ドル高にもかかわらず、 金は 2025 年に輝き、価格は現在の 2,710 ドルから来年末までに 1 オンスあたり 3,000 ドルに上昇すると予想されています。彼女はそれを確信している ゴールドマン・サックス それはよく示しています 貴金属価格が今後数か月間上昇局面を続ける4つの理由。
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金？ゴールドマン・サックスは依然として強気
ゴールドマン・サックスによる最近の分析によると、ゴールドラッシュは今後も続き、主に4つの理由から2025年までに3,000ドルに達すると予測されています。 まず第一に、それは次のように指示されます。連邦準備制度の金融緩和 それは2025年も続くでしょう。第二に、彼らは金の上昇を支持するだろう 中央銀行による購入、迅速に進みます。 3番目に有利な要素は、 不確実性 地政学的、金融的要因により、投資家はポートフォリオのヘッジとして安全な避難先を探すようになるでしょう（そして金は極めて優れた安全な避難先と考えられています）。最後に、 中国における金の需要、世界最大の買い手の一つであり、現地通貨に対するドル高にも関わらず安定を維持すると予想されている
米国の利下げ（ドルではない）が金の上昇を促すだろう
ゴールドマン・サックスは、FRBがさらに利下げし、2025年までの世界的な緩和サイクルでドル高が続くと想定している。 それだけではないとしても、FRBが今後数カ月間の金の変動の主要な要因となる：「FRBは金ETFに対する投資家の需要をほぼ完全に牽引する一方、ドルは重要な追加の役割を果たさないだろう（調査結果を読む）。これにより、ドルではなくFRBの進路が、投資家構成要素における重要なインプットとなる」私たちの金の予測です。」
基本シナリオによれば、ゴールドマン・サックスは次のように計算しています。 米国中央銀行による125bpsの追加利下げにより、2025年末までに金価格が7%上昇する見込み。 FRBの金利が長期にわたって上昇すると、イエローメタルが3,000ドルに達すると予想されるこの予測に対する主なリスクとなるだろう。たとえば、FRBがさらに25bps利下げした場合、2025年末の金の価格はわずか2,890ドルまで上昇します。対照的に、米国の景気後退によってより積極的な金融緩和が行われれば、1年後の金の価格は1オンスあたり3,080ドルに上昇すると予想されます。
ドル高は中央銀行の購入を妨げない
ゴールドマンは、ドル高が中央銀行の金購入を遅らせ、それだけで価格が9％上昇するという意見には同意していない。理由？ 「中央銀行はドル準備金から国際ベースで金を購入します。 – 彼は説明します – そして、ドルの上昇は、ドル準備が限られている一部の新興市場の中央銀行（たとえば、ラテンアメリカ）に圧力をかける可能性がありますが、これらの国々は世界の金需要の主な推進力ではありません。」効果的には、 中国などの主要な買い手多額のドル準備と多角化への長期的な戦略的関心を持ち、 金の需要が増える可能性さえある。少なくともこれは、2014年から2016年、2018年から2020年、2022年という現地通貨安の時期に過去に起こったことであり、今日に至るまで、中国中央銀行は自国通貨への信頼を高めるために体系的にイエローメタルを購入してきた。最近、人民銀行（中国の中央銀行）は、偶然にも人民元が2％下落したタイミングで、11月に金購入を再開した（購入量は5トン）と発表した。
投資家が安全な逃避先を求める中、金とドルは一緒に上昇する可能性がある
2025 年の金の上昇を支える 3 番目の要素は、 不確実性の増大、主に地政学的な不確実性、ドナルド・トランプのホワイトハウス到着を前に関税の問題が迫っている。 2019年の関税ショックにより、金（0.4％）とドル（0.3％）の両方が上昇した、とゴールドマンは回想する。したがって、Vix指数で測定される金融市場の不確実性が高く、投資家がポートフォリオを守るための安全な避難先を探している場合には、金とドルが上昇する傾向があることを忘れないでください。
中国の金需要に為替レートの影響はない
最後に、ゴールドマン・サックスはまた、人民元に対するドル高が2025年の中国の消費者の金需要に影響を与える可能性については除外している。実際、為替への影響は中国中央銀行の緩和政策によって相殺されるだろう。向こう１年間で４０ｂｐの利下げ。
#金ゴールドマンサックスは依然として強気価格が2025年末までに3000ドルに上昇する4つの理由