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2024-11-14 16:32:00
レイチェル・リーブス は、86の地方自治体の年金制度を3,600億ポンド相当の少数の「メガファンド」に統合し、英国企業の株式へのより多くの資金の投資を奨励したいと考えている。労働首相は昨夜のマンションハウスでの演説で年金改革の概要を説明した。
年金基金が英国への投資に消極的であるのは確かに奇妙だ。 1997年には彼らは英国株式市場の22.1％を共同で所有していたが、2022年には1.6％にまで減少した。これには大いに関係があります ゴードン・ブラウンは、年金基金に国債へのさらなる投資を義務付けた。その理由は、散財資金を政府に貸してほしかったからであり、また、年金基金の負債に対して株式よりも債券のほうが安全であると主張したからである。それは重大な失敗でした。
英国株式市場が過去20年間アンダーパフォームしているのは、年金業界が株式市場を避けてきたことが一因だ。過小評価されている企業が多数残され、米国のプライベート・エクイティを略奪するサメに格安価格で買い占められた。さらに、後でわかったことですが、 リズ・トラス「ミニ予算では、債券投資はまったく安全ではありません。債券市場の下落は年金基金の破綻につながりかけたが、回避されたのは、 イングランド銀行 踏み込んだ。
私は英国の年金基金（国営および民間の両方）が英国企業を支援することをぜひ見たいと思っています。他のほぼすべての国では、年金基金が自国の企業に大きな権益を持っています。ひねくれたことに、グラスゴー、アバディーン、サウサンプトンの空港を買収したばかりのカナダの年金基金のように、海外の年金基金は英国の資産を取得することに関心を持っているようだ。
しかし、リーブス氏は公的部門の年金について最も重要なことを見逃しているのではないだろうか？彼女の提案は地方自治体の年金制度のみに関するものである。公共部門にとってほぼ唯一の例は、いわゆる「積立型」制度であり、従業員の拠出金が成長し、退職後の現在の従業員の年金費用をカバーすることを期待して実際に投資されます。
公的年金を含むほとんどの公的年金は、 NHS、公務員、警察、消防士は「資金なし」です。要するに、お金は投資されません。
その代わりに、現在の従業員が拠出した拠出金が今日の年金受給者への支払いに使われ、不足分は納税者が補っている。
昨年、従業員は453億ポンドをつぎ込んだが、政府は年金として531億ポンドを支払い、納税者は78億ポンドをせき込むことになった。
しかし、それでも公的部門の年金の実質コストは絶望的に過小評価されている。将来の負債は膨大です。近年では英国のGDPの100%を超えています。さらに悪いことに、公的部門の年金は「確定給付型」制度であり、退職金が請求者の在職中の給与に連動していることを意味します。したがって、将来の年金債務の負担は公共部門の給与が上がるたびに増加するが、リーブス氏は最近、最終的なコストを考慮せずに喜んでそれに同意している。
簡単に言えば、これらの積立されていない年金制度に拠出する労働者を増やして公共部門が拡大し続けなければ、政府は破綻する可能性がある。このような年金制度を民間部門で運営しようとすると、バーニー・マドフと同じ道を歩むことになるでしょう。ほとんどの公共部門の制度は、マドフの場合とは異なり、古き良き納税者が救済を強制されるため失敗が許されないことを除けば、巨大なポンジ・スキームにほかなりません。
一方、民間部門の労働者の生活はさらに厳しくなる。彼らが利用できる確定給付年金制度はほとんど残っていない。ほとんどは「確定拠出」制度です。つまり、支払いは年金基金の業績に連動しています。投資が減少すると、年金受給者が受け取る額は減ります。
リーブス氏は個人年金受給者の富を損なうためにあらゆる手を尽くしている。棚ぼた的な税金は、小規模投資家が頼りにしている配当金を支払っている石油・ガス会社の利益を食い荒らしている。 4月からの国民保険料率の引き上げも配当の減少を意味する。
あなたが退職後のために不動産に投資している場合、リーブスは、売買投資家に対する増税を通じて、その分もあなたから搾取してきたのです。首相は地主たちを裕福で邪悪な資本家だとみなしているようだが、大半は老後のために貯蓄する小規模投資家だ。英国は 2 つの階級に進化しつつあります。1 つは、経済的な心配がなく、十分な資金を備えた退職後の生活を期待できる公共部門の労働者です。もう1つは民間部門の労働者で構成されており、彼らの退職後の資金は政府が全力を尽くして阻止してきた投資を中心に回ることになるだろう。
リーブス氏に勇気があれば、将来のすべての年金受給者が同じ状況になるよう、公的部門の確定給付年金制度を廃止するだろう。現状では、確定給付型年金制度の加入者である労働者が、より多くの年金拠出金を要求することになる。
現首相が必要な措置を講じることに私は固唾を呑むつもりはない。しかし、公的部門の年金が政府財政を破壊するのを阻止するために、彼女の後継者の誰かがそうしなければならないのは確実だ。
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