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米連邦準備制度理事会が好む物価指標が利下げ強化へ | 金融ニュース

6分で読む 最終更新日: 2024 年 8 月 25 日 |午後10時52分 は ヴィンス・ゴルとアンドリュー・ラングレー 来週発表される米国のインフレ指標は、待望の利下げが間もなく行われることを裏付けるものとなるだろう。一方、消費者支出の指標は、中央銀行が景気拡大を維持することに成功していることを示唆するものとみられる。 経済学者たちは、食品とエネルギーを除いた個人消費支出価格指数（FRBが基調的なインフレ率の指標として好む）が7月に2カ月連続で0.2％上昇すると予想している。そうなれば、いわゆるコアインフレ率の3カ月年率は2.1％に低下し、中央銀行の目標である2％をわずかに上回ることになる。 ブルームバーグの調査に参加したエコノミストらはまた、金曜の報告書で価格変動を考慮に入れない消費者支出が0.5％上昇すると予想している。これは4カ月ぶりの大幅な伸びとなる。 ジャクソンホールシンポジウムで講演したジェローム・パウエルFRB議長は、インフレに関する最近の進展を認め、インフレが2％への回帰軌道にあると確信しており、「政策を調整する時期が来た」と述べた。 金曜日のコメントは、FRBの2年間にわたる物価上昇圧力との戦いにおける重要な転換点となり、焦点が労働市場のリスクに移ったことを強調した。労働市場のリスクは中央銀行の二重の使命のもう1つの部分である。雇用の伸びは消費者の支出を維持するのに役立ち、経済拡大を確実にする鍵となっている。 政府は木曜日に第2四半期の国内総生産の初めての改定値を発表する。経済学者の予想中央値は年率2.8%の成長率で、前回から変更はない。 来週発表されるその他の米国のデータとしては、月曜日に発表される７月の耐久財受注、火曜日と金曜日に発表される個別の消費者信頼感指数などがある。 2024年のFOMC投票メンバーであるサンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁は、月曜日にブルームバーグテレビに出演する予定。もう一人の投票メンバーであるアトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は水曜日に経済見通しについて語る。 ブルームバーグ・エコノミクスの見解: 「パウエル議長のジャクソンホールでの非常にハト派的な演説は、市場関係者にとって耳に心地よかった。同議長は、FRBが力強い労働市場を支援し、経済の底上げを図るために『あらゆる』ことをすると約束した。我々は、現実を少し確認する必要があると考えている。」 ―アンナ・ウォン、スチュアート・ポール、エリザ・ウィンガー、エステル・ウー。 暫定データでは四半期成長率が年率2.2％と、中央銀行の予想1.5％を上回り、借入コストの引き下げを継続しながらソフトランディングを実現しようとする中央銀行の取り組みが強化されることが示唆された。 投資家らは、北米のサプライチェーンを混乱させているカナダの鉄道紛争の解決に向けた最新の展開にも注目している。 他国では、欧州中央銀行が次回の金融政策を決定する2週間以内に、ユーロ圏が8月のインフレ率を発表する一方、中国の中央銀行は1年物政策融資の金利を設定する。金利決定にはハンガリーとイスラエルも含まれる。 アジア 今週は、中国人民銀行が1年物政策融資の金利を設定することから、中国の新たな金融枠組みに再び注目が集まるところから始まる。7月の予想外の利下げの後、当局は金利を2.3%に据え置くと予想されている。 月曜日の決定は、中国人民銀行が今月、政策手段としての中期貸出制度の役割を軽視し、一方で7日物リバース・レポ金利をより重視すると示唆したことを受けて行われた。 その翌日、中国では工業利益の統計が発表され、経済を刺激するためのさらなる政策措置を求める声が上がる可能性がある。また、北京では土曜日に公式の購買担当者景気指数（PMI）が発表される。 他の地域では、価格がテーマとなるでしょう。 オーストラリアの7月の調整済み平均インフレ指標は、同国中央銀行がタカ派的な姿勢を維持するかどうかを検討する上で考慮すべき新たな証拠となるだろう。 日本はまた、国内の動向を示す先行指標である首都の消費者物価指数の最新データも入手する。金曜日のデータは、インドの第2四半期の経済成長が前年比で若干減速したことを示している可能性があり、今週はタイ、スリランカ、香港の貿易統計が発表される予定。カザフスタン中央銀行は木曜日に会合を開き、3回連続で政策金利を引き下げるかどうかを決定する。 ヨーロッパ、中東、アフリカ インフレデータも欧州の注目の的となるだろう。欧州の主要経済国であるドイツ、フランス、イタリア、スペインから8月の数字が発表されるほか、ユーロ圏20カ国全体の数字も発表される予定だ。 欧州連合（ＥＵ）の成長率は７月の２．６％から減速すると予想されており、ＥＣＢが９月の会合で今期２度目の利下げに踏み切る可能性が高まっている。 こうした期待は、欧州大陸の経済状況の苦境によってさらに強まっている。8月の購買担当者指数はパリ五輪で予想外の上昇を見せたが、一時的な上昇後も根底にある弱さは続く可能性が高い。今週初めには、欧州大陸の現在の弱点であるドイツの生産高と景況感の最新情報が発表される予定だ。 金融政策や最近の経済動向についてコメントする可能性のある講演者には、ECB理事会メンバーのヨアヒム・ナーゲル氏とクラース・クノット氏、および理事会メンバーのイザベル・シュナーベル氏が含まれる。 東欧では、ハンガリーが金利を6.75%に据え置くと予想されている。中東でも同様の状況で、イスラエル中央銀行は基準借入コストを4.5%に据え置くとみられている。…