韓国が政治的混乱に陥る中、韓国の株式市場は、世界的な人工知能ブームの栄光に浸っている主要テクノロジーライバルである台湾にさらに後れを取る危険性がある。
台湾の株価ベンチマークは今年30％近く上昇し、2009年以来最高となる見通しだが、これはすでにアジアのテクノロジー主導の2つの市場の歴史的な乖離に拍車をかけている。 Nvidia Corp.やMicrosoft Corp.、OpenAIに至る世界のAIフロントランナーがいずれも供給を台湾企業に頼る傾向が強まっており、同島の時価総額は現在韓国の時価総額を約9,500億ドル上回っている。
来年に向けて、両国の輸出主導型経済はドナルド・トランプ次期米大統領による関税引き上げのリスクに直面しているが、多くの投資家は台湾の技術への米国企業の依存や比較的良好な経済見通しを考慮すると、台湾の方が脆弱ではないとみている。
このような楽観的な見通しと最近の国内株式への資金流入の増加も台湾ドルにとって好材料であり、台湾ドルは2024年には韓国ウォンよりも好調だった。
サクソ・マーケッツ（シンガポール）のチーフ投資ストラテジスト、チャール・チャナナ氏は「ＡＩの構造的テーマは今後さらに拡大する可能性が高く、これは台湾が今年もアウトパフォームする可能性があることを意味する」と述べた。 「最近の政治的大失敗を考慮すると、韓国割引は長期化する可能性があり、この割引の解消に少しでも近づくためにはコーポレートガバナンス改革を優先する必要があるだろう。」
韓国のユン・ソクヨル大統領は、短期間戒厳令を発動して議会の行き詰まりを打開しようとした試みが裏目に出た後、政治生命をかけて戦っている。この混乱は国の見通しに暗雲を投げかけており、株主利益を増やし、長期にわたって低迷した企業価値評価を指すいわゆる「コリア・ディスカウント」を根絶する方法として尹氏が大いに宣伝していた企業価値向上プログラムにも影響を与える可能性がある。その国の株式。
コスピは今年８％以上下落し、世界で最もパフォーマンスの悪い主要株式指数の１つとなっている。今月、台湾のTaiexに対する同社のアンダーパフォーマンスはさらに深刻になった。
TSMCルール
台湾の株式市場のアウトパフォームは、ベンチマークの比重の37％を占める世界トップの先端チップメーカー、台湾積体電路製造の株価が今年80％急騰したことと大きく関係している。同社は、Nvidia と Apple Inc. の最先端チップの主要サプライヤーです。
対照的に、韓国で最も価値のある企業であるサムスン電子の株は、国内市場にとって最大の障害となっている。サムスンの株価は今年、技術革新の遅れや長引く経営難により同社がAIブームに乗り遅れているのではないかとの懸念から、ソウル市場で31％下落した。
全体として、台湾の AI へのエクスポージャーは TSMC をはるかに超えており、ゴールドマン・サックス・グループのアナリストによると、40 社以上の AI 関連企業が MSCI 台湾の指数加重の約 73% を占めています。韓国は 33% で、アジアでは大きく引き離されて 2 位であり、参加しているのは SK Hynix Inc. と Samsung Electronics のみです。
ブルームバーグがまとめたデータによると、MSCI台湾のアナリストの平均一株利益予想は今年33％以上上昇して過去最高を記録したが、MSCI韓国の予想平均は8月のピークから5％減少した。
ニューバーガー・バーマンのポートフォリオマネジャー、ヤン・トー・ブーン氏は「エヌビディアのＡＩサーバー市場などを考えると、台湾はそのバリューチェーンに深く関わっている」と述べた。 「逆に、韓国はこの新たな好況環境にほとんど関与していないため、それほど好調な成績を収めていない。」
トランプ関税
トランプ大統領が脅す関税引き上げは普遍的な課題だが、一部の投資家が台湾の扱いはより微妙で処罰が軽いのではないかと考える理由がある。
ラジブ・バトラ氏を含むJPモルガン・チェースのアナリストらはメモで「台湾の輸出品の多くは米国のハイテクサプライチェーンの重要な構成要素だったため、前回は関税が免除されたことを思い起こされるだろう」と述べた。 「TSMCが世界のAI貿易の主要部分とみなされている場合も、今回は同様の状況になる可能性が高い。」
ウォール街銀行は、米国との貿易戦争において台湾は韓国よりも相対的に有利な立場にあると見ている。
台湾株にとってのもう一つの緩衝材は、特に世界的な投資環境がより気まぐれになった場合に、地元投資家の存在感が増大していることだ。
フィデリティ・インターナショナルのファンドマネジャー、ビビアン・パイ氏は「台湾の個人投資家のホームバイアスと依然として興味深いＡＩの立ち上げというテーマが今後も株式市場への参加を促すだろう」と述べた。彼らの長期投資に対する意識の高まりは、地元株式への強力な一貫した流入を形成するのに役立つ可能性があると彼女は付け加えた。
台湾ドルは今年に入って米国通貨に対して約５％下落し、韓国ウォンは約９％下落した。
クレディ・アグリコルＣＩＢのストラテジスト、エディ・チャン氏は「台湾と韓国は両国とも関税にさらされているが、台湾の経済の基礎的ファンダメンタルズはより堅固だ」と述べた。 「これは2025年も続くはずだ。」
#台湾と韓国の株運に1兆ドルの差
台湾と韓国の株運に1兆ドルの差
韓国が政治的混乱に陥る中、韓国の株式市場は、世界的な人工知能ブームの栄光に浸っている主要テクノロジーライバルである台湾にさらに後れを取る危険性がある。台湾の株価ベンチマークは今年30％近く上昇し、2009年以来最高となる見通しだが、これはすでにアジアのテクノロジー主導の2つの市場の歴史的な乖離に拍車をかけている。 Nvidia Corp.やMicrosoft Corp.、OpenAIに至る世界のAIフロントランナーがいずれも供給を台湾企業に頼る傾向が強まっており、同島の時価総額は現在韓国の時価総額を約9,500億ドル上回っている。来年に向けて、両国の輸出主導型経済はドナルド・トランプ次期米大統領による関税引き上げのリスクに直面しているが、多くの投資家は台湾の技術への米国企業の依存や比較的良好な経済見通しを考慮すると、台湾の方が脆弱ではないとみている。このような楽観的な見通しと最近の国内株式への資金流入の増加も台湾ドルにとって好材料であり、台湾ドルは2024年には韓国ウォンよりも好調だった。サクソ・マーケッツ（シンガポール）のチーフ投資ストラテジスト、チャール・チャナナ氏は「ＡＩの構造的テーマは今後さらに拡大する可能性が高く、これは台湾が今年もアウトパフォームする可能性があることを意味する」と述べた。 「最近の政治的大失敗を考慮すると、韓国割引は長期化する可能性があり、この割引の解消に少しでも近づくためにはコーポレートガバナンス改革を優先する必要があるだろう。」韓国のユン・ソクヨル大統領は、短期間戒厳令を発動して議会の行き詰まりを打開しようとした試みが裏目に出た後、政治生命をかけて戦っている。この混乱は国の見通しに暗雲を投げかけており、株主利益を増やし、長期にわたって低迷した企業価値評価を指すいわゆる「コリア・ディスカウント」を根絶する方法として尹氏が大いに宣伝していた企業価値向上プログラムにも影響を与える可能性がある。その国の株式。コスピは今年８％以上下落し、世界で最もパフォーマンスの悪い主要株式指数の１つとなっている。今月、台湾のTaiexに対する同社のアンダーパフォーマンスはさらに深刻になった。TSMCルール台湾の株式市場のアウトパフォームは、ベンチマークの比重の37％を占める世界トップの先端チップメーカー、台湾積体電路製造の株価が今年80％急騰したことと大きく関係している。同社は、Nvidia と Apple Inc. の最先端チップの主要サプライヤーです。対照的に、韓国で最も価値のある企業であるサムスン電子の株は、国内市場にとって最大の障害となっている。サムスンの株価は今年、技術革新の遅れや長引く経営難により同社がAIブームに乗り遅れているのではないかとの懸念から、ソウル市場で31％下落した。全体として、台湾の AI へのエクスポージャーは TSMC をはるかに超えており、ゴールドマン・サックス・グループのアナリストによると、40 社以上の AI 関連企業が MSCI 台湾の指数加重の約 73% を占めています。韓国は 33% で、アジアでは大きく引き離されて 2 位であり、参加しているのは SK Hynix Inc. と Samsung Electronics のみです。ブルームバーグがまとめたデータによると、MSCI台湾のアナリストの平均一株利益予想は今年33％以上上昇して過去最高を記録したが、MSCI韓国の予想平均は8月のピークから5％減少した。 ニューバーガー・バーマンのポートフォリオマネジャー、ヤン・トー・ブーン氏は「エヌビディアのＡＩサーバー市場などを考えると、台湾はそのバリューチェーンに深く関わっている」と述べた。 「逆に、韓国はこの新たな好況環境にほとんど関与していないため、それほど好調な成績を収めていない。」トランプ関税トランプ大統領が脅す関税引き上げは普遍的な課題だが、一部の投資家が台湾の扱いはより微妙で処罰が軽いのではないかと考える理由がある。ラジブ・バトラ氏を含むJPモルガン・チェースのアナリストらはメモで「台湾の輸出品の多くは米国のハイテクサプライチェーンの重要な構成要素だったため、前回は関税が免除されたことを思い起こされるだろう」と述べた。 「TSMCが世界のAI貿易の主要部分とみなされている場合も、今回は同様の状況になる可能性が高い。」ウォール街銀行は、米国との貿易戦争において台湾は韓国よりも相対的に有利な立場にあると見ている。台湾株にとってのもう一つの緩衝材は、特に世界的な投資環境がより気まぐれになった場合に、地元投資家の存在感が増大していることだ。 フィデリティ・インターナショナルのファンドマネジャー、ビビアン・パイ氏は「台湾の個人投資家のホームバイアスと依然として興味深いＡＩの立ち上げというテーマが今後も株式市場への参加を促すだろう」と述べた。彼らの長期投資に対する意識の高まりは、地元株式への強力な一貫した流入を形成するのに役立つ可能性があると彼女は付け加えた。台湾ドルは今年に入って米国通貨に対して約５％下落し、韓国ウォンは約９％下落した。クレディ・アグリコルＣＩＢのストラテジスト、エディ・チャン氏は「台湾と韓国は両国とも関税にさらされているが、台湾の経済の基礎的ファンダメンタルズはより堅固だ」と述べた。 「これは2025年も続くはずだ。」 #台湾と韓国の株運に1兆ドルの差
