カナダ株は2025年に成長するが、そのペースは鈍化する

専門家らは、政治的不確実性が長引くにもかかわらず、カナダの株式市場は2024年以降も引き続き好調を維持すると予測している。しかし、上昇ペースはやや鈍化すると予想されるため、投資家はさらなるボラティリティに備え、辛抱強く待つ必要がある。

エドワード・ジョーンズのシニア投資ストラテジスト、アンジェロ・クルカファス氏は、米国からの関税の脅威やカナダの政治的不確実性にもかかわらず、現在の強気相場が新年も継続することが強く求められていると述べた。

「一歩下がってその基盤に目を向けてみると…それは継続的な経済成長です」とクルカファス氏は語った。 「企業利益は増加しており、金利は緩やかなペースで低下するとの見通しがあり、これらすべては２０２５年も維持されるだろう。」

S&P/TSX総合指数は2024年に過去最高値を記録し、年間では18％高で終了した。

クルカファス氏は、上昇はあと1年は続くだろうと予想しているが、「おそらくボラティリティは高まり、上昇ペースは鈍化するだろう」としている。

いくつかのリスクが 2025 年のカナダ指数の成長ペースに影を落とす可能性があります。

クルカファス氏は、ドナルド・トランプ大統領による継続的な関税の脅しが企業投資に悪影響を与える可能性があると述べた。

クルカファス氏は、米国市場における特定のハイテク株の過大評価も市場への脅威となっていると述べた。

「人工知能に関しては多くの熱意が高まっているが、評価は少し行き過ぎている」と同氏は語った。

それにもかかわらず、多くのアナリストは、TSXにはその一貫した成長を支える強固な基盤があると信じています。

レイモンド・ジェームス社ベロシティ・インベストメント・パートナーズのシニア・ウェルス・マネジャー、ブリアン・ガードナー氏は、全体的な企業利益と利益の増加、およびカナダ銀行による金利低下が「株式市場を新記録に向けて押し上げるのに役立つだろう」と述べた。

同氏は、TSXは一次産品価格、特にエネルギーと素材セクターの堅調な価格に支えられて成長すると予想されており、2025年には回復するとの見通しを示した。

連邦政府は最近、今後数年間で住宅数を増やす取り組みとしてカナダのインフラへの投資を増やしており、これが指数における素材セクターの回復に役立つ可能性がある。

ガードナー氏は、カナダドル安も株式市場に有利に作用し、カナダへの外国投資をさらに呼び込む可能性があると述べた。

同氏は、カナダの金融セクターは堅調な業績を維持しており、今後の住宅ローン更新により緩やかな後押しが期待されており、同セクターはさらなる収益性を確保できるとの見通しを示した。

ガードナー氏は、２０２４年に見られるものよりも小幅ではあるものの、追加利下げも株式市場を押し上げるだろうと述べ、「そのため、ここからさらに上値が見込まれると予想している」と述べた。

クルカファス氏は、消費者の回復力、インフレ水準の鈍化、賃金上昇もカナダの指数に有利に働いており、消費者と企業の信頼感が高まっていると述べた。

「TSXと企業利益との間には非常に強い関係があることを私たちは知っています」とクルカファス氏は語った。 「TSXの収益はかなり低迷した1年を経て、2025年には2桁成長の可能性への加速を見込んでいます。」

クルカファス氏は2025年に平均10～12％の利益成長が見込まれており、これがTSXを押し上げるだろう。

TSX に有利なカードがすべてあるにもかかわらず、TSX は S&P 500 と比較した場合、今年はパフォーマンスを下回ると予想されます。

クルカファス氏は、2つの指数の差は縮まるものの、TSXはより遅いペースで成長するだろうと述べ、これは貿易と輸出の不確実性を前にカナダの経済勢いが鈍化するのと一致する、と述べた。

ガードナー氏も同意した。しかし同氏は、カナダの金利低下が続き、個人消費が押し上げられるため、TSXは今年下半期にさらにパフォーマンスが向上する可能性があると付け加えた。

「しかし、その水準に落ち着くまでは、特にトランプ大統領の就任と企業寄りの政策（政策）により、米国株式市場は2025年まで引き続き堅調に推移すると思う」と同氏は述べた。

ファースト・アベニュー・インベストメント・カウンセルの最高投資責任者ブライアン・マッデン氏は、2025年には分散型ポートフォリオを持つことが「非常に重要」だと述べた。

公開市場と私募市場の両方に投資する顧客を持つマッデン氏は、同ファンドのベンチマーク株式要件は米国とカナダへの投資で依然として五分五分であると述べた。これは過去数四半期で変わっていない、と彼は言いました。

「どちらか一方を選ぶ必要があるというわけではありません」と彼は言う。 「チャンスを見つけたら、それを選ぶ必要があるだけです。」

同氏は、アクティブな投資家であること、いわゆるマグニフィセント・セブンに頼り続けるのではなく、誤った価格設定や過小評価されている銘柄を選ぶことが、今後数年間の成長には不可欠である可能性があると示唆した。

地域ごとに資産クラスを多様化することも成長に役立つ可能性があるとマッデン氏は付け加えた。

投資家が関税の現実化を懸念しているのであれば、同国の最大のセクターでもあるサービス業など、関税を免れる可能性が高い産業に投資することをマッデン氏は提案した。

同氏は「リスクを軽減するもう一つの方法は、市場シェアを大幅に失うことなく関税のコストを転嫁できる価格決定権を持った企業を所有することだ」と述べた。

マッデン氏は、ポートフォリオを多様化することで「さまざまな種類の市況や、時折見られる避けられない後退や調整」に対して堅牢になると述べた。

カナダ通信社によるこのレポートは、2025 年 1 月 5 日に初めて発行されました。