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FT の編集者 Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びます。
韓国の中央銀行総裁は、首都ソウルの住宅市場の暴走に対する「抜本的な解決策」として、ソウルの最も高級な地域からの大学入学者数に上限を設けるよう求めた。
高級住宅地である江南地区に集中している受験家庭教師や大学入試コーチをめぐる親たちの熾烈な競争が住宅価格と借入金を押し上げ、格差を悪化させ、地方の過疎化を加速させていると彼は語った。
「韓国の教育制度は世界の指導者からしばしば賞賛されているが、彼らは現実を知らない」と韓国銀行の李昌鎔総裁はフィナンシャル・タイムズ紙に語った。
同教授は、ポップスターPSYの2012年の風刺的なヒット曲「江南スタイル」で有名になったソウルの高級住宅街、江南の高校卒業生が国内のトップクラスの大学に過剰入学しており、他の地域からの志願者のチャンスが減っていると付け加えた。
「ソウルの裕福な人々は、大学進学の準備として6歳から子供を塾に通わせる一方、働く女性は子供の教育のためだけに家にいることを決めています。この激しい競争が経済を悪化させ、誰もが不幸になっています。」
韓国銀行は先月、さらなる借り入れを助長することを恐れて金利引き下げを延期した。李総裁は、人々に首都から退去するよう促すことも含め、「抜本的な解決策」が必要だと述べた。
韓国は2021年のインフレ高騰に対応して金利を引き上げたのはアジアの大国としては初めて。韓国銀行は先月2％のインフレ目標を達成したにもかかわらず、金利引き下げを控え、2023年初めから政策金利を3.5％に据え置いている。
リー氏は、公的債務の対GDP比は先進国基準からすると45％と比較的低い水準にとどまっているが、住宅ローンを含む韓国の家計債務はGDPの92％と先進国の中でも最も高く、第2四半期には過去最高を記録しており、経済成長の足かせになっていると述べた。
「家計債務の勢いが変化しており、その傾向は逆転可能であり、また逆転すべきであることを示さなければならない」とリー氏は述べた。
多くの専門家は、世界最低水準にある韓国の出生率の低下は、首都近郊の少数の名門高校、大学、企業における限られた学業や職業上の機会をめぐる熾烈な競争に伴うプレッシャーによるものだと考えている。
今年、ソウル郊外の衛星都市である華城のマンション1棟に、48時間以内に290万人以上が入札した。韓国の他の地域の不動産市場は、空き物件と人口減少が特徴だ。
「何よりも、我が国の人口動態の状況が夜も眠れないほど心配だ」とリー氏は述べ、国はより多くの外国人労働者を誘致する必要があると付け加えた。
李総裁は、韓国経済が2024年に2.4％、2025年に2.1％成長すると予想しているが、潜在成長率は2％と推定されると述べた。
しかし同氏は、製造業を基盤とし、主要産業グループに依存する同国の成長モデルが勢いを失いつつあることに懸念を表明した。
「私たちは過去の成功方法に慣れすぎています」とリー氏は言う。「今は馬が疲れているので新しい馬に乗り換える必要があると感じていますが、人々は『この馬はこれまでとても速く、とてもよく走っていたのに、なぜ変える必要があるのか』と言います。」
推奨
国際決済銀行（BIS）の国際金融システム委員会の委員長も務める中央銀行総裁は、先月市場を不安定にした「円キャリートレード」の解消が完了したかどうかについて政策当局者らはまだ合意に達していないと述べた。
しかし、バーゼルにあるBISの拠点から発言した同氏は、8月の売りは「デリバティブとスワップに関するデータ収集を強化する必要があることを明確に示した」と述べた。
「もう一つの教訓は、お金がいかに早く動くかということだ」と同氏は言う。「例えば韓国では、売りを主導したのは機関投資家だったが、スマートフォンを使って借りたお金で回復を牽引したのは個人投資家だった。これは金融の安定性に明らかな影響を及ぼしている」
#韓国中央銀行総裁江南型住宅ブームに警告