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金曜日、中国共産党指導部が金利引き下げと国内消費拡大に向けた「精力的な」努力を約束したことを受けて、中国国債利回りはさらに過去最低を記録し、株式市場は下落した。
習近平国家主席と党幹部らは、来年の中国の経済政策方針を定めるための２日間の中央経済工作会議で、中国の財政赤字を拡大し、「超長期」特別債をさらに発行すると誓った。
会談の結論について国営メディアが報じたところによると、中国は金利を引き下げ、銀行が準備金として保有しなければならない預金を「適切な時期」に削減する予定だという。
党会合は、中国が月曜日に「適度に緩和した」金融政策スタンスに変更したことを受けて開催された。
この発表を受けて金曜日も中国国債は上昇を続け、指標となる10年ソブリン債利回りは0.05％ポイント低下し、過去最低の1.77％となった。
中国本土上場企業で構成するＣＳＩ３００指数は２．４％下落してこの日を終えた。香港のハンセン市場指数は同地域に上場する中国企業の損失が主導し、２．１％下落した。
会合では、消費者や企業が支出を控え、輸出が成長の原動力となっているため、数カ月にわたってデフレに陥っている世界第２位の経済の健全性に対する懸念が強調された。
会合報告書では、「消費を強力に促進する」という公約が政策の優先事項リストの第一位に挙げられている。
中国政府は他の「特別行動」を実施しながら内需を「あらゆる方向に」拡大すると発表したが、詳細は明らかにしなかった。
「CEWCの声明全文には、即時のバズーカ型景気刺激策は盛り込まれていなかった」とBNPパリバのアジア太平洋株式・デリバティブ戦略責任者のジェイソン・ルイ氏は述べた。
ピンポイント・アセット・マネジメントの首席エコノミスト、Zhiwei Zhang氏は、中国政府が経済支援を強化するのは明らかだが、アナリストはトランプ大統領の関税措置がより明確になるまで指導部の意図の具体的な詳細を待たなければならないだろうと述べた。
「今週の政策転換は明らかにそれよりも重要だ」 [which] 9月最終週に行われた」と張氏は利下げを含む一連の景気刺激策について言及した。
中国の輸出戦略はすでに世界中の多くの中国貿易相手国を不安にさせており、来年ドナルド・トランプが米国大統領に就任し、中国製品に追加関税を課す計画を立てているため、さらなる問題に直面すると予想されている。
会合報告書は、中国は「外部環境の変化による深刻化する悪影響に直面しており、我が国経済は依然として多くの困難と課題に直面している」と述べた。
パンテオン・マクロエコノミクスのエコノミスト、ケルビン・ラム氏は、政府が消費拡大に向けて具体的に何をするのかはまだほとんど明確になっていないと述べた。 「詳細が不足しています。 。 。市場を失望させている」と同氏は語った。
林鄭氏は、中国政府が現金給付などの消費喚起策を実施するとは予想していないが、社会保障の強化や下取りプログラムの拡大、あるいは株式市場の活性化や投資の増加を図る可能性が高いと述べた。
推奨
朱海斌氏は「現段階では、一部の投資家が期待するような財政バズーカが発動するとは考えていないが、良い点は、2025年に向けて財政政策が過去3カ月間に比べてより緩和的になるということだ」と述べた。 、JPモルガンのチーフ中国エコノミスト。
朱氏は、来年は何らかの景気刺激策が講じられ、「過去最高の財政赤字と過去最高の国債発行」が予想されると述べ、超長期の特別国債発行は2025年には2兆元（2750億ドル）に倍増する可能性があると付け加えた。
バンク・オブ・アメリカの首席中国エコノミスト、ヘレン・チャオ氏は、財政・金融政策に関する詳細の欠如は「予想通り」だったと書き、「通常、これらは両セッションまで発表されない」と付け加えた。 [meeting] 3月に」。
#中国政府が消費拡大に向けた精力的な努力を表明したことを受け中国債利回りは過去最低を記録