昨年の対米黒字395兆ウォン
米国の4大赤字で登場したベトナムも打撃予想
写真＝ゲッティイメージズトランプの関税脅威で最も打撃されるのは中国と欧州連合（ＥＵ）、メキシコとカナダ、ベトナムが挙げられた。・
8日(現地時間)ロイターはトランプの関税脅威で最も影響を受ける地域として中国、EU、メキシコ、カナダを挙げてベトナムも打撃が予想されると明らかにした。
トランプ当選者は、世界の輸入品に最大10％、中国商品に最大60％の関税を課し、カナダとメキシコの商品に25％の輸入追加関税を賦課すると公約した。このように積極的な関税率がそのまま適用される可能性は低いが、貿易専門家は関税が貿易の流れを覆し、コストを増加させると述べた。
最初のトランプ関税脅威の主ターゲットである米国の最大貿易赤字国である中国だ。前日、商務部人口統計局が発表した資料によると、米国の大衆貿易赤字は今年に入って11月までに2,704億ドル（395兆ウォン）を記録した。
ゴールドマンサックスは「中国はトランプ貿易戦争2.0の主要ターゲット」と話した。すでに中国人民銀行と証券取引所は暴落する人民元と株式防衛に乗り出している。最も弱さを示した。
バークレースは2025年末までに人民元が1ドル当たり7.5元になると見て、米国が60%関税を課すシナリオでは8.4元までも落ちると予想した。中国経済は景気減速で国債金利が落ち、米国債金利と格差が広がり、通貨が打撃を受けた。
アナリストらは、中国当局が輸出業者が関税の打撃を少なく受けることができるように徐々に人民元の弱気を誘導すると予想した。
アジア地域では中国の次にベトナムが去る11月基準で対米貿易黒字が1,131億ドルを超えて米国の4大貿易赤字国に上がった。一部では米国のメーカーが中国への依存度を減らし、ベトナムに現地生産施設を集中的に立てる影響が大きいが、やはりトランプ発関税に脆弱になる可能性が高い。
第二に、欧州連合（EU）もトランプ関税の影響を大きく受けることが予想される。
米国はEUの最大貿易パートナーで、両者間の商品及びサービス貿易規模は1兆7,000億ドル(2,484兆ウォン)に達し、11月まで米国の対EU貿易赤字は2,137億ドル(313兆ウォン)を超えた。
ユーロは米国大統領選挙後５％以上下落し、２年ぶりに最低値の１．０３ドルまで落ちた。 JPモーガンとラボバンクは関税の不確実性で今年ユーロは1ユーロ=1ドルまで落ちると予想した。
今年、欧州中央銀行（ECB）は経済を扶養するために100bpの金利を引き下げると予想される。一方、米国は連준が４０～５０ｂｐ程度の金利を引き下げると予想され、ユーロに対するドルの強勢を支持している。
中国経済の弱化もヨーロッパに打撃を与える。 INGの通貨戦略家であるフランチェスコ・ペソレは、中国とEUに同時に関税が課せられれば、ユーロは二重に打撃されると予想した。
車問題もヨーロッパの悩みを加重させている。ヨーロッパでは自動車株が関税関連のニュースに特に敏感に反応している。
去る6日、ワシントンポストがトランプの補佐陣が必須輸入品にのみ輸入関税を課すことを検討中だと報道すると、欧州自動車メーカーの株価は5％近く急騰した。トランプが該当記事を否認するとすぐに下落した。
バークレイズの欧州株式戦略責任者エマニュエル・カウは、自動車が貿易に最大限にさらされた消費者部門の一つだと述べた。自動車とともに必需品、贅沢品及び産業財も影響が大きい見通しだ。関税に最も多くさらされた欧州株式で構成されたバークレイズの金融商品は、過去６ヶ月間の主要市場比約２０～２５％下落した。
第三に、メキシコもトランプ1期の時から集中的な関税脅迫を受けてきた。
昨年メキシコペソはトランプの当選戦にもすでにドル対比１６％下落した。トランプが２５％の関税発言以後、下落傾向が加速し、１８．６％落ちた。ペソ化の弱さは、トランプの関税脅迫の他にも議論の余地がある司法改革も通貨に影響を与えた。
メキシコ輸出の80％が米国に向かっている。前日発表された米国の貿易収支データによると、米国の対メキシコ貿易赤字は今年に入って11月までに1,572億ドル(230兆ウォン)で、中国、EUに次いで3番目に対米黒字幅が大きい。
これには米国市場を狙った世界中の国の現地工場が集中的に入った所でもある。 １００％関税のため米国市場には入らない中国の電気自動車会社もメキシコに集中的に工場を建設している。
トランプは１期の時も移民や麻薬問題などで米国の南国境を標的に注視しただけで２期でも大きな圧迫を加える可能性が高い。
カナダも打撃が大きい見込みだ。
トランプが１１月にカナダとメキシコが国境取り締まりを強化せず、２５％の関税を課すと脅した後、カナダドルは４年ぶりに最大の弱気を記録している。
さらに落ちる可能性もある。ゴールドマンのアナリストらは２５％の関税が実現される可能性は低いが、カナダの貿易交渉が危うくなると予想した。
INGのペソルは、貿易戦争が本格化すれば、カナダドルが米国ドルに比べて現在1.44から1.50水準まで弱まると述べた。ジュスタン・トリュド首相が辞任し、見通しはさらに複雑になった。
キム・ジョンア客員記者 [email protected]
#トランプ関税脅威中EUメキシコカナダに最大の影響