今年の1月2日火曜日、 マイクロストラテジー 当時、この会社はビジネス データと分析ソフトウェアという非常にあいまいな事業を行っていた無名の会社でした。現在、彼らの論文の価格は約 350 ドルで、ウォール街では今の象徴となっています。専門メディアの見出しを飾り、個人投資家は彼らの論文の購入を止めません。 この爆発的な成長の背後にある理由はビットコインです。
この暗号通貨の価値が上昇し、今週その価値は 98,000 米ドルに達しましたが、MicroStrategy のビジネスは飛躍的に拡大しました。これは、同社が2020年以来積極的な仮想通貨買収戦略を開始しており、それが今日実を結んでいるためである。 4年前に2億5000万米ドルを投資し、それ以来購入を止めていない。
この戦略の責任者は、物議を醸している創業者マイケル・セイラー氏（59歳）で、マイクロストラテジー社の執行社長を務める。彼はビットコインの忠実な支持者であり、この暗号通貨は非政府の価値の保存手段として金に取って代わられるだろうと述べています。たとえば、彼はドットコムバブルの最も象徴的なテクノロジー起業家の一人だったが、その後、国際的な億万長者リストから外れてしまった。今、彼は栄光と威厳を持って戻ってきました。フォーブスによると、彼の純資産は2022年の16億米ドルから、2024年には88億米ドルになりました。今年、彼は脱税訴訟の和解のために4,000万米ドルを支払わなければなりませんでした。
MicroStrategy は、ビットコインの最大の上場企業所有者です。 保有台数は 386,700 台以上、価値は 350 億米ドルと推定されています。このため、同社の株価はその仮想通貨よりも上昇しました。先月、仮想通貨は 40% 成長しましたが、同社は 48% 成長しました。時価総額は760億ドル。
そして同社はその戦略から後退することを望んでいない。彼らは最近、ビットコインをさらに購入するために26億ドルの転換社債を売却すると発表した。これは、11月初めに購入した46億米ドルに追加されるものである。そして今週、彼らはさらに5万5千ユニットを54億米ドルで取得した。これまでのところ、この戦略は成功しています。今週、マイケル・セイラー氏は、MicroStrategy がビットコインから 1 日あたり 5 億ドルを稼いでいると述べました。
しかし、多くの投資家は、MicroStrategy の買収手法に疑問を抱いているため、この件を虫眼鏡で見ている。その買収手法は、同社が資金を調達するために債券市場と株式市場に行くというものである。次に、その現金をビットコインに使います。すると、ビットコインの価格とともに株価が上昇（または下落）するのがわかります。最後に、彼はより多くのリソースを得るために市場に戻り、戦略を繰り返します。
入るには？
MicroStrategy 株の購入に対する関心は非常に高いです。 1 年前に 100 米ドルを投資していた人は、現在では 700 米ドル以上を保有していることになるため、多くの人が同社でのポジションの獲得に目を向けており、ビットコインの成果がますます活用されています。
それにもかかわらず、何人かの専門家はこの戦略を距離を置いた見方をしています。デ・ロス・アンデス大学工学応用科学部の学者であるハビエル・メラ氏は、率直に次のように述べている。非常に不安定な資産です。言えることは、同社は数年前とは全く異なる企業となっているということだ。今日ではテクノロジー企業という枠を超え、ビットコインの投資手段となっている。」
-しかし、この会社にはしっかりとしたファンダメンタルズがあるのでしょうか？
– MicroStrategy の戦略は、時間の経過とともに増加することを期待してビットコインの購入に資金を提供し、この暗号通貨の予想される増加よりも低い資本コストを維持することであるため、ファンダメンタルズは基本的にビットコインのものです。一方で、暗号資産に関する会計上の変更により、おそらく 2025 年の会計年度からは一部の財務比率がより合理的に見えるようになるでしょうが、中程度に効率的な市場では、これが MicroStrategy の株価に少なくとも部分的に反映されるはずです。 。
同様のことは、ビットコインの価格やより厳格な規制の導入を担当する市場アナリストのエマノエル・サントス氏も共有しています。同社の業績はほぼ仮想通貨市場の動きにのみ依存するため、収入の多様化が欠如しているため、同社への投資リスクが増大する。
高リスク
メラ氏は、こうした特徴を持つ企業への投資は万人向けではないとコメントしている。「これはビットコインのボラティリティの高さに伴うハイリスク戦略だ。規制リスクもありますが、トランプ政権ではリスクは低くなるはずです。また、MicroStrategy が数十年前に制裁を受け、財務諸表の修正を余儀なくされたことも忘れてはなりません。最後に、管理者の所有権が希薄化していることを考えると、会社の管理と管理に不確実性が加わるという選択肢もあります。
Santos 氏もこれに同意します。「MicroStrategy は株式市場で目覚ましい成長を遂げてきましたが、この業績はほぼ独占的にビットコインの動向に関係しています。過去7日間で、同社の株価は投資家による利益確定のため約17％下落したが、これはビットコイン価格が10万ドルに達しなかった後の下落と一致している。」
そして、「投資する前に、自分のリスクを取る能力を分析し、企業のビットコイン価格への依存度を考慮することをお勧めします。」
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