USスチールのフォールアウト

難航したTOBの終結

バイデン大統領、正式にブロックする予定 新日鉄は金曜日にも140億ドルでUSスチールを買収し、広範な政治的反対に直面した産業巨大取引に終止符を打つ可能性が最も高い。

しかしこの決定は、日本のような米国の重要な同盟国であっても主要産業への海外投資を思いとどまらせるかどうかを含め、連鎖的な影響を引き起こす可能性がある。ほぼ確実に言えることが 1 つあります。それは、多くの訴訟が起こることが予想されるということです。

この取引の終焉はますます避けられないものと思われていた。 バイデン氏は3月、USスチールが米国所有であり続けることが「極めて重要」だと述べた。全米鉄鋼労働組合は当初からこの取引に反対し、米国企業の生産と労働組合の雇用水準を維持するという新日鉄の取り組みに疑問を呈していた。 (US スチール社の本社が選挙の重要な激戦州であるペンシルベニア州にあることは、誰の目にも留まらなかった。)

先月、国家安全保障を理由に協定を審査したCFIUSとして知られる連邦政府委員会は、日本の求婚者による世界的なビジネスへの配慮が、最終的には米国鉄鋼の生産水準を維持するという約束を上回る可能性があると懸念を表明した。

次期大統領ドナルド・トランプ氏も、就任後は買収を阻止すると約束した。

協定を阻止すれば海外投資が萎縮する可能性があると懸念する人もいる。 ここ数日、 バイデン上級顧問の一部 ワシントン・ポスト紙は、取引を拒否すれば日本との関係に悪影響を与える可能性があると警告したと報じた。

日本当局はバイデン氏に協定を承認するよう圧力をかけた。松尾武彦通商上級大臣は先月、バイデン政権当局者らに書簡で、これを拒否すれば「安全保障上の懸念がないにもかかわらず、日本からの投資は米国では歓迎されないという厳しいメッセージを送ることになる」と述べた。

この問題はおそらく法廷に持ち込まれることになるだろう。 日本製鉄は、CFIUSの手続きにおけるホワイトハウスの「許しがたい影響力」に苦情を述べた。これは、バイデン氏の予想される動きをめぐって日本企業やUSスチールが訴訟を起こす下地となる。

DealBook は両社が訴訟を起こすかどうかも疑問に思っている お互い、おそらく承認を得るために十分な行動をとらなかったことを挙げているでしょう。 （取引合意では、規制当局が取引を阻止した場合、新日鉄は米国の相手方に5億6500万ドルを支払うことが求められている）。

USスチールの次は？ 同社のデビッド・ブリット最高経営責任者（CEO）は、鉄鋼メーカーは老朽化した工場を更新するための投資が必要だと警告した。 CFIUSでさえ、同社には「競争力を向上させるための不適切な試みの歴史」があることを認めた。

一つの可能性としては、以前USスチールに拒否され株価が圧迫されていたクリーブランド・クリフスのような別の入札者が急襲する可能性がある。しかし、バリット氏とクリーブランド・クリフスの同業者との間には険悪な関係があり、どうなるのかという疑問が生じている。 USスチールの投資家は、取引成立に向けてさらにプレッシャーをかける必要があるだろう。

ここで何が起こっているのか

マイク・ジョンソン氏は金曜日、下院議長選で厳しい投票に直面している。 ジョンソン氏はドナルド・トランプ次期大統領とイーロン・マスク氏の支持を受けているが、 かみそりのように薄い多数派によって妨げられている そして波瀾万丈の下院共和党会議。アメリカ企業は、トランプ大統領就任後の議会の法案可決能力についてどう判断するか、投票結果を注視するだろう。

当局はラスベガスのサイバートラック爆発事件の運転手を特定した。 その男は、 休暇中の陸軍曹長 彼は元日にラスベガスのトランプ・ホテルの外でレンタルしたテスラが爆発する直前に自殺した。 FBIは、この事件と数時間前のニューオーリンズでの致命的な暴動との間に関連性は見つからなかったと述べた 陸軍退役軍人が関与している。

中国は数十の米国企業に貿易制限を課している。 商務省は木曜日、28社に輸出規制制限を設けると発表した。 ボーイングやロッキード・マーティンを含む。この動きはトランプ大統領就任のわずか数週間前に行われ、おそらく米中間の貿易戦争が激化するだろう。近くさらに発砲される可能性がある：バイデン政権は、 中国製ドローンの禁止。

テスラの販売失速は問題か?

他の自動車会社であれば、テスラが木曜日に発表した販売台数は大惨事だったろう。市場が成長する中、年間の納入量はわずかに減少した。 初の年間減少 会社の歴史の中で。

しかし、ここ数カ月間のテスラ株価の大幅な上昇に比べると、ウォール街の反応は比較的穏やかだったとタイムズのジャック・ユーイング氏はディールブックに寄稿している。これは、自動車が自動車の一部であるという考えをイーロン・マスクが投資家にどれだけ売り込んだかを反映している。 はるかに大きなビジョン その中には自動運転タクシーや人型ロボット、そしてドナルド・トランプ次期大統領との密接な関係も含まれる。

株価は下落したが、株価は投票日以降５５％以上上昇した。 マスク氏とトランプ氏の関係により、マスク氏はビジネス上の利益を促進するためにホワイトハウスに直接連絡できるようになった。

「投資家はシフトした」とミシガン大学ロス・スクール・オブ・ビジネス教授のエリック・ゴードン氏はディールブックに語った。 「彼らはそれをEV会社だと考えていました。今では彼らはそれをテクノロジープラットフォームとして考えています。 「イーロンは次に何を考えるでしょうか？」

マスク氏は自身の計画についてほとんど詳細を明らかにしていない。 投資家やアナリストとの電話会議で同氏は、おそらく量産化には何年もかかるであろう自動運転タクシーから数兆ドルの収益が見込まれるとの見方に焦点を当てた。

しかし、同社がゼネラル・モーターズ、BMW、BYDなどのライバルに市場シェアを失い続ければ、マスク氏は自身の壮大なビジョンを実現することが困難になるかもしれない。 （中国の自動車メーカーが報じた） 記録的な売り上げ 2024年に。)

マスク氏は低コストのテスラの計画を加速する必要があるだろうか？ 同氏は10月に投資家に対し、州や連邦の奨励金前の価格が4万2500ドルからのモデル3セダンよりも大幅に安い車の販売を今年開始すると語った。

しかしマスク氏はこの新型車両について曖昧な態度を取り、自動運転ができなければ「無意味」だと主張した。そしてテスラはまだプロトタイプを展示していない。

このため、マスク氏はもう量販車にはそれほど興味がないのではないかという憶測が広がっている。 「マスク氏を興奮させているのは、明後日のテクノロジーだ」とゴードン氏は語った。 「エコノボックス EV はまったくピンと来ません。」

2025 年に注目すべきことの 1 つは次のとおりです。 自動車販売が低迷し、テスラ株がさらに下落した場合のマスク氏の反応はどうなるか。それをきっかけに、彼はテスラを世界最大の電気自動車メーカーに育て上げたスキルをさらに活用することになるだろうか？

ネットの中立性への打撃

連邦控訴裁判所は、バイデン大統領のテクノロジー政策における最大の成果の一つを無効にした。 FCC のネット中立性ルール 消費者のオンライン コンテンツへのアクセスを保護しようとするブロードバンド インターネット プロバイダーについて。

この解体は、トランプ次期政権が新たな規制緩和の時代を迎え、規制範囲がさらに制限されることに企業が身構える中で行われる。

この決定はケーブル会社と通信会社にとって勝利となる AT&TやComcastなどの企業も、電力会社と同様に規制する20年にわたる取り組みに終止符を打った。また、最近の影響も示しています。 最高裁判所の判決 それは連邦機関の権限を制限すると予想される。

要約: この規制はグーグル、フェイスブック、ネットフリックスが支持しており、インターネットサービスプロバイダーがコンテンツへのアクセスを遅らせたりブロックしたりする権限を持つ事実上のゲートキーパーになる可能性があるとの懸念の中で、オバマ政権下で導入された。この規則はトランプ大統領の最初の任期中に廃止されたが、4月にFCCによって復活された。

ドナルド・トランプ次期大統領によってFCC委員長に指名されたブレンダン・カー氏は、この規則を声高に批判してきた。

この判決は他の法的異議を引き起こす可能性がある。 これは、最高裁判所が昨年、曖昧な法令の連邦機関の解釈に従うよう裁判所に求めたシェブロン原則を覆したことに依存している。リチャード・アレン・グリフィン判事は、「FCCには、望ましいネット中立性政策を課す法的権限が欠けている」と書いた。

「ネット中立性」という言葉を作った元バイデン政権高官ティム・ウー氏はこう非難した。 決定、それを「アメリカの民主主義よりも企業の利益を優先する露骨な司法活動」と呼んだ。

次は何でしょうか？ ネット中立性をめぐる戦いはまだ終わっていない。今回の決定は、カリフォルニア州、ワシントン州、コロラド州を含む州法には影響しない。そしてFCCの民主党議員らは議会に対し、ネット中立性を法制化するよう求めた。それでも、多くの評論家は、ネット中立性はかつてほど注目を集めた消費者問題ではないと指摘している。

FCCの元首席補佐官であるブレア・レビン氏は、「市場はもはやこれが大したことだと考えておらず、しばらくの間そう思っていない」とタイムズ紙に語った。

メタの大規模な人事異動

ビッグテック企業がトランプ新政権に向けて自らの立ち位置をどのように変えているかを示す最新の兆候として、メタ社は著名な共和党員を自社の世界政策チームの責任者に起用した。

ジョエル・カプラン最初に報じられたように、長年メタ社に勤務し、ジョージ・W・ブッシュ元大統領の下で副首席補佐官を務めたニック・クレッグ氏が後任となる。 信号機。

メタは自らを政治的な注目から遠ざけようとしている。 英国の元副首相であるクレッグ氏は、2016年の選挙中に同社のプラットフォーム上での偽情報への対応などで同社が激しい反発に直面していたときに、テクノロジー大手の同社に加わった。

同氏は、特にワシントンとブリュッセルの規制当局との関係を円滑化したと評価されている。

彼の左派政治が責任になったのだろうか？ クレッグ氏は選挙前から辞任を計画していたかもしれないが、自分の意見を隠さなかった。先月、彼は イーロン・マスク氏はこう警告したXとxAIがメタと競合する同社は「政治的な操り人形師」になる可能性があり、マスク氏によるXの管理責任を批判した。

この発言は、多くの企業がドナルド・トランプ次期大統領とマスク氏からの報復を懸念しており、大手テック企業のCEOらがわざわざ彼らに好意を寄せようとしている中で出された。

カプラン氏の共和党の深いルーツは、トランプ新時代のメタ氏を助ける可能性がある。 彼は 2011 年に Facebook に入社し、その後クレッグ氏の代理を務めました。それ以前は最高裁判所でアントニン・スカリア判事の書記を務めており、ブレット・カバノー判事の親しい友人でもある。 （彼 物議をかもしたカバノー氏の承認公聴会に出席した、そしてその後 謝った 彼の存在が政治的好みを示していると考えたメタの従業員に）。

彼もまた、 メタ内部で最も大きな声 政治的な内容の制限に反対している。

マーク・ザッカーバーグは政治からほとんど目を背けてきた。 何年もの間、テクノロジー界の大御所はリベラルな大義のために公の場で運動を行ってきたが、 ずれた 継続的な砲撃を受けた後。トランプ氏はメタ氏が保守的な見解を検閲していると非難し、ザッカーバーグ氏を批判し、投獄すると脅した。

しかし、ザッカーバーグ氏は他のビッグテックリーダーと同様に、11月の選挙後に次期大統領に会うためにマール・ア・ラーゴを訪れ、トランプ氏に気に入られるよう努力してきた。

スピード読書

お得情報

• ミレニアム、DEショー、ブリッジウォーター・アソシエイツ、ケン・グリフィンズ・シタデルなど、いくつかの著名なヘッジファンドが報告した。 二桁の利益 去年。 (ロイター)

• アクティビスト空売りのヒンデンブルク・リサーチは、次のように発表した。 カルヴァナに賭ける、中古車販売プラットフォームの会計操作を非難した。 (CNBC)

政治と政策

• ドナルド・トランプ次期大統領 ケン・キーズを選んだは、財務省の税務政策担当次官補として、マイクロソフトなどの顧客の税務ロビイストを長年務めています。 (ブルームバーグ)

• 「シリコンバレーはどのようにして勝ったのか」 強力な下院委員会」（ポリティコ）

残りの最高のもの

• 米国軍医総長のヴィヴェク・マーシー氏は、 がんに対する警告を呼びかけた アルコール飲料の上に置くこと。ただし、そうするには議会の行動が必要となる。 (ニューヨークタイムズ)

• リチャード・イースターリンより多くのお金が常により多くの幸福につながるという仮定に異議を唱えた経済学者、彼が12月16日に死去した。98歳であった。（ニューヨークタイムズ）

• 「の台頭」 ビッグポテト” (レバー)

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