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ジャネット・イエレン氏が退任、トランプ陣営に混乱を残す

むち打ち症を誘発する「ハンガー ゲーム」スタイル ドナルド・トランプの財務長官になるための競争 メディアがこれまでに何が起こっているかを無視することが容易になった ジャネット・イエレン、そして彼女が後継者に残そうとしている絶対的な混乱。 金曜日に明らかになったイエレン氏は、1月にヘッジファンドの大物スコット・ベッセント氏に財務長官の後任として就任するが、実質的に同国のCFOに当たる事務局長にジョー・バイデン氏が指名した人物だ。 実際、米国経済の重要性を考慮すると、同氏はホワイトハウスで最も重要な閣僚の地位となる可能性がある。アメリカ人がトランプ大統領を大統領に据えた主な理由は、彼の最初の任期中の経済への対応、つまり雇用の伸びと賃金が低いインフレ率を維持したことだった。 イエレン氏は、輝かしい経歴、アイビーリーグの学位、FRB議長を務めた時間にもかかわらず、国に全く逆の結果をもたらした。アメリカ国民が経済的に代償を支払ったのと同じように、彼女の上司も政治的に代償を支払った。 そして、私の情報筋によると、たとえ金融メディアのほとんどがイエレン氏が考案した財政時限爆弾を見逃しているとしても、アメリカ国民はイエレン氏の失政の代償を払い終わっていない――トランプ大統領が就任すれば爆発する可能性がある爆弾だ。 もっと見る チャールズ・ガスパリーノ 具体的には、債券市場を観察している私の情報筋によると、イエレン氏は、バイデン時代に36兆ドルの債務が累積して爆発的に膨れ上がった1兆8000億ドルという巨額の連邦財政赤字に資金を供給する方法を通じて、次期トランプ政権に罠を仕掛けているという。 イエレン氏は、不足分を短期証券で賄うために長期債務から離れており、基本的には10年や30年債による通常の国債発行方法ではなく、財務省短期証券を増額して赤字を繰り越している。 これは影響力のあるベア・トラップ・レポートのロバート・ファン・バテンブルグ氏の分析によると、全負債の約30％が短期債（別名2年以下短期債）で、2023年には15％となっていると推定している。 低金利に固定されなかった 低金利の時代には、イエレン＆カンパニーは10年や30年の債券を増発することで、何年も比較的低い利払いを確保できた可能性がある。 では、なぜそこに行くのでしょうか？イエレン氏のウォール街批評家らによると、政治。 バイデン政権は支出を新たな水準に引き上げており、持続不可能な水準にあるとの見方もあることから、 イエレン氏は関与する必要があった 金利を低く抑え、選挙の年に株式市場を動揺させないようにするためのちょっとした金融策略だ、と彼女の批判者たちは言う。 もし彼女が10年債や30年債で赤字を補填していたら、金利の上昇を引き起こし、消費者、つまり住宅ローンやクレジットカードに影響を及ぼしていただろう。 ドナルド・トランプ次期大統領の閣僚の人選に関する最新情報をフォローしてください。 １０年債利回りは５％未満にとどまっており、株価の上昇と一致した重要な水準となっている。金利が5％以上に上昇すれば、株式市場は投資家の資金をめぐって高利回りの超安全国債と競合することになるため、おそらく株式市場の下落も引き起こすだろう。 FRBがインフレ対策として基準金利を引き上げた近年、短期債金利は低水準ではあったものの急上昇し始めたため、同氏はさらなる火遊びをしていた。 ファン・バテンブルク氏は次のように述べています。「財務省は現在、毎年満期を迎える相当量の短期債務に直面しており、これを大幅に高い金利で借り換えなければなりません。現在の短期債券の市場金利は、最近のピークよりは若干低いものの、過去の水準と比較すると依然として高い。低コストの過去の債務と高コストの代替債務との間のこの不一致が、政府の支払利息の大幅な増加を引き起こしている。」 怖いこと。平均的なアメリカ人はインフレとその後の金利上昇によって住宅所有が手頃ではなくなってしまいました。富裕層は金融資産価格の上昇による利益に贅沢をしていた。しかし、10年債利回りは危険ゾーンである5％までじりじりと上昇している。 バイデン氏の浪費を考慮した財政赤字の拡大だけでなく、短期借入の方が高価であるため長期債の発行を増やす必要性を債券市場が織り込み始めれば、株式市場の崩壊、あるいはさらに悪化する土壌が整う可能性がある。 ありがとう、ジャネット。 ゲンスラーのSEC地雷 混乱の後始末といえば、ゲーリー・ゲンスラーSEC委員長は先週、任期が終わる2026年まで留任するつもりはないと発表した。 このコラムが出版される時点で同氏の後任は依然として疑問視されているが、情報筋によると、長年証券弁護士を務め、元SEC委員でもあったポール・アトキンス氏が内部事情を知っているという。 ウォール街のトップ警官は、新財務長官が直面しているような実存的な不安に直面することはないが、それも簡単なことではない。 「ゲンスラーの後始末は、撤退する日本兵が残した地雷を避けるようなものです」とSEC内部関係者は私に語った。 ゲンスラー氏は、バイデン氏のSEC委員長としての3年以上の間、基本的に議会の命令に反抗してきた。同氏は、上場企業に対し、正確な測定がほぼ不可能な二酸化炭素排出量に関する、高額で不条理な開示を課そうとすることで、本質的には投資家保護機関である機関を、バイデン政権の気候変動活動家の一部門に変えた。 彼の執行部門は、3.5兆ドルの仮想通貨ビジネスの事実上の規制者となった。業界に明確なルールを設定する代わりに、彼は訴訟を起こし、米国における極めて重要なブロックチェーン技術の革新を抑圧し、それを海外に押し広げた。ゲンスラー氏の無愛想な経営スタイルのせいで、スタッフの士気はかつてないほど低下している。 続けてもいいけど、ゲイリーの代わりをする人を怖がらせたくない。 #ジャネットイエレン氏が退任トランプ陣営に混乱を残す