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2025-03-05 00:17:00
2024年10月から12月の間に、南アフリカで最大の2人の資産マネージャーがSASOL株式の保有を大幅に減らし、1人がほぼ完全に売り切れました。
cor冠式とスタンリブは、3か月間に合計90億ランドのSASOL株を処分しました。
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この販売圧力は、10月からR100レベルからR80に低下して以来、SASOLの株価の明確で持続的な弱さの主要な推進力であったことは間違いありません。
これへの主な貢献者は、Coronationのトップ20ファンドのSasol Positionから完全に販売されていました。
これはSASOLの620万株に相当し、第4四半期の開始時の72億ランドからゼロに株式へのエクスポージャーの価値が低下しました。
カウンターがほとんどの期間R90で十分に取引されていたことを考えると、これらの売上から72億ランド近くで生成されなかったでしょう。
2024年9月末、Sasol HoldingはCoronationのフラッグシップトップ20ファンドの2.5％であり、「JSEのトップストックピックの集中ポートフォリオ」と説明されています。言い換えれば、南アフリカにリストされている株式への集中的なエクスポージャーを提供します。
クライアントへの四半期ごとの更新で、コロネーションのトップ20ファンド（ネヴィルチェスター、ニコラススタイン、ニコラスホップのポートフォリオマネージャー）は、「ファンド内で何らかの再配置を行うために市場の動きを利用した」と言います。
「セクターレベルでは、産業に有利なリソースの位置を削減し、それほどではないが金融を削減します。」
彼らは、cor冠式は、非常に安い評価にもかかわらず、この期間にサソールへの曝露を「減らした」と言います。これは、同社の生産パフォーマンスと見通しが低いことを考えると、SASOLでの収益を促進するために必要な原油価格に特に強気ではないからです。」
Stanlibは、株式ファンドの保有を終了し、多様化された株式基金、マルチアセット成長基金、マルチアセット洞窟基金、マルチマネージャーバランスファンド、マルチマネージャーSAエクイティファンド、マルチマナージャーリアルリターンファンドなど、他の多くのファンドにおけるマルチスタイルエクイティファンドを強化し、SASOL株式の保有を削減しました。
購入した資金
2024年の第4四半期に、有意義な量のSASOL株式（200,000株以上）を購入したのは7つのユニットトラストのみです。
これらには、アラングレイバランスファンド、アラングレイスタブルファンド、オールドミューチュアル投資家基金、コロネーションリソース基金が含まれます。
これらの最後は、cor冠式が上位20基金での全体の保有を終了したことを考えると、非常に興味があります。
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四半期ごとの解説で、リソースファンドのポートフォリオマネージャー、ホップ、スタインは次のように述べています。
「Sasolの投資事件には、脱炭素化を試みている世界で一貫して製品を生産する能力と長期的な未来について多くの不確実性がありますが、これらのリスクはスポット価格で十分に割引されていると考えています。
「SASOLは、非常に落ち込んだ収益ベースで1年後に11倍のフリーキャッシュフローを取引しています。収益とキャッシュフローが今後数年間で正常化するにつれて、4年間で2.2倍のキャッシュフローで取引されており、100％をはるかに超えていると信じています。」
ホップとスタインの両方は、トップ20のファンドのポートフォリオマネージャーでもあります。
エキサロ
上位20のファンドが退出したもう1つのポジションは、エクサロであり、「ファンドの長年の地位」と説明されています。
「主にエクサロの根本的な企業による強力な現金生成により、長年にわたって良い投資でした。しかし、既存のビジネス以外で資産を購入するという圧力の下で資本を誤って誤って交代することの見通しは、重大なリスクになりました。」
ExxaroのCEOであるNombasa Tsangwaは、12月にグループに停止された後、2月の開始時に辞任しました。
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