トランプ政権下では株式や債券への投資はさらに難しくなる

11月の選挙以来、金融市場が不安定になっているが、それには十分な理由がある。次期大統領政権は広範な経済問題に関して急激な政策変更を約束しているため、神経質になることがたくさんある。

新しい提案は、 めまいがする。次期大統領はそうしたいと言う 国外追放 何百万人もの移民。すべての国、特に中国に関税を課す。スラッシュ 税金;の使用を拡大する 暗号通貨; なくす 風力発電。の生産を増加させます 化石燃料。

どの政策が空想的で、どの政策が実行されるのか、経済や市場にどのような影響が及ぶのかを知ることは不可能です。市場が混乱するのも不思議ではない。

それでも、慰めが必要な場合、ほとんどの投資家は自分のポートフォリオを確認するだけで十分です。市場状況が劇的に改善した2022年末以降に株式を保有している場合、ポートフォリオが素晴らしいパフォーマンスを発揮した可能性は十分にあります。本当に必要なのは、安価で分散されたインデックスファンドで米国株式市場の一部を保有することだけでした。一般投資家のポートフォリオパフォーマンスに関する最終的な年次数値が明らかにしているように、債券のリターンは平凡だが、米国株はかなりの成果を上げており、過去2年間のそれぞれのカレンダーでS&P500の配当を含む年間リターンは約25％となっている。年。

こうした派手なリターンは安心感をもたらすが、特にインフレが急上昇し、金利が上昇し、株式と債券の価値が下落した2022年の惨事の後では、それは予測ではない。 誰も知りません 2025年が終わるとき、株式、債券、商品市場はどこに行くのか。

しかし歴史は、株式やセクターは時代遅れになるという厳粛な教訓を示唆しています。過去 2 年間うまくいったことが、次の年にはうまくいかない可能性があります。特大のリターンが得られる期間の後には、遅かれ早かれ市場の下落が起こります。

市場が短期的にどうなるかはわかりません。しかし、今後数年間の投資のボラティリティを軽減したいのであれば、米国株や最近国内利益を牽引している少数の大手ハイテク企業を超えることが重要だと思います。幅広い国際株式だけでなく、債券への分散投資も保有します。

最近の返品

金融サービス会社モーニングスターによると、投票日から１１月１１日までの一時的な上昇の後、株価は失速し、今年最後の３カ月間の米国国内株式ファンドの平均上昇率は１％未満だった。アクティブ運用ファンドの平均は、同四半期に2.3％上昇した大型大型株のS&P500指数に遅れをとった。

同四半期のパフォーマンスは債券ファンドの方が悪化した。課税対象資金は２．５％減少した。地方債ファンドはほぼパーセントポイント下落した。

原因は米連邦準備制度理事会（FRB）の短期金利引き下げにも関わらず利回りが上昇していることだ。経済に対する債券市場の評価、そして次期政権の政策によってもたらされるインフレリスクに対する評価は、FRBほど楽観的ではない。市場は価格が急騰する可能性が高いとみている。さまざまな範囲がありますが、 意見 FRB内では、中央銀行全体としてインフレは下降傾向にあると判断している。債券利回りの上昇も株式市場低迷の背景にあるとみられる。

2024 年全体に目を向けると、投資収益率は向上するように見えます。国内株式ファンドは年間で17.3％上昇したが、S&P500指数を大幅に下回った。バンク・オブ・アメリカの一部門であるBofAグローバル・リサーチの調査では、アクティブ運用されている大資本ファンドの64％が市場を上回ることができていないことが判明した。バンク・オブ・アメリカは、このパフォーマンス不振が数十年にわたって定期的に発生していることを発見した。この成績が悪いため、私は市場のリターンに合わせようとするだけの幅広いインデックスファンドに主に依存しています。

大半の債券ファンドは今年、小幅な利益を上げた。モーニングスターによると、課税債のリターンは４．５％、地方債は２．７％だった。

ほとんどの国際株式ファンドは米国の株式ファンドに追いついていませんでした。同四半期では6.7％減少し、年間では5.5％増加した。

リスクを取る

最高の利益を得るには、特定の企業またはセクターに賭け、それを的中させる賢明か幸運が必要でした。人工知能の魅力に満ちた投資は、2024 年に大きな勝者となりました。 エヌビディアAI用チップを製造する同社は171パーセント上昇した。他のS&P500銘柄に次ぐのは2銘柄だけだった。一つは パランティア AIを利用する軍事請負業者テクノロジーズは340.5パーセントの利益を上げた。もう一つは、 ビュー、AIを開発する企業の貪欲な電力需要のために需要が高まっている原子力発電所の運営者。 258パーセント増加しました。

モーニングスターによると、テクノロジーファンドは年間で31.1％上昇した。の 半導体ウルトラセクター プロファンド 主に Nvidia のおかげで 106% 上昇しました。その株はファンドの資産の半分以上を占めており、その成果を拡大するためにデリバティブも利用していた。昨年のこの戦略は素晴らしかったが、NVIDIA が失速すれば大きな損失を生むことになるだろう。

昨年はFRBのおかげで低金利でお金を借りられ、債券市場のおかげではるかに高い金利で貸し出すことができた銀行に集中した資金も繁栄し、年間リターンは27.6％となった。

それから、ありました マイクロストラテジー、主なビジネスはビットコインの購入と保持です。 MicroStrategy は 2024 年に 359% 上昇しましたが、2022 年と同様にビットコインが時代遅れになれば、この棚ぼたは蒸発してしまいます。

退職後のために投資をしている人のほとんどは、リスクを減らし、得られる利益も少なくなりましたが、依然として高いリターンを獲得していました。モーニングスターによると、株式の５０─７０％を株式に配分し、残りを債券に配分したファンドの年間利益率は平均１１．９％となった。株式の70～85％を保有し、残りを債券で保有する企業は13％以上上昇した。高品質の債券は投資家の利益を押し下げたが、歴史的には株式よりも安全であり、株式市場が下落したときの鎮痛剤となることが多い。

90年代を思い出してください

ハイテク株はこれまでもリターンを押し上げてきた。これらは、1990 年代のドットコム時代における優れた市場パフォーマンスの鍵でした。 1995 年から 1998 年にかけて、S&P 500 指数は毎年 20% 以上上昇し、1999 年には主にハイテク株の好調により 20% 近くまで上昇しました。

しかし、市場が上昇しすぎてバブルが形成され、2000 年 3 月に崩壊しました。その年から 3 年連続で株価は壊滅的な損失を被りました。 1999 年末に初めて株式に投資した場合、保有株は 2006 年に至るまで水没していたでしょう。丸 10 年間のリターンは期待外れでした。

いくつかの指標によれば、現在の株価は当時ほど贅沢ではありませんが、懸念するには十分な水準にあります。永久投資家として、私は生涯にわたって堅実なリターンを求めていますが、トラブルへの備えがなければ、長年の利益が市場の暴落で消えてしまう可能性があることを痛感しています。

だからこそ米国市場に期待している しません 今は急上昇しすぎています。経済と企業利益が成長を続ける限り、株式市場の調整（10％以上20％未満の下落と定義される）は良いことである可能性さえある。株価収益率などの古典的な評価指標はより魅力的なものとなり、米国株式市場がさらに上昇する可能性がある。

とはいえ、その水準の上昇と政界の極度の不確実性を考慮すると、現在米国株、特にハイテク株に全面的に賭けるのは無謀なように思える。比較的、債券の価格は競争力があり、主要な国際株式市場や米国株式市場の見過ごされている部分ではお買い得品が見つかる可能性があります。

私は、これらのさまざまなセクターや資産クラスの中から選択することを提案しているのではありません。あなたのポートフォリオにはそれらすべての一部が含まれているというだけです。株が再び上昇した場合は、保有資産のバランスを調整して、共存できる資産の組み合わせを復元します。

賭けをヘッジしているため、最高のリターンを得ることができません。素晴らしい業績だったので、株式市場がさらに堅調に上昇することを期待しているが、次の嵐が来たときに備えてしっかりと備えるつもりだ。