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経済学者がトランプフレーションを懸念する理由

なぜこのようなことが起こるのでしょうか? 国際収支は常に均衡しています。つまり、アメリカに流入する資金の総額は、流出する資金の総額と等しくなければなりません。特に (投資収益に関する技術的な問題はさておき)、次のことが真実であるはずです。貿易赤字は、資本の純流入額と等しい。したがって、米国が米国に流入する外国資本の量、つまり外国政府、企業、個人が米国に投資する量を減らさない限り、貿易赤字を減らすことはできない。通常、輸入を減らすと、その変化は輸出の減少によって相殺される。貿易赤字のどれか1つを圧迫することは、風船を押すのと同じで、どこか別の場所で膨らむだけだ。そして、それが起こるメカニズムは通常、ドル高である。Fedは協力するだろうか？ Fedは独立しているはずだ。しかしトランプ氏はその独立性を終わらせたいのだ。そこで、貿易赤字をなくすために関税を課し、それがうまくいかなかったとわかったトランプ政権を想像してください。これでトランプとその顧問たちが政策を再考することになると思うかもしれません。つまり、過去 7 年間をトラピスト修道院か、比喩的な岩の下で過ごしたことがあるなら、そう思うかもしれません。トランプが踏ん張って関税をさらに引き上げる可能性の方がはるかに高いのです。さらに、トランプ氏はドル安を望んでいると発言している。関税の結果として米ドルが逆に高騰すれば、トランプ氏はおそらく非常に不満を抱くだろう。そのため、何らかの対策を求めるだろう。しかし、何ができるでしょうか? 国際経済学には、不可能の三位一体として知られるもう一つの基本原則があります。資本が国境を越えて自由に移動できる限り、為替レート政策と金融政策を区別することはできないというものです。この場合、ドルを押し下げる唯一の方法は連邦準備制度理事会が金利を引き下げることであり、経済が完全雇用に近い場合、それはインフレを引き起こすことになります。Fedは協力するだろうか？ Fedは独立しているはずだ。しかしトランプ氏はその独立性を終わらせたいのだ。ハリス氏がバイデン氏に代わって民主党の候補者になって以来、世論調査はトランプ氏に不利に動いている。クレジット： nnaホルヘブランコそれで、これが私のトランプフレーションのストーリーです。政権に復帰したトランプは、重商主義的な考えを持ち、関税で貿易赤字を解消しようとします。これが失敗すると、ドルの価値が上昇したこともあり、彼は関税をさらに引き上げ、同時に連邦準備制度理事会に金利を引き下げてドルを押し下げるよう圧力をかけます。これらすべては深刻なインフレを引き起こすだろう。ちなみに、米国の労働力の相当部分を大量に国外追放すれば、インフレを引き起こすことになるだろう。トランプ氏はインフレにどう対処するのだろうか。それは分からないが、トランプ氏が尊敬する外国の権威主義的指導者たちは、経済難に対して、聞きたいことを言う人々が広める突飛な理論を信奉することが多い。結局のところ、トランプ氏は関税が消費者物価を上昇させることはないと主張しているが、この見解を支持する主流派経済学者は基本的にいない。読み込み中トランプはインフレをどの程度まで高める可能性があるのか？ 近年、トルコのエルドアン大統領は正統派経済学を否定し、インフレ率を85％まで高めたが、ついに屈服して主流派のアドバイスを受け入れた。強い立場からスタートするアメリカをそこまでの苦境に陥らせるには相当の努力が必要だが、トランプインフレがどれほどひどいものになるか、ほとんどのアナリストが完全には理解していないと私は思う。もちろん、答えは永遠に分からないかもしれない。ハリス氏がバイデン氏に代わって民主党の候補者になって以来、世論調査はトランプ氏に不利に動いている。そして正直に言うと、トランプ氏が再び権力を握った場合に私が心配する事柄のリストの上位にはインフレはない。それでも、トランプフレーションは一つの脅威であり、ほとんどのアナリストが認識しているよりも大きな脅威だ。 #経済学者がトランプフレーションを懸念する理由