では低いようです。発表の後、月曜日に株価指数が急増し、火曜日に上昇し続けました。関税が発表されたときに急激に落ちていたS＆P 500は、今では前向きになっています。サプライチェーンの問題を専門とするジョージア州立大学の管理教授であるシナ・ゴララは、次のように述べています。 「強い意志と取引を得るための政治的推進があるようです。それはすべて前向きです。」しかし、中国との合意 - のように フレームワーク取引 先週発表された英国と、先月他の取引パートナーに課された関税の一時的なロールバックは、トランプ氏が講じた執行措置です。それは議会によって批准された法的拘束力のある条約ではありません。その結果、トランプ氏が90日間の終わりに、あるいはそれ以前に再び関税を引き上げるのを止めるものは何もありません。月曜日に、トランプ氏は、中国が90日間の窓内の貿易契約に同意しない場合、関税は145％ではないにもかかわらず、「実質的に高い」ものになると述べた。「中国から輸入を取り入れようとしているだけなら、少なくともできるだけ出荷を開始するのに少なくとも十分な短期的な確実性があると思います」と、現在、進歩的なシンクタンクである基礎共同作業で働いている元大統領の元大統領の元大統領顧問であるアレックス・ジャッケスは語った。 「これがそうであるとは思わないのは、トランプの交渉の目的が中国や他の人との目的がまだわからないため、長期的な不確実性を減らすことです。」ロサンゼルス港のエグゼクティブディレクターであるジーン・セロカは、この取引の短期的な性質は利益を制限する可能性が高いと述べた。企業は、緊急に必要な製品を携帯するだろうと彼は言ったが、関税率が再び変化する可能性があることを知って、より大きなコミットメントをすることに消極的であると述べた。彼が話した幹部は「希望に満ちているが、非常に慎重」であるとセロカ氏は言った。 「誰も私たちが森から出たと言っていません。」イリノイ州バーノンヒルズの教育玩具会社である学習リソースの場合、145％の関税率は事実上禁輸措置でした。最高経営責任者のリック・ウォルデンバーグ、 その時に除去 レートが「1,000億％」である可能性があること。彼はすぐにいくつかの出荷を一時停止し、オープンジョブの埋めを止めて トランプ政権を訴えた、それがその権限を踏み越えたと主張した。関税は現在30％に減少したため、ウォルデンバーグ氏は、おそらく中国で取り残された商品のいくつかの出荷を再開するだろうと述べた。「おそらく、誰が彼らが次に何をするかを知っているので、おそらくそれを持ち込むでしょう」と彼は言いました。 「これは、私たちが経験していた他の種類の混乱よりも優れていると思います。」しかし、ウォルデンバーグ氏は、雇用の凍結を解除したり、関税が発効してから保留されている他の投資を行っていません。「私たちはあらゆるドルにしがみついています」と彼は言いました。 「支払わなければならない新しい税金があるので、私たちはそれらを必要とします。」調査では、多くの企業は、関税がどこにあるかを見るまで、雇用と投資の決定を控えていると述べています。わずか90日間の一時停止は、それらを傍観者から移動する可能性は低いです。「私がビジネスリーダーと話をしているとき、彼らは何が起こるかわかりません」と、シカゴ連邦準備銀行の大統領であるAustan D. Goolsbee氏は言いました。 インタビューで 月曜日に。 「彼らは、これまたは恒久的な方法で続く他のことを断る決定をすることはできません。」FRB自身もそうすることもできません。当局はここ数ヶ月で、関税は価格の上昇と成長の鈍化につながる可能性が高いと警告しています。しかし、貿易政策の絶え間ない変化により、中央銀行が金利のために明確な道を立てることが困難になりました。代わりに、政策立案者は本質的に保留中であり、決定を下す前に経済がどのように反応するかを見るのを待っています。ジュネーブでの契約は、その注意を強化するだろう、とウェルズ・ファーゴのエコノミストであるサラ・ハウスは言った。「これは、なぜ彼らが待機モードになっているのかの良い例です」と彼女は言いました。 「これは、彼らがこれらの関税政策の影響を先取りしようとしていない理由を示しています。なぜなら、彼らはいつでも週末に戻ることができるからです。」コルビー・スミス 貢献した報告。 #トランプの中国取引は関税を緩和しますが将来の不確実性を解決しません