中国株式市場は「黄金週間」で、1月8日からXNUMX月XNUMX日まで休業します。しかし、中国人民銀行（PBoC）が取った金融および経済措置のタイミングは単に完璧でした。株式や不動産市場で数ヶ月間悲観的な見通しが大きくなった後、多くのショートポジションが積み上げられました。そして彼らは長い休日の週前に締め切らなければなりませんでした。どの投資家も現在地政学的状況の中でXNUMX日間取引できない状況は望ましくないでしょう。
中国内の金融市場は依然として閉鎖されていますが、残りの金融市場は景気浮揚策を祝い続けています。しかし、これには健全な懐疑論が必要です。この措置は、特に最近のプレッシャーを受けている既存の不動産所有者の支援を意味します。中国都市のアパートの空室率は依然として50万〜60万のままです。一部の消息筋は最大100億ドルに達すると言っており、より大きな地域の空室率は最大20％です。年間約12万のアパートの需要（過去数年間の平均）で、数年間の供給が十分です。しかし、コロナファンデミック以来、中国経済が発展するにつれて需要は減少しました。
これらの措置は、個人の所有者であるか、企業のディーラーであるかにかかわらず、既存の不動産所有者への圧迫を確実に軽減しており、したがって非常に肯定的です。しかし、建設会社にも肯定的かどうかは疑問です。これらの空室率では、もはや不動産を建設する可能性はほとんどありません。そして、もっと建設しなければならない銅、鉄鉱石、その他の金属に対する需要が大きくなります。
銅は途方もなく発展することができました。少し遅れて鉄鉱石も発展しました。それは正当ですか？そして、中国の銅と鉄鉱石の倉庫がすでにあふれていますが、輸入がもっと必要でしょうか？
先物市場は「非商業的」、すなわち金融機関が再びロングポジションをかなり拡大したことを示している。これらは高い期待を持っており、期待が満たされない場合、ギフトポジションは再び急速に売ります。
さまざまな有効期限は、銅市場がまだ「コタンゴ」の状況にあることを示しています。長期先物契約は現物市場よりも高価であり、これは現在の余剰を意味します…
銅市場の統合指標が再び高水準に達した。これは、雄牛の力がすぐに弱まる可能性があることを示唆しています…
実際のインドのプレミアムであるYanshan Copperプレミアムは、夏にもまだマイナスゾーンにあり、今すぐプラスゾーンで安定しています。このプレミアムはしばしば銅の可用性のベンチマークとして機能します。原則として、1トンあたり100ドル以上の場合、銅の価格に関する肯定的な指標を提供します。
したがって、銅市場と中国の他の金融市場での現在の熱狂が多少沈んでいても、驚くべきことではありません。
しかし、長い間待ってきた持続可能な銅価格ラリーはまだ始まっていないので、1つの指標がすぐに少し肯定的な兆候を送っています。商品指数と金価格の比率が低い場合、商品は長期的に低レベルを記録します。金と商品は通常、経済の観点から反対方向に移動します。そして金に調整された商品はインフレのない価値評価をもたらします。比率がかなり低い場合、商品の時期が確実に来た可能性があります。しかし、この信号はまだ与えられません…
過去数日間のもう1つのハイライトは、ISM製造業およびサービスの数値（Institute for Supply Management）発表でした。製造業ISMの数値は47.2ポイントに低下しました。 50ポイント未満は経済が弱まり、50ポイント以上は経済が強くなっていることを示します。したがって、銅/金比が高い相関関係を示すことは驚くべきことではありません。銅は好況期に価格が上がり、金は景気低迷期に価格が上がります。結論：比率が高すぎて金と比較して銅の価格が高すぎることを示します。
ISMと石油/金比の間にも高い相関関係があります。石油価格は、試合が活況を呈していても上昇します。現在のメッセージ：石油に対する金の価格は引き続き上昇しなければなりません（比率は低下し続ける必要があります）…
一方、ISMサービス指数の推移は肯定的です。 50ポイント以上を維持しており、上昇し続けている。唯一の問題は、この経済指標がインフレとの高い相関関係を持っているということです。
それでは、より高いインフレが続きますか？
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