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2024-10-07 01:04:02
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FT 編集者の Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びました。
セブン&アイ・ホールディングスは、セブン-イレブン・ブランドのオーナーがアリメンタシオン・クシュタールからの二度目の買収提案が差し迫っていると信じていることに先立ち、株価を押し上げ、防御を強化する方法を模索している。
日本のグループは先月、カナダのクシュタールから約390億ドルのオープニングオファーを受け取ったが、拒否した。事情に詳しい関係者によると、同社は非中核資産をプライベートエクイティや他の投資家に売却する可能性を模索しており、コンビニエンスストア事業に注力する計画を加速している。
代替品の探索は次のようになります セブン＆アイ 同じ関係者によると、同社は独立した事業としてより多くの価値を提供できることを株主に示す方法を模索しているという。
同社は他の計画と並行して、金融サービス部門セブン銀行の株式売却やスーパーマーケット事業の売却を加速することを検討しており、年末までに開始される可能性がある。同グループはすでに4月、セブン＆アイの前身であるスーパーマーケットのイトーヨーカ堂が2027年までに上場する可能性があると示唆していた。
UBSのアナリストらは、上場セブン銀行の株式売却による利益は、投資家が「その収益を利用したさらなる株主還元や成長への投資を期待できる」ことを意味すると述べた。
ＪＰモルガンのアナリストらは８月の顧客向けノートで、セブン＆アイのスーパーマーケット事業の企業価値は２３２４億円、つまり１５億ドルを超える可能性があると示唆した。しかし、彼らはまた、「最小限の改善しかないかもしれない」とも述べた。 [Seven & i’s] たとえイトーヨーカ堂と銀行を売却しても、本業の改革が不十分であれば評価額は下がるだろう。」
8月にクシュタール社の買収提案が公表されて以来、国内外のプライベートエクイティグループがセブン＆アイを巡回しており、セブン＆アイが小売複合企業体の解体に参加するか、あるいは「ホワイトナイト」に就任する可能性があることを期待している。主導権争いにおける役割。
東京に本拠を置くPE会社4社の幹部らはフィナンシャル・タイムズに対し、協議開始を目指してセブン＆アイに書簡を送ったと語った。
クシュタールの1株当たり14.86ドルという全額現金での提案は、セブン＆アイによって即座に拒否された。 「著しく」過小評価している しかし、カナダのグループは入札を改善して戻ってくると広く期待されている。
日本のグループの株価は現在、その提示価格をわずかに上回り、入札が公開される前の価格を大きく上回って取引されている。
この件に詳しい関係者の１人は、クシュタール氏が木曜日のセブン＆アイの第２四半期決算発表後まで再入札を開始するのを待っていると示唆した。
セブン＆アイは処分計画についてコメントを控えたが、グループの考えに詳しい関係者は、同社がコンビニエンスストア帝国に集中できるようにするための措置がその結果とともに発表される可能性があると述べた。
また、セブン＆アイはクシュタール社への出資が公表される前から事業の合理化と利益の向上に努めてきたことも指摘した。
セブン＆アイは長年、バリューアクトなどの物言う投資家らから、コンビニエンスストア事業にもっと集中するよう求める声に直面してきた。同社は日本に 22,800 店舗、米国に 13,000 店舗のコンビニエンス ストアを展開しています。
セブン＆アイは、初入札を拒否するクシュタールへの書簡の中で、「当社が積極的に推進している米国事業を含むがこれに限定されない多くの戦略的行動を通じて」株主価値を解き放つことができると確信していると述べた。
日本のグループは、たとえクシュタールがその提案の価値を「非常に大きく」向上させたとしても、「そのような取引が米国の競争法執行機関から直面するであろう複数の重大な課題を適切に認識することはできない」と付け加えた。
#セブンアイ非中核資産売却で買収防衛強化へ