米国の中央銀行 9月の会合で、FRBは金融政策の緩和サイクルを開始し、金融市場やアナリストの間で大きな注目を集めました。インフレの改善や労働市場の状況の若干の悪化など、いくつかの要因が重なり、この動きにつながりました。
連邦準備制度理事会は金利を0.5パーセント引き下げ、4.75～5.00パーセントの範囲とした。この思い切った措置は当初の予想よりも大きかった。
「我々を含むアナリストは、金融委員会がより慎重になり、金利を0.25パーセントポイント引き下げるだけだと考えていた。ここ数週間、金融市場は予想を靴下のように変えてきたが、結局、会合直前に、0.5パーセントポイントまでのより大胆な金利引き下げの選択肢に傾いた」と、アナリストのマーティン・クロン氏は述べた。 ライファイゼン銀行。
4年以上ぶりの利下げ予想に加え、米中央銀行は 最新のマクロ経済予測これには、市場が注視しているいわゆるドットチャートが含まれています。これは今後の金利見通しを示しており、最新版では、FRBがより速いペースでテーパリングを継続する意向を示しています。
今年末には金利は4.4％まで下がる可能性があるが、以前の予測では5.1％まで下がると予想されていた。来年末には金利は3.4％まで下がる可能性があり、これも以前の予測の4.1％から大幅に変更されたことになる。
インフレは低下傾向、労働市場に注目
金融政策の緩和は、インフレ見通しの好転と一部関連している。FRBの最新予測によると、優先PCE価格指数で測定される総合インフレ率は、今年平均2.3%（2.6%から上昇）となる見込みだ。
変動する食品やエネルギー価格を除いたコアインフレ率は2.6％（当初は2.8％）に落ち着くだろう。これはアメリカの消費者にとって朗報だ。インフレ率が低いということは、商品やサービスの価格がそれほど急上昇しないことを意味するからだ。それでもFRBは、2％のインフレ目標に達するには2026年までかかると予想している。
インフレは減速の兆しを見せているものの、FRBは労働市場の状況をやや懸念している。年末の失業率見通しは4%から4.4%に悪化した。失業率は今後数年間もこの水準付近で推移する可能性があるが、歴史的観点から見ると、これらは最低限の水準である。
「FRBは、中央銀行の第二の使命である完全雇用の面でリスクが高まっていることを考慮して、積極的に金利を引き下げることを決定した。結局のところ、これは新しい四半期予測から明らかであり、推定失業率は目に見えて上昇しているが、金融政策の再調整の目的はこの水準を超えず、中期的にはわずかに引き下げることである」とアナリストは付け加えた。 ČSOB ヤン・セルマック。
予備介入
金利が下がると、企業や個人が融資を受けやすくなるため、通常は経済成長が促進される。FRBは、2024年から2026年にかけて経済が2％前後で成長し続けると予想しており、これは朗報だ。しかし、銀行家たちは、経済状況によりさらなる介入が必要になった場合に備えて、さらなる変化に備えている。
連銀のトップ ジェローム・パウエル パウエル氏は、FRBは現在の経済データに基づいて段階的に決定を下すと強調した。「インフレの進展を踏まえると、（金利）政策をより適切なものに調整する時期が来ていることはわかっている」とパウエル氏は述べた。同氏は、FRBがインフレ目標達成に向けて順調に進んでいると示唆したが、達成がまだ完全に確実ではないと付け加えた。
水曜日のFRBの会合は、金融政策戦略の大きな転換を示すものである。数年にわたる金利引き上げの後、FRBは労働市場の保護と経済支援に注力している。これは、投資家、企業、一般消費者にとって変化を意味する可能性がある。なぜなら、お金と信用の供給は経済にとって極めて重要だからである。
一方で、金利引き下げは経済成長と投資にとってプラスである。しかし、他方では、労働市場の動向と今後の経済発展に関する一定の懸念を示している。
「特に労働市場がさらに冷え込んでいるとFRBが感じた場合、新たな予測はすぐに紙切れになる可能性がある。そして、そのような状況は、例えば、10月初めに9月の公式労働市場統計が発表された後にすでに起こり得る。言い換えれば、中央銀行が現在非常に人気がある、最新の重要なデータに基づいて決定を下すというアプローチは、今やFRBの独自のものでもある」とČSOBのアナリスト、チェルマーク氏は付け加えた。
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#米国の銀行家が最も恐れていることインフレは雇用事務所の行列に取って代わられた
2024-09-19 14:15:00