外国人投資家がアジアの石炭火力発電所の閉鎖を阻止する可能性

一部の国では石炭を廃止するという大胆な計画を立てています。最近、インドネシアの大統領が 発表された 同国は2040年までにすべての石炭およびその他の化石燃料発電所を廃止するとしている。これは、気候変動による最悪の影響を回避するために、最も汚染の多い燃料源である石炭火力を2040年までに完全に段階的に廃止しなければならないという予測と連動している。

しかし、この問題に関して発言権を持つのは政府だけではない。

発展途上国では、石炭火力発電所は外国投資家によって資金提供されることがよくあります。これらの高額なプロジェクトへの資金を呼び込むために、ホスト国政府は投資家に今後何年にもわたって有利な利益を約束する契約に署名します。 2040年までに石炭火力発電を廃止するということは、そのような発電所の多くを予定より数年、あるいは数十年前倒しして閉鎖することを意味し、これらの約束と矛盾することになる。

一般通念では、このシナリオでは投資家が最もリスクにさらされており、世界が石炭から離れていく中でさらなる損失を避けるために発電所からの撤退や再利用を余儀なくされるだろう。しかし 新しい研究 WRI の調査によると、負担のかなりの部分がホスト国政府にかかる可能性があります。

私たちは数十件の石炭火力発電所の契約を調査したところ、いずれの契約も、発電所の早期閉鎖を促す行為に対して投資家、特に海外の投資家に補償するようホスト国政府に要求しており、クリーンエネルギーへの移行に対する大きな阻害要因となっていることが判明した。

しかし、これらの国に選択肢がないわけではありません。ホスト国の政府、投資家、その他の利害関係者が交渉のテーブルに着けば、石炭の急速な段階的廃止を実現可能な方法が存在する。

契約が石炭火力発電をどのように固定できるか

発電所への投資契約は珍しいことではない。最も一般的な種類には、電力購入契約 (PPA) (電力会社などのオフテイカーが合意された価格でエネルギーを購入することを約束する長期契約) と、受け入れ国の政府が契約する政府サポート契約 (GSA) が含まれます。投資家に保証またはその他の明示的なサポートを提供します。

これらの契約は重要な目的を果たします。予測可能で安定した収益を提供することで、発展途上国でのエネルギー需要の高まりに対応するために切望されていた海外投資を呼び込むことに貢献してきました。しかし、化石燃料への投資を誘致するために契約が利用されている場合、より野心的な気候変動対策に着手しようとしている政府の妨げにもなっている。

問題は 特にとげのある アジアでは、多くの国が依然として石炭火力に大きく依存しています。私たちは、石炭火力発電所の 40% ～ 70% が外国投資家によって支援されているインドネシア、パキスタン、ベトナムの投資契約を分析しました。これらの国の艦隊も非常に若いです。インドネシアとベトナムでは、石炭火力発電所の平均築年数は 11 年未満です。パキスタンではたったの4人だ。石炭火力発電所の一般的な耐用年数が約 50 年であることを考慮すると、これらの火力発電所の多くは計画より 10 ～ 30 年早く停止する必要があるでしょう。 グローバル 気候目標。

理論的には、政府には石炭の早期廃止を推進するためのさまざまな政策オプションがあります。発電所の閉鎖を義務付けたり、より厳格な環境基準を制定したり、発電所の排出ガスに課税したり、稼働時間を短縮したりすることができる。実際、私たちの調査では、これらの政策措置のいずれかが、政府が投資家に収益損失を補償することを要求する PPA、GSA、またはその他のプロジェクト契約の条件を引き起こす可能性があることが判明しました。

例えば、パキスタン政府が国家炭素税の賦課を計画している場合、運営費の増加分を石炭プロジェクト会社に返済しなければならない。工場が早期閉鎖を余儀なくされた場合、政府は株主、未払いのプロジェクト債務、将来失われた株式収益を返済しなければならない可能性がある。

実際の金額を計算するのは難しいが、投資家への補償コストが巨額になる可能性があることは明らかだ。インドネシアの既存石炭火力発電所の推定残存価値は、 約150億ドル。さらに将来の収益や未払い利息を加えると総額はさらに高くなる。

ホスト国は予算をどうやって乗り切るか 限られた財政スペース 通常、そのような初期費用を支払う余裕はありません。そして、これらの契約は投資家と国家間の紛争を解決するための強力な国際裁判所によって支援されているため、彼らはおそらく契約を完全に破ろうとはしないだろう。これらの裁判所への上訴は長期間に及び、資金を要求する国々には存在しない可能性があり、大規模な和解に至る可能性があり、政府や国際投資家に対する政府の立場を圧迫することになる。

交渉のテーブルに戻る

石炭火力発電の段階的廃止を加速するには、政府はこれらの契約を再交渉して、発電所の早期閉鎖を財政的に実現可能にする必要がある。これはほとんど未踏の領域ですが、今後の道筋を明らかにする可能性のある開発中の事例がいくつかあります。 再交渉の重要な原則は、全員を巻き込むこと、全員に妥協を求めること、そして早期に開始することです。

誰がテーブルに着くでしょうか？

第一の原則は、すべての利害関係者を巻き込むことです。ホスト国政府は主導的な役割を果たすべきである。しかし、石炭火力発電所契約の再交渉を成功させるには、多国間開発銀行（MDB）、外国投資家の母国、その他の国際投資家からの支援が必要となる。

テーブルの向こう側には誰がいるでしょうか？ データ 中国、日本、韓国の関係者が南アジアおよび東南アジアへの外国石炭への最大の投資を占めていることを示している。中国輸出入銀行や国際協力銀行などの国営銀行がトッププレーヤーだ。その背後には民間の商業機関（三井住友銀行など）が存在します。

中国、日本、韓国の開発銀行がすでに海外の新規石炭プロジェクトへの融資を停止していることは注目に値するが、 最後の一部 そうするために。新しい石炭プロジェクトへのさらなる融資を終了することが、 金融機関 世界中で。

当事者はお互いに何を提供できるでしょうか?

研究者や実務家は、早期退職者に資金を提供するためのいくつかのメカニズムについて議論してきました。石炭火力発電所は、より低金利の新規融資で借り換えたり、新しい事業体がより低コストの株式で購入したり、あるいは「移行クレジット」（早期退職から生み出される）で資金調達したりすることができる。プラントが耐用年数の終わりまで使用されないことを考えると、プラントを早期に閉鎖すると収益の損失が伴います。これらすべてのシナリオの下で、交渉を成功させるには、すべての利害関係者が進んでヘアカットや妥協をする必要があります。

インドネシアでは、アジア開発銀行（ADB）と地元の 独立系発電事業者 チレボン-1石炭火力発電所を早期に廃止する枠組みに合意した。日本とドイツはADBを通じて補助金と高度に譲許的な資金を提供しており、商業債権者からの融資の活用にも役立つだろう。見積額に相当する合計借り換えパッケージ付き 3億2,500万ドル石炭火力発電所は 2035 年末までに廃止される予定です。これはインドネシアの石炭廃止目標の 5 年前です。 7年 耐用年数が終わる前に。 ADB はこの融資パッケージが石炭火力発電所の所有者にとって現在価値の損失または増加をもたらさないように支援したため、この取引により投資家は投資を取り戻すことができます。同時に、排出量を削減し、投資家がクリーン エネルギーに資本を再配分することを奨励します。

別の例としては、次のような石炭火力発電所があります。 チリ それは米州開発銀行（IDB）の援助により早期に廃止されました。同銀行は、新しい再生可能エネルギー開発に資金を提供するために、石炭火力発電所の最初の投資家であるエンジー・エネルギア・チリに融資を提供したが、その融資金利は特定の石炭火力発電所からの排出量の段階的削減に結びついていた。これにより、石炭火力発電所を早期に廃止すると同時に、よりクリーンな代替能力を稼働させることができました。

他にこの変化を可能にするのに役立つものは何でしょうか?

これらの具体的な計画の策定と最終決定には時間がかかり、ここで詳しく説明した法的な問題だけでなく、多くの課題に対処する必要があります。ただし、次のようないくつかのシナリオが考えられることはわかっています。

• ホスト国政府は、世界的な気候変動目標や各国の行動計画に合わせて、石炭火力発電所を早期に廃止するという明確な目標を設定し、規制面で石炭の早期廃止に備えています。 彼らは現在の契約に基づく法的義務を認識するが、おそらく石炭火力発電所を再生可能エネルギーに転換するための迅速な許可など、他の投資機会を提供することによって、投資家に支払うべき報酬を減額するよう交渉するだろう。
• 企業とその支援者は政策や規制の変更を予見し、より持続可能な機会と引き換えに一定の報酬を免除する可能性があります。 これは これは、外部要因（石炭価格の高騰など）により、石炭火力発電所がすでに期待した投資収益を上げていない場合に特に当てはまります。
• ホスト国および母国の政府は開発銀行と協力して金銭的インセンティブを提供します 早期退職や再生可能エネルギー発電所への転用を可能にするために契約を短縮するという基準を設けて、既存のローンの借り換えのための資金調達コストを引き下げるなど。

地域的および世界的に早期退職の取り組みを拡大するには、専任の権限と能力を備えた誰かが推進する必要があります。資金提供者としての役割に加えて、MDB やその他の開発金融機関もこの役割を果たすことができます。開発金融機関は、民間金融、政府、影響を受けたコミュニティの間の潜在的な架け橋として、オープンかつタイムリーな方法で主要な利害関係者との関わりを支援できます。また、当事者間の調整を求める契約の再交渉に対して法的サポートを提供することもできます。長期的には政府を助けることができる 政策を策定する より広範なエネルギー部門の改革を可能にするための資金を提供します。

今後は、エネルギー投資に使用される法的枠組みが各国の持続可能な開発と気候変動対策の追求を妨げないようにすることが重要です。代わりに、低炭素技術への外国投資を奨励すべきである。 ただ クリーンエネルギーへの移行。

これを裏付けるために、各国と投資家は、多くの国への外国投資をカバーする国際投資協定と紛争解決メカニズムの影響を共同で評価する必要がある。これらは、世界的な持続可能な開発目標や気候目標を念頭に置いて設計されたものではありません。 代替 投資家向けのリスク保険の利用や州間のメカニズムなどのアプローチが役立つ可能性があります。長期的には、国連作業部会がより詳細な調査を行っています。 可能な改革 投資家と国家の紛争解決。

石炭の廃止日が迫る中、今すぐ行動することが重要

政府、特にアジアの石炭依存国の政府は、これまでよりもはるかに速いペースで石炭火力発電所の廃止を開始する必要がある。投資家に対する法的保護には大きなハードルがありますが、克服することは可能です。

重要なのは今すぐ始めることです。再交渉と早期退職活動への即時支援により、利害関係者は、世界で最も化石燃料を大量に消費する地域の一つで、クリーンエネルギーへの急速な移行への道を切り開くことができます。この移行は、全世界の気候の将来に影響を与えることになります。

詳細については、WRI の新しい研究文書を参照してください。 早期廃止措置の法的影響：アジアにおける外資系石炭火力発電所の事例研究