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FTの編集者であるRoula Khalafは、この毎週のニュースレターでお気に入りのストーリーを選択します。
トランプがスキッドを打つために取引するすべての取引の中で、テスラは際立っています。 Elon Muskの電気自動車会社の株価は、先週、480ドル近くの選挙後最高値から282ドル未満に急落しました。秋は非常に急激であったため、先週の木曜日には、退職投資で40ドルのメンバーを代表する米国の教師連盟は、ブラックロック、ヴァンガード、ステートストリート、ロウ価格、忠実度、ティアの6人の大手マネーマネージャーに呼ばれました。 彼らの立場を再考します 会社で。
ランディ・ウェインガーン大統領が言ったように、テスラ・ストックは「クイックサンドのサイバートラックよりも速く」沈没しており、特にヨーロッパの販売は崖から落ちています。同社の最新の財務諸表は、営業利益の前年比23％の減少を示しており、第4四半期に総利益率は138ベーシスポイントを滑り込ませています。
カリフォルニア州の新自動車ディーラー協会が発表した車両登録によると、電気自動車の主要市場であるカリフォルニアでの販売は、2024年の第4四半期に8％減少しました。もちろん、それはドイツで報告された1月の前年比60％近くの売り上げと比較して何もありません。
反発の一部は政治的です。ナチスの敬礼のように見えるジェスチャーは、ヨーロッパ人とはうまくいかず、教師と共鳴する教育省を解体する呼びかけもありません。しかし、たとえマスク自身がそれほど二極化していなかったとしても、JPMorgan分析では1か月前にそれを置いたように、会社の株価は「基礎から完全に離婚した」ようになりました。さらに、TeslaのブランドがAmerica Inc.の大規模な衰退と非常に損傷を受けた理由は
トランプが過剰に過剰になり、アンダーデリバーが過剰になっているように（彼の最初の1か月が就任したことについてのラインを覚えていますか？）マスクもそうです。テスラが2011年以来の車両の配送の最初の1年間の減少を報告したとしても、中国の電気自動車メーカーが2024年の売上高を20％近く上回ったという事実から始めてください。これは、垂直統合、供給補給の所有権を活用することにより、ライバルを劇的に削減した結果です（BYDのコストを劇的に削減しました。
それが中国の産業政策の魔法の公式です。大規模な絶え間ない反復により、生産性が高まり、コストが削減されます。電気自動車などの地域の州の補助金は拡大をサポートしています。しかし、後に、米国はクリーンテクノロジーに産業政策を持っていません。トランプは、テスラに大きな利益をもたらす充電ステーションを建設するための連邦政府の支援を終了しており、おそらく電気自動車の税制上の優遇措置も削減するでしょう。ムスクは内閣会議に出席できるかもしれませんが、結局のところ、ビッグオイルは共和党を運営し、トランプはクリーンエネルギーの移行を支援することに関心がありません。それは、中国のナショナルチャンピオンを打ち負かしようとしているアメリカの企業にとっては前兆ではありません。
テスラは価格ではなく、プレミアムブランドであることに焦点を当てています。それがアップル戦略です。しかし、プレミアムを請求するには、市場に特定の光沢とキャシェを持っていると見なされなければなりません。マスクの政治的態度は、世界の多くの地域で彼のブランドを切り下げました。ヨーロッパでの販売は、ドイツの極右AFD党への支援を発表した後にcrash落しました。
オランダの年金基金は、1月初旬に抗議してテスラから売却しました。フランス、ノルウェー、英国のテスラの所有者は、「エロンがクレイジーであることを知る前にこれを買ったバンパーステッカーをスナップしています。ドイツでは、テスラ工場での公的抗議は一般的です（最近、ブルックリンでも招待状を受け取りました）。これはすべて、テスラの価格設定力と、ハイテクの持続可能なブランドの価値を侵食しました。 StifelのアナリストStephen Gengaroによると、ブランドの消費者の認識を測定するテスラのネット好意性格付けは、史上最低に近いものです。
テスラの秋は、特にテクノロジーにおける米国の株式例外主義が終わりになる可能性があるという大きな感覚を反映しています。これのいくつかは、中国とのより硬い競争にかかっています（Deepseekの驚きは、米国の人工知能株の鋭い修正につながりました）と、テクノロジーの分離が必然的に米国の企業を大規模市場から閉鎖するという現実があります。テスラの販売は、規制当局がマスクの自動運転ソフトウェアを承認するのが遅い中国の市場全体の成長に遅れをとっています。米国と中国の関係の政治を考えると、テスラが自動運転車のような地域のWaymoなどの競合他社よりも先に進むことができると想像するのは困難です。
一方、国内外の競合他社は、EVインフラストラクチャにおけるテスラのリーダーシップを脅かすために集まっています。メルセデス・ベンツ、BMW、GM、ステランティス、ホンダ、ヒュンダイ、起亜、トヨタは、2030年までに30,000のステーションを展開する予定のライバル充電ステーションイニシアチブであるイオンナを立ち上げました。
マネーマネージャーはユニオンコールを聞いてテスラでの地位をレビューするのでしょうか？そうだといい。マスクの会社を変革する野心的なプロジェクトについての頻繁な発表（私は日本以外のヒューマノイドロボットの成功に賭けていません）に無謀な空気があります。彼の争われた賃金パッケージはわいせつであり、不当なものです。 AFTが指摘しているように、1人のJPモルガンアナリストにはテスラの135ドルの目標があります。株価がこれに低下した場合、年初からの価格の下落は64％に達します。
それは投資家にとって深刻なヒットになるでしょう。私はテスラを、最近の米国自体のように、売りとしてランク付けします。
#TeslaのTarnishがAmerica