発行された新しい条例により、2025 年には SCPI 株の流動性が高まる可能性があります。
2024 年 7 月 4 日に発行された命令により、SCPI (Sociétés Civiles de Placement Immobileier) の規制枠組みが変更されました。この文言により、以前は 1 株あたり 150 ユーロに設定されていた最低サブスクリプション基準が削除されます。この緩和により、新たな貯蓄者が不動産に投資できるようになるはずだ。
まとめ：
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SCPI の新しいルール: 近代化のプロセスへの投資?
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SCPIへの投資がよりアクセスしやすくなり、貯蓄習慣に沿ったものになります
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透明性の向上により、投資の流動性が高まります
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収入の多様化
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流通市場における対照的な状況
SCPI の新しいルール: 近代化のプロセスへの投資?
不動産投資会社 (SCPI) は集団投資組織です。数人の投資家が彼らに資金を支払います。この資金をもとに、SCPI は不動産資産を取得し、賃貸します。彼らは家賃から収入を集め、（投資金額と比較して）株式に比例して貯蓄者に返済します。 SCPIセクターは、2022年に始まった金利上昇により大きな影響を受けています。
オルタナティブ投資ファンド制度を近代化する条例第 2024-662 号
2024 年 7 月 4 日にオフィシャル ジャーナルに掲載されたこの記事では、この配置を柔らかくし現代化することを目的としたいくつかの修正が加えられています。
注意すること
無料の S CPI があります。言い換えれば、株式を購入すると、SCPI への手数料なしで資本全体が投資されます。
SCPIへの投資がよりアクセスしやすくなり、貯蓄慣行に沿ったものになります。
さらに、2024 年 7 月の命令では、SCPI の法令に、機関投資家向け株式と個人向け株式というさまざまなカテゴリーの株式を規定する可能性が確立されています。これにより、たとえば、リスク許容度や投資期間に応じて、すべての貯蓄者にソリューションを提供することが可能になります。さらに、この区別により、SCPI はこれら 2 つの所有者のプロファイルに従って異なる管理を実践できるようになります。また、機関投資家による流通市場の飽和も回避できます。
透明性の向上により、投資の流動性が高まります
今後、SCPI管理者は資産の評価額をこれまでは年に1回だったが、年に2回公表する必要がある。この 2 番目の在庫は、2023 年に金融市場庁 (AMF) によって強く推奨されました。この措置は、固定資本の SCPI と変動資本の SCPI を対象としています。この新しい義務は、株式の価値が不動産市場の現実を忠実に反映していることを保証することを目的としています。加入者や潜在的な将来の投資家により正確な情報を提供することで透明性を強化します。これは購入を促進することで、株式の流動性にプラスの影響を与える可能性があります。しかし、専門家らは、こうした新たな専門知識料によって発生するコストにより、特に小規模な管理会社の場合、提供されるパフォーマンスが低下する可能性があると強調している。
収入の多様化
今後、法律は SCPI に不動産資産のポートフォリオに加えて動産を取得することを許可します。したがって、太陽光発電パネルや風力タービンなどの再生可能エネルギー生産システムに投資できます。これは機器の購入、設置、運用に関するものです。この多様化により、発電された電力をエネルギー供給者に再販する可能性があり、この分野に新たな収入源がもたらされます。これは、物流を専門とする SCPI にとって特に興味深いものです。なぜなら、SCPI は屋根に太陽光発電パネルを設置できる大規模な倉庫を持っているからです。同じ理由で、オフィスパークを持つ SCPI には利点がある可能性があります。さらに、この措置は、ISR（社会的責任投資）ラベルの取得を目指すSCPIに新たな可能性をもたらします。
流通市場における対照的な状況
ASPIMの統計によると
（フランス不動産投資会社協会）によると、2024 年 9 月 30 日時点で保留中の SCPI 株式の価値は安定しており、時価総額の 2.9% に相当する 26 億ユーロでした。状況は参加者によって大きく異なります。合計 215 の SCPI のうち、18 の管理会社が管理する 93 の SCPI (つまり 43%) には償還待ちの株式がありましたが、44 の管理会社が管理する 122 の SCPI には償還待ちの株式がありませんでした。
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