グローバルリスクモニター：ウィークレビュー – 2月21日

重要な事実：

• S＆P 500（-1.7％）、 ダウジョーンズ（-2.51％）、 そして NASDAQ（-2.51％） 今週中に落ちた 関税懸念と弱い経済データ。 ラッセル2000（-3.71％） そして ダウ輸送（-3.45％） パフォーマンスが低く、反映 経済活動の鈍化。

• nvidia（+18％） で獲得 AIは楽観主義、第4四半期の予測（+72％の前年収入）、およびAmazonの1,000億ドルのAI投資を要求します、 その間 テスラ（ピークから-23％） ために衰退した 弱い配達予測、中国の競争、およびイーロン・マスクの犬の関与に対する懸念。

• 金は史上最高（$ 2,954.69/oz）に達し、11.8％YTDを増やしました、によって駆動されます セーフヘイブン需要と中央銀行の購入。 天然ガスは今週13％、2月に40％急増しました により 深刻な冬の天気とカナダのエネルギーに対する米国の関税10％。

• 米国の長期インフレ期待は3.5％に達し、1995年以来最高です。 小売売上高は0.9％減少しました、 その間 消費者センチメントは10％のママを落としました、支出の傾向について懸念を提起します。

• ドイツの2月23日の選挙 につながる可能性があります 「借金ブレーキ」改革、政府支出の増加。 a 成長促進の結果は、DAXの11.95％YTDラリーを維持する可能性があります、 しかし 連合の不確実性はリスクをもたらします。

米国市場

• 主要なインデックスのパフォーマンス：
  • S＆P 500： 辞退した 1.7％ 今週は残ります 2.2％YTD。
  • ダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）： 落ちた 今週2.51％、関税とより弱い経済データに関する懸念を反映しています。
  • Nasdaq Composite： 落とされた 2.51％、しかし肯定的なままです YTD（+1.08％）、最近のプルバックにもかかわらず、AIの楽観主義によって支えられています。
• ラッセル2000： スモールキャップインデックスは最も激しくヒットしました、 週に3.71％下落します、 今 ほぼ2％ytd。成長に敏感なセクターの衰弱とレートの不確実性は、パフォーマンスに重きを置いていました。
• ダウ輸送： 辞退した 3.45％、影響を受けます：
  • 米国の経済データを弱める、鋭いドロップを含む 消費者感情。
  • 貿易の懸念、 として 中国に対する新しい関税と提案された自動車料金 コストの不確実性を高めました。
  • セクター全体の航空会社の売り、 と アラスカエア（-6.9％）、 ユナイテッド（-6.4％）、 そして デルタ（-5.9％） 主要な減少。
• テスラ（TSLA）： 後 選挙後の急増80％、テスラは今持っています 439.75ドルの1月のピークから23％減少しました。しかし、それは残っています 11月から39％増加。投資家の感情は、中に変化しています：
  • より弱いQ4配信予測 そして懸念 利益率。
  • 中国の競争は恐れています、BYDが市場シェアを獲得し続けています。
  • Elon MuskのDoge参加からのフォールアウト
• nvidia（nvda）： 急上昇した 今週18％、それをトップパフォーマーの一人にします。キードライバー：
  • 第4四半期の収益（2月26日）に先立って楽観的で、予想収益は20.89B（+72％）。
  • Amazonからの主要なAI投資（2025年のAIインフラストラクチャの1,000億ドル）、Nvidiaのチップに対する需要を高めます。
  • CEOのJensen Huangは投資家を安心させました AIハードウェアの需要は引き続き強力であり、中国のAI企業との競争の激化に対する恐怖を軽視しています。
• HomeBuilders ETF（XHB）： 衰退した 今週5％、駆動：
  • 全国住宅建設業者協会のインデックスが5か月ぶりの低くなります により 高い住宅ローン料金と建設費用。
  • カナダ材の25％の関税、新しい家の材料コストの増加。
  • Toll Brothers（-5.9％） 残念な収益を投稿し、a より遅い建設予測 高インベントリ地域で。

国際市場

• ヨーロッパ：
  • Stoxx Europe 600： +9.1％ytd、それによって浮かされます 評価と強い収益。
  • Dax（ドイツ）： +11.95％ytd、の前に 日曜日のドイツ連邦選挙。
  • FTSE 100（英国）： 到達した 史上最高（8,807.44） 今週。
• アジア：
  • 日本： 日経225が0.97％下落した、部分的にヒットします 円の強さ そして上昇 日本政府の債券（JGB）は（1.35％で10年）になります それは、日本銀行からの潜在的な引き締めを示しています。
  • 中国：
    • CSI 300（+1.19％） そして ハングセン（+3.79％） AIの楽観主義に急増しました より柔らかい米国の関税の期待。
    • しかし、 不動産市場は弱いままです、 と 2桁の減少を投稿する住宅販売。
• ロシア市場：
  • ロシアの株式は31.34％YTDに急増しています、ある間 ルーブルは22％を強化しました。キードライバー：
    • 米国とロシアの関係が改善されました、ウクライナに関するトランプ・プーチンの交渉に続いて。
    • エネルギー強度：上昇 石油とガスの価格 ロシアの貿易バランスを後押ししました。
    • 中央銀行の介入：通貨販売は、ルーブルをサポートするのに役立ちました。

商品：

• 金： 到達した 史上最高の2,954.69/オンス、 上 今週2％、11.8％Ytd。ドライバーは次のとおりです。
  • 地政学的な緊張 （ロシア・ウクレーン、米中貿易）。
  • 中央銀行の需要、 と ゴールドマン・サックスは目標を3,100ドルに引き上げました。
• 天然ガス： 急上昇した 1週間で13％、2月に40％、 により：
  • 深刻な冬の嵐、暖房需要の増加。
  • 混乱を供給します、ロシアの輸送の停止を含む。
  • カナダのエネルギーに対する10％の米国関税、コストの不確実性を追加します。

経済

国内：

• 急増するインフレの期待：
  • 米国の長期インフレ期待は3.5％に達し、1995年以来最高です。
• 連邦準備制度の方針：
  • FRBの議長Powellは、金利に関する「長い」姿勢を再確認しました、次のレートを遅らせると、予想が削減されます 夏。
  • 10年財務省の利回りは4.66％に達しました、持続的なインフレの懸念を反映しています。
• 消費者支出の弱点が出現します：
  • 小売売上高は0.9％減少しました、2年近くで最大の減少を示しています。
  • ミシガン大学の消費者センチメントインデックスは10％のママを減らしました、with センチメントを使う耐久財の19％が急落しています 関税の懸念について。
  • ウォルマート 2025年の売り上げと利益の低下は、CEOが「不確実な時間にいることを認めなければならず、ここでスキーに出かけたくない」と発表しました。

国際経済：

• ヨーロッパ：
  • ドイツの選挙（2月23日）：
    • 負債ブレーキ改革： 潜在的な財政緩和が可能になります インフラストラクチャと防衛への政府支出を増やします。
    • 市場の影響： a 成長の結果 を維持できます ダックスの集会、 しかし 連合の不確実性は依然としてリスクです。
  • 英国のインフレは3.0％に上昇します：
    • 2.5％以上前、遅延 イングランド銀行料金の削減の期待。
    • 賃金の伸びは高いままです（5.9％前）、ポリシーの見通しを複雑にします。
• アジア：
  • 前年比で日本のインフレ率：
    • の可能性を高めます より速いBOJレートハイキング。
    • 10年のJGBは15年の高値（1.35％）で収穫します、締め付け条件。
  • 中国の混合インフレトレンド：
    • CPIは前年比0.5％上昇しました、シグナル伝達の可能性のある回復。
    • PPIは、-2.3％前年比でデフレを維持しています、産業需要の弱いことを反映しています。

一週間先

• キーマーケットの引っ越し業者：
  • Nvidia収益（2月26日）：
    • Q4収益は20.89b（+72％前年）に期待されています。
    • 技術部門の影響： AI駆動型 チップ需要の見通しは依然として重要です。
  • PCEインフレ（2月28日）：
    • FRBの優先インフレ測定、影響を与えます レート削減タイミング。
• ドイツの選挙の余波：
  • 債務ポリシーの明確性は、ヨーロッパの株式を後押しする可能性があります。
  • 連合の不安定性は、市場のボラティリティを生み出す可能性があります。

結論：

市場はナビゲートしています インフレ圧力、貿易リスク、地政学的緊張、 その間 金とエネルギーは強いヘッジのままです。 ドイツの選挙とNvidiaの収益 来週の最も重要な触媒になります。

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