PPF グループにとって、2024 年は何よりも通信の年でした。ブルガリア、ハンガリー、セルビア、スロバキアの電気通信会社PPFテレコム・グループの過半数株式をアラブ首長国連邦のe&投資グループに売却したことは、レナーティ・ケルネロヴァ氏の金融グループにとって大成功となった。
この取引は欧州委員会による徹底的な調査を経て、今年10月に完了した。 PPFは21億5000万ユーロ（540億クローナ）を集めたが、企業が財務目標を達成すれば、さらに最大3億5000万ユーロ増加する可能性がある。
11月、PPFはシンガポールの国営基金GICからチェコ・セティンの株式30％を100億クラウンをはるかに超える金額で購入した。彼女は再び、チェコ共和国最大の通信インフラを運営する会社を完全に支配した。
PPFは、同じくPPFグループに属するO2を含む通信事業者へのインフラ提供のおかげで、セチンの価値が急速に成長すると予想している。しかし、経済のデジタル変革に必要な 5G テクノロジーとクラウド サービスに対する大きな需要のおかげでもあります。
通信分野では、PPF が大胆な計画を立てています。同社のボス、イジー・シュメイツ氏によると、同社は現在、例えばセルビアや他の南ヨーロッパ諸国で事業を展開するユナイテッド・グループなど、具体的な買収に取り組んでいるという。シュメイツ氏は１１月、ロイターに対し、ユナイテッド・グループの資産の一部はＰＰＦの事業にうまく適合すると語った。
電気通信に加えて、グループの注力分野にはメディア ビジネス、銀行業務、電子商取引、エンジニアリング、バイオテクノロジーが含まれます。 PPF は、海外に拠点を置いている数少ないチェコ企業の 1 つであり、ヨーロッパ大陸の有力企業の 1 つです。
主導的な役割を担う電気通信
休暇前に、PPF は国内電気通信市場を統合するもう 1 つの興味深い取引を行いました。 O2 チェコ共和国が Nordic Telecom Regional を買収しました。
Nordic Telecom Regional は、Wi-Fi とケーブルを介して 100,000 を超える顧客にサービスを提供しており、PPF の主要株主である Renáty Kellnerová のパートナーである投資家 Tomáš Otruba によって過半数を支配されていました。同社には、Otrubのグループが過去に接続した約24社の地域通信事業者が含まれている。 Nordic グループは、国内の固定インターネット接続プロバイダーの中で最大 5 社にランクされます。
ブランは現在、PPF グループの運営と戦略に重大な干渉を与えています。合併と買収を扱う弁護士として、以前は法律事務所 BBH のパートナーとしてペトル・ケルナーと協力していました。とりわけ、彼は 2013 年にスペインのテレフォニカからオペレーター O2 の買収に参加しました。これは、PPF の電気通信事業における大成功の始まりでした。
今年、PPFグループはアマラー社の傘下に入り、徐々にレナータ・ケルナー家の資産管理のためのファミリーオフィスとなる予定である。アマラー氏は現在、グループの78.74パーセントの支配権を保有している。残りの株式は、レナータ・ケルネロヴァと、故PPF創設者ペトル・ケルナーの子孫全員が直接的および間接的に所有している。言及された娘に加えて、ケルナーの最初の結婚との息子であるピーター・ケルナー・ジュニアもいます。
ファミリーオフィス
ケルネロヴァ氏はすでに PPF の主要事業に精通しており、家族の財産管理の新しいモデルの構築にも着手しました。とりわけ、トマーシュ・オトルバ氏の影響下であっても、アマラー氏は不動産を中心とした事業の保守的な部分の強化に重点を置くだろう。 6月にはあるビジネスカップルがスピンドレルフ・ムリンにある4つ星のハーモニー・クラブ・ホテルを購入し、現在は例えばプラハのメガホテル・ヒルトンの購入に興味を持っている。
SZ Byznysの情報によると、この保守的な戦略は、ケルナー氏とPPFグループのトップであるイジー・シュメイツ氏との間の「摩擦領域」の1つでもあり、同氏は将来のグループの買収と発展をより積極的に進めたいと考えているという。
シュメイツ氏は2022年6月からPPFを率いており、当初の合意によれば、3年後に不特定の目標が達成されればグループ株の最大10％を取得できることになっていた。しかし、フォーブス誌によると資産が11億7000万ドル（280億クラウン）と推定されているシュメイツ氏は、財務和解も考えられるとロイターに認めた。
ケルナー氏はまた、あまりうまくいっていない欧州への最近の投資について、PPFグループの現トップを非難する可能性もある。例えば、PPFがイタリアの政治家で実業家のシルヴィオ・ベルルスコーニ一族のMFE会社に次ぐ第2位の株主であるドイツのメディアグループProSiebenSat.1 Mediaの価値は数十パーセント減少した。
スウェーデンのメディアおよびストリーミングのViaplay Groupへの投資もまた実現可能ではなく、今年PPFがフランスのCanal Plusと共同で資本を追加し、各株主が29.29％を所有している。それどころか、シュメイツ氏が28.75％を買収したポーランド企業インポストへの投資は、これまでのところ非常に順調だ。 2023年にPPFが参加して以来、同社の株価は80％上昇した。
2025年にはピーター・ケルナー・ジュニア氏がアマラールの株主構成から離脱する可能性もある。ケルナー ジュニアはスペインに長く住んでおり、そこで自身のヘルスケア事業を経営しています。
変換
海外のモデルに従い、アマラー家のオフィスは今後数年間で民間企業の資産を大幅に減らし、逆に金融資産に集中させる可能性がある。これは、世界の証券取引所の株式だけでなく、一流国債や社債のパッケージ、あるいはブラックストーン、KKR、CVCなどの最も有名な名前の大手ヘッジファンドへの直接投資も意味します。
これは当然、ポートフォリオ投資を扱う他の投資専門家によるAmalaruの拡大を意味するでしょう。これまでケルネロバ氏の諮問委員会には、例えば元CNB総裁イジー・ルシュノク氏やE&Yコンサルタント会社元代表マグダレナ・ソウチェク氏らが名を連ねている。
この転換は、PPFが発表した中国やロシアなどの不安定な国でのリスクの高い取引から西側市場への転換の一環となる。 PPF 投資グループは 441 億ユーロ、つまり約 1 兆 1,000 億クラウンの資産を管理しており、通信事業者の O2 や Air Bank などのグループ企業は、チェスカ・エリータのランキングによると最も価値のあるチェコ企業の 1 つです。
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2024-12-23 17:36:00