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2024-08-12 17:01:36
プラスチックパイプメーカーのアストラルの株価は、6月四半期の利益率低下、今後の成長への懸念、割高なバリュエーションにより、月曜日の取引で4.6％下落した。収益性への圧力と経営陣による全セグメントの成長見通しの引き下げを受けて、証券会社は利益予想を引き下げた。この株は過去1か月間、不振で、この期間に16％下落した。
配管部門の売上高が16.4パーセント増加したことが牽引し、同社は収益が7.8パーセント増加したと報告したが、これは証券会社の予想をわずかに下回った。接着剤と塗料部門の貢献が弱かったことが、全体の業績をさらに押し下げた。
配管事業の収益は前年比8%増で、24会計年度第4四半期の23%と比較して販売量の増加が16%に低下したため、市場予想を下回った。同社はポリ塩化ビニル（PVC）価格の上昇を転嫁できなかったため、実現利益は前四半期比1%減、前年同期比7%減となった。
配管工事の売上高は2桁だったが、BOBキャピタルマーケットは、これは最も近い競合企業であるシュプリーム・インダストリーズ（シュプリーム）より10四半期連続で低かったと指摘している。シュプリームは同四半期に19.5パーセントの収益増を報告していた。
営業利益は前年同期比6.3%増加したが、収益性は影響を受けた。人件費の増加や広告宣伝費などの経費の増加により、利益率は15ベーシスポイント減少し、15.5%となった。
同社は配管事業について、15%の販売量増加と16～18%の利益率の見通しを示している。経営陣は、価格変動により販売量増加が短期的に影響を受けると予想しているが、25年度後半にはこの傾向が逆転する可能性がある。
同社は、25年度の事業部門の見通しを下方修正した。パイプの生産量は15％以上（以前の15～20％から減少）の成長が見込まれる一方、Resinova（接着剤）の収益は15～20％の増加が見込まれ、以前の20％から減少している。同社は、25年度の設備投資見通しを35億ルピーに引き上げた。
コタック・リサーチのアディティア・バンサル氏とアニル・シャルマ氏は、新製品の発売や地理的拡大に関連した費用の増加により、2025年度の1株当たり利益の予想を7％引き下げた。
しかし、不動産販売が引き続き好調であることや、新たな業種の拡大が追い風となり、アストラルは今後3年間で16％の収益成長を達成すると予想されている。営業利益と最終利益は、それぞれ3年間平均で19％と25％の成長が見込まれている。アストラルはプレミアムバリュエーション（2026年度利益の60倍）で取引されており、実行に失望する余地がないため、同証券会社は売り評価を維持している。
プラブダス・リラダー・リサーチも、今後2年間の利益予測を7～8％下方修正した。利益が下がったのは、マージン縮小、国内価格競争の激化、パイプ・継手部門の数量成長率見通しが15％下方修正されたためだ。
BOBキャピタル・マーケットは、目標株価を2,200ルピーのまま据え置き、格付けをホールドに維持した。同社は、アストラルの1株当たり利益が24～27年度に22％という高い成長率で成長するとみているが、5年間の平均71.2倍に対して、76.5倍という割高なバリュエーションがホールドに設定されている。
初版: 2024 年 8 月 12 日 |午後10時31分 は
#成長率の低下と評価の不確実性がパイプメーカーのアストラルに重くのしかかる #マーケットニュース