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2025-05-13 09:46:00
ドナルド・トランプ米大統領が90日間の関税を一時的に削減するという中国との合意は、世界に少し歓迎された救済を提供しました。
しかし、持続するのは、不確実性の感覚と、貿易戦争によるある程度の損害がすでに行われる可能性があることです。
トランプ政権は、今週末のスイスでの協議の後、中国からの輸入に対して30％に請求された関税で145％を抑えるために協議した後に同意しました。
中国政府は、米国商品に対する報復輸入税を125％から10％に減らすことを選択しましたが、側は交渉を続けています。
トランプは、貿易戦争の脱却を勝利であると宣言し、すぐに中国の習近平国家大統領と、世界の2つの最大の経済間の金融関係を維持する方法について話をすると言った。
とにかく、トランプが就任したときから関税が上昇し、ホワイトハウスの脅威とオリーブの枝の組み合わせに対応するためにスクランブルが昇格し、CEO、投資家、消費者は不安になり、リスクを取ることを嫌がりません。
トランプは関税を続けようとしています
世界経済は、トランプが大統領になる前の2025年1月19日に戻るつもりはありません。たとえ彼が料金率を日常的に変更したとしても、米国大統領と彼の側近は、ほとんどの輸入が最低10％で課税されることを明らかにしました。
10％の数字はトランプのベースラインでした。彼は、4月2日の「解放日」関税の展開が金融市場でパニックを引き起こした後、90日間の交渉期間にほとんどの国にそれを与えました。
彼は先週発表された英国との枠組みの一部として10％のレートを維持しました。また、中国製品に対するトランプの新しい30％の関税には、フェンタニルでの中国の役割と他の場所に適用される10％のベースラインに結び付けられた20％が含まれています。
「私たちには多くの取引が行われています」とトランプは言いました。
「しかし、私たちは常に10％のベースラインを持っています。」
しかし、トランプは例外がある可能性があることをほのめかしています。
自動車、鋼、アルミニウムの25％の部門の関税はまだ整っており、トランプは製薬薬もすぐに輸入税に直面することを強調しています。
トランプは、彼が計画された所得税削減の支払い方法を検討する際に関税収入を含めるように、下院議長のマイク・ジョンソンと上院議員のジョン・チューンに語ったと言った。
現実は今、交渉を固定することができます
イェール大学で比較法的および経済史を研究している法学教授であるタイ・チャンは、先月の混乱はおそらく何もないと述べた。
両国は彼らの強みをテストしており、トランプは外国企業が米国の消費者と中国にアクセスすることに課したという重要性を強調しており、中国は外部ショックに対する回復力を強調しています。
「最近の2月と同じように、双方はおそらく、互いの経済的または政治的な弱点や意図についての非現実的な仮定を抱いていた」とチャンは言った。
「アメリカ人は、そもそも彼ら自身の交渉力の誇張された感覚を持っていました、そして、中国人はアメリカの経済的圧力から彼らの安全の誇張された感覚を持っていたかもしれません。」
「したがって、この合意から抜け出すための最良のことは、両側でより強い現実感のように思われます」とZhang氏は言いました。
その中で、Zhang氏は、両国の目標が一致しているように見え、中国がより多く消費し、米国はより多くの製造をしているようだと言いました。
株式市場はニュースを愛し、次に何が起こるかを形作ることができます
世界は、トランプが金融市場の間違った側面に乗ることに警戒していることを見てきました。
4月2日の上昇料金の発表が、株式の売却と米国債務の金利の上昇を促進したとき、彼は90日間の関税の停止を発表し、中国以外の国との協議が進むことができるように撤回されました。
S＆P 500の株価指数は月曜日の取引で3.3％増加し、関税料金を引き下げるというトランプ政権の決定を検証して、講演を進めることができました。
「闘牛」効果に注意してください
トランプの145％の関税が米国の港のために出発するボートの数が少ない場合、関税率がわずかに低いという見通しにより、輸送容器のスタンピードが中国から海を横切って流れる可能性があります。
中国からの少ない船の可能性は、米国の店舗で空の棚のリスクを引き起こしました。これは、価格と有権者の不満につながったCovid-19パンデミックの間に最後に見られた現象です。
しかし、より低い関税率への速いピボットにより、アジアの倉庫や工場に座っている貨物は、貨物船に急いで行くことができ、それらの商品を急激に上昇させ、港で輻輳を発生させる価格を引き起こすことができます。
ロジスティクス会社のZencargoの成長担当副社長であるMichael Starr氏によると、企業がより高い関税を復活させる可能性を打ち負かしようとするにつれて、不足が今や新しい供給の急ぎに変わる闘牛効果が「絶対に」あります。
「彼らは今、ホリデーシーズンに向けて出荷を開始できます」とスターは言いました。 「彼らはこの90日間でできるだけ多くの注文を急いで出ます。そして、はい、船は貨物ができるほど迅速にサービスに戻ることができません。」
何が先にあるかについてはほとんどまたはまったくありません
ミシガン大学のエコノミストであるジャスティン・ウルファーズは、多くの人々が90日間の協議を短期的な肯定的であると見なすと強調した。
しかし、トランプ政権の過去4か月の間に、大統領は海外で作られた映画に100％の輸入税を浮かび、カナダとグリーンランドを併合で脅し、彼の行動からの財政的苦痛の可能性に対する相対的な無関心を示しました。
「したがって、過去120日間を振り返ってみると、あなたが今感じているのと同じくらい楽観的であるため、何でも楽観的に感じるのはおかしいでしょう」とウルファーズは言いました。
米国経済はまだ傷つく可能性があります
トランプの問題は、企業が彼が以前に発表した145％の関税の計画をすでに行っており、恒久的な政策が設定されるまでそれらを修正することをためらうかもしれないことです。
回復力のある雇用市場は、インフレを倒すように設計された民主党大統領のジョー・バイデンの下での連邦準備制度の利上げを生き延びたように、あまり割れずに関税からヒットを獲得できる可能性があります。
しかし、30％の関税は、企業や消費者が吸収するコストであり、多くの企業が事業を雇用して拡大することを妨げる可能性があります。
「少なくともしばらくの間、それらのいくつかは30％で暮らすことができるかもしれません」と、ワシントンの公平な成長センターの上級フェローであるケビン・リンツは言いました。
「しかし、90日後には、中国の関税はどうなりますか？彼らは30％から上下するのでしょうか？
オバマ政権とバイデン政権でエコノミストとして働いていたリンツは、関税による短期的な痛みが最終的に長期的な利益をもたらすというトランプ自身の前提に基づいて、労働市場の影響をモデル化しようとしました。彼の分析では、雇用が減少しました。
「結局のところ、シナリオは今後数年間で不況によく似ている」とリンツは言った。
#中国とのトランプの貿易戦争の次は何ですか