[딜사이트 이다은 기자] サムスンＳＤＳが人工知能（ＡＩ）とクラウド事業のおかげで好実的を続けているが、高質な問題である内部取引依存度は解決できないようだ。 ２０２１年に約７６．０％まで下げた内部取引比重（国内売上高比）が昨年再び８０％台に上がって上昇基調を見せているためだ。サムスンSDSが「株価を上げる」という義務を持った上場会社であるだけに、対外売上を増やして成長動力に集中して外縁拡張に乗り出さなければならないという指摘が相次いでいる。
サムスンSDSは今年第3四半期の売上高で3兆5697億ウォン、営業利益で2528億ウォンを収めた。これはそれぞれ前年同期比11.3％、31.0％増加した数値だ。システム統合(SI)事業の売上が2565億ウォンで前年同期比7%下落し、ITアウトソーシング(ITO)事業の売上も同じ期間7361億ウォンで3.5%低下したが、生成型AIに支えられたクラウド事業の売上が前年より35.3%増加し、実績を牽引した。
ただし、サムスンSDSのクラウド事業の割合の80％以上が関係会社だという点は残念だ。ソ・ウォンソク三星SDS IRチーム長は今年第3四半期実績カンファレンスコールで「(クラウドサービス中) MSP(クラウドインフラ管理サービス)は関係会社比重が80%を若干上回る水準であり、SaaS(サービス型ソフトウェア)も80%が少し以上のレベル」とし「会社はクラウド初期状態で関係会社の割合が高い」と言った。
しかし、これはシルククラウド事業だけのことではない。年65.8％▲2022年65.9％▲2023年65.8％ 65％水準を維持してきている。サービスを運営する特性上、内部取引規模が大きくなるしかないことを勘案してもかなりの恥だ。
高い内部取引の割合は「両刃の剣」だ。グループ会社を通じた安定的な収益創出が可能だという長所がある一方、逆に事情が良くない場合、これに対する「反射損失」を被るという短所もあるからだ。企業の経営環境の不確実性が大きくなると、IT投資にも悪影響を及ぼす可能性が高い。サムスンSDSの顧客会社の中で取引規模が最も大きいサムスン電子の場合、今年第3四半期連結基準営業利益9兆1800億ウォンを記録したが、これは証券会社コンセンサスより15%低い数値だった。今年第3四半期、サムスンSDSのSI事業とITO事業の下落傾向はこれと無関係ではないというのが市場の見解だ。
これに対してイ・ジョンホン戦略マーケティング室副社長は第3四半期実績カンファレンスコールで「サムスン電子など関係会社らは経営環境の不確実性が大きくなり、全体的なIT投資に対して保守的に執行する可能性がある」としながらも、「事業競争力強化のためのIT投資は続くだろう」展望される」と話した。同席でソ・ウォンソク三星SDS IRチーム長は「関係会社の状況や当社のR&D費用を勘案する際、第4四半期マージンは第3四半期よりやや低い水準を見込む」と話した。
これは内部取引の割合を減らしていくLG CNSと相反する行より。 LG CNSの最近3年間の公正委基準の内部取引の割合は▲2021年56.1%▲2022年55.8%▲2023年47.9%だ。国内売上高を基準とした時は▲２０２１年６０．１％▲２０２２年６０．５％▲２０２３年５４．０％だ。ある業界関係者は「LG CNSは全体の売上のうち、Non-Captive売上（系列会社以外の売上）が約40％水準だが、これは大企業のIT系列Peer（競合他社）平均である15％内外比かなり高い水準」と述べた。同社はデジタル転換（DX）事業で体質を改善した後、海外ビッグテック企業を含む外部顧客を増やして理想的な成長を見せている。
グループ会社内の内部取引は結局「有限な成長」という限界がある。拡大に帰結する理由だ。伝言だ。
サムスンSDSはクラウドと物流事業に主力、外部取引を増やすという方針だ。また、生成型AIベースのデータ分析など新技術分野に事業範囲を拡大し、デジタルプラットフォーム政府の統合プラットフォーム構築事業などにも集中して公共事業を拡大する計画だ。同社は去る5月、企業向け生成型AIプラットフォーム「ファブリックス」とAIベースのコラボレーションソリューション「ブリティコパイロット」を正式に披露し、土台にAI事業に本格的に進出した。去る9月に開かれた「リアルサミット2024」発表内容によるとファブリックスとブリティコパイロットサービスは100社以上の顧客が導入し、15万人以上が使用中だ。
サムスンSDS関係者は「ERP（全社的資源管理システム）基盤クラウド事業は電子製造、流通、消費財、エネルギーなど多様な業種で先行コンサルティングおよび構築事業を受注して可視的成果を確保した」とし「ファブリックスとブリティコパイロットのケースサービス商品発売後、パラダイスグループ、ベトナムIT企業CMC Globalなど様々なビジネス事例を確保し、本格的に事業を推進中」と話した。続いて「残りの第4四半期に対外事業に積極的に参加し、来年のための技術確保に集中する計画」と付け加えた。
一方、サムスンSDSは企業価値向上のためのバリューアップを準備中だ。取締役会を中心に中長期的企業価値向上計画と株主還元政策を検討中であり、具体的な日程は決まっていない。
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