健康

模倣減量薬が大きなビジネスに

エディターズダイジェストを無料で入手FT の編集者 Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びます。クイズです。過去 12 か月間で最も業績が良かった肥満治療薬はどれでしょうか。答えは明らかにノボ ノルディスクかイーライ リリーでしょう。しかし、それは間違いです。 GLP-1減量治療の分野で優位を占めるこの2社は好調だ。だが、これらの薬の合成版、つまり模倣版の販売を始めた遠隔医療会社ヒムズ・アンド・ハーズ・ヘルスは、さらに好調だ。サンフランシスコを拠点とするこの新興企業の株価は、昨年8月以来120％以上上昇している。イーライリリーは67％、ノボは44％上昇している。 確かに、勃起不全や脱毛症の薬の販売から始まったヒムズは、時価総額が35億ドル未満の、はるかに小さな会社だ。株価も低い水準から上昇した。イーライリリーは時価総額が8760億ドル、ノボは時価総額が3兆デンマーククローネ（4430億ドル）を超える会社だ。それでも、ヒムズの株価急騰は、爆発的な需要と、ウィーゴビー、オゼンピック、ゼップバウンド、その他のGLP-1薬の供給不足が相まって、調合薬メーカーや販売業者にとって巨大なビジネスチャンスを生み出していることを強調している。調合薬はジェネリック医薬品ではなく、コピー品です。ブランド医薬品と同じ基本成分で作られていますが、製薬会社ではなく専門の薬局で作られています。食品医薬品局の認可も受けていません。また、ライバルのデジタルヘルススタートアップ企業Roが自社のウェブサイトの免責事項で説明しているように、「安全性、有効性、製造に関する審査も必要ありません」。 しかし、不足している場合には製造が許可されている。GLP-1減量薬の場合がそうだ。GLP-1減量薬は、腸内で生成されるホルモンを模倣して、食欲を抑制し、血糖値を調整する。ヒムズは2017年に設立され、そのわずか4年後にSPAC取引を通じて上場した。同社はまだ利益を上げていない。昨年は収益8億7200万ドルに対して純損失2350万ドルを計上した。同社の株価は2021年から2023年にかけて、当初の株価10ドルを下回る水準で推移した。 しかし、5月に同社がWegovyの別バージョンの販売を開始すると発表した後、株価は急騰した。同社は今月、供給確保のため調剤薬局を買収するというニュースを発表した。投資家はこれを大いに喜んだ。GLP-1薬の需要はとどまるところを知らないようだ。Himsのバージョンは月額わずか199ドルからで、ブランドバージョンの自己負担額1,000ドル以上よりも大幅に安い。これは物議を醸す分野であり、安全性と有効性が主な懸念事項となっている。ノボとリリーは、自社の医薬品の調合版の販売を阻止しようと、多数の訴訟を起こしている。さらに、ブランド医薬品の不足が緩和したらどうなるかという疑問もある。今年、この株を高値で買い付けた投資家は、損をすることになるかもしれない。メールアドレス #模倣減量薬が大きなビジネスに