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2025-03-19 21:32:00
連邦準備制度は、当局が以前の予測に固執したため、水曜日に2回目の会議のために変化しなかった。 さらに2つのカット 今年は、より高いインフレと成長が遅くなることを義務付けているにもかかわらず。
金利を4.25％から4.5％に保持するという中央銀行の決定は、2024年後半の一連の削減により、借入コストを1パーセントポイント削減した後、1月以降に設立された一時停止を延長しました。
FRBは、1月にホワイトハウスに戻って以来、トランプ大統領からの政策変更の猛攻撃の中で、経済にとって非常に不確実な瞬間に投票しました。この激変は、中央銀行の合併症を生み出しました。中央銀行は、頑固に高いインフレを押し上げるのに苦労しており、今では堅実な労働市場のように見えるものを傷つけずに仕事を終わらせようとするため、劇的に異なる状況に争わなければなりません。
水曜日に発表された声明で、FRBは、経済の状態について前向きな口調を維持したとしても、「経済的見通しに関する不確実性が増加している」と指摘しました。失業率が「低レベルで安定した」ため、経済活動は「堅実なペース」で拡大し続けたと述べた。一方、インフレは「やや上昇した」。
当局はまた、トランプ氏が彼の経済的アジェンダを実施し始めた今、彼らの見通しがどのように進化したかについて、彼らの最も包括的な分析を捉えた新しい経済予測のセットを共有しました。
ほとんどの役人は、12月に予測が最後に公開された場合のように、今年の金利が今年3.75％から4％に低下すると予想しています。しかし、8人の政策立案者は、追加のカットも1人も予測しています。 FRBが0.75パーセントポイント低下するか、今年4分の3ポイント削減を実現すると考えたのは2つだけでした。
2026年の終わりまでに、ほとんどの役人は、2027年に約3％に下がる前に、金利がさらに3.25％に低下すると3.25％から3.5％に低下すると予想しています。
FRBの当局者は、現在、経済が2.1％の拡大に対する最初の期待と比較して、今年は1.7％しか増えていないと考えており、失業率が4.4％に上昇すると予測しています。また、当局は、揮発性の食物とエネルギー価格を2.8％に引き出すコアインフレの予測を引き上げました。 12月に戻って、彼らはそれが2.5パーセントで終了すると予想していましたが、すでに以前の推定から大きなステップアップでした。
これらの予測の根底にあるのは、トランプ氏の政策がどのように形作られるか、そしてビジネスと消費者がどのように対応するかについてのかなりの程度の不確実性です。これらの未知のものは、今のところパットに立つためのFRBのアプローチを強化しています。再び金利を下げるために、インフレが実際に2％の目標に順調に戻っているというより具体的な証拠を見たい、または経済が急激に悪化し始めている兆候を見たいと考えています。
最大のワイルドカードの1つは関税であり、大統領は多くのエコノミストや政策立案者が当初予想していたものを超えて規模で脅した。多くのフリップフロッピングの後、カナダ、メキシコ、中国からの特定の輸入を徴収し、現在、米国に登場するすべての外国の鉄鋼とアルミニウムとともに徴収されています。トランプ氏と彼の顧問は現在、いわゆる相互の関税に取り組んでいます。これは、4月2日に発表される予定であり、他の国がアメリカの輸出で請求する関税と一致すると同時に、税金や通貨操作などの他の罰則を考慮しています。
恐れは、これらの政策が、政府の支出と国外移民を削減するためのトランプ氏の努力と相まって、すでに粘着性の高い価格の圧力を強化するだけでなく、著しく回復力のある経済であったものをコースからノックすることです。税金と規制緩和策は、成長をある程度支援するのに役立つ可能性があります。そのため、FRBは主に政府のアジェンダの正味の効果に焦点を当てています。
調査データによると、アメリカ人はすでに見通しで酸っぱくし始めていると同時に、インフレについてのより高い期待を高めていることを示唆しています。顕著な変化の中で、大統領と彼の顧問は、金融市場を揺るがした景気後退を排除することを繰り返し拒否しました。彼らはまた、消費者の価格が一時的に上昇する可能性があると警告しています。その組み合わせは、インフレを低く安定させ、労働市場を健康に保つという任務を考えると、FRBをさらに困難な立場に置くでしょう。
また、水曜日に、FRBは、債務上限の継続的なスタンドオフのために資金調達市場で発生する可能性のある混乱の増幅を避けるために、約6.8兆ドルの貸借対照表の削減を遅らせることを発表しました。 FRBは現在、250億ドルから月額50億ドルで貸借対照表を展開することを可能にする財務省証券の額を制限します。それは、住宅ローンが支援する証券のために毎月のキャップを変えないようにしました。知事のクリストファー・ウォーラーは決定に反対票を投じました。
#FRBは安定してレートを保持しより高いインフレ率先の成長が遅くなることを予測します