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AIの成果がなかなか出ないことへの懸念が高まる中、マイクロソフトのコストに注目が集まる

ファイル写真：2024年2月9日、フランスのパリ近郊イシー・レ・ムリノーにあるマイクロソフトのオフィスのマイクロソフトのロゴ。ロイター/ゴンサロ・フエンテス/ファイル写真 | 写真提供：ロイター マイクロソフトの投資家たちは、このテクノロジー大手が火曜日に収益を発表する時、一つの大きな疑問を抱くだろう。それは、同社のAzureクラウドコンピューティング事業の成長は、人工知能インフラに費やされている数十億ドルを正当化するほどに加速したのか、ということだ。ChatGPTメーカーのOpenAIとの提携により、AIで利益を上げる競争の先頭に立つ企業として広く見られているマイクロソフトは、Visible Alphaのデータによると、4月から6月にかけてAzureの成長が四半期ごとに約31%で安定していたと報告すると予想されている。これは同社の予測と一致するが、投資家は、今年最初の3か月間でAzureの成長の7パーセントポイントを占めたAI事業が、第4四半期にはより大きな貢献を果たすと予想している。LSEGが調査したアナリスト16人によると、マイクロソフトの設備投資は同四半期に前年同期比約53％増の136億4000万ドルに急増したとみられる。前四半期の109億5000万ドルから大幅に増加したことになる。(その日のトップテクノロジーニュースについては、当社のテクノロジーニュースレター「Today's Cache」を購読してください)ウォール街が利益成長について過度に楽観的になっている兆候が見られる中、テクノロジー大手によるデータセンターへの膨大な投資が短期的にはほとんど利益を生まないのではないかという懸念が今月、米国株式市場を悩ませている。グーグルの親会社アルファベットの株価は先週、同社が四半期の設備投資額が予想を10億ドル近く上回ったと発表し、一方でAI統合による収益の増加は控えめにとどまったことから5％以上下落し、大手テクノロジー企業の売りを誘発した。アルファベットは、四半期設備投資額が2024年の残りの期間、120億ドル以上で高止まりすると述べた。「投資家はマイクロソフトが今後も収益成長を加速させられるか、特にAI関連の部分に非常に注目するだろう。収益加速が実現せず、設備投資の増加が続けば、投資家は失望するかもしれない」とDAデイビッドソンのシニアソフトウェアアナリスト、ギル・ルリア氏は語った。マイクロソフトは、AI需要の活用を妨げている容量制約を克服するために、今すぐデータセンターに投資する必要があると述べている。同社の見解は、アルファベットを含む他のハイテク企業の見解と一致している。グーグルの親会社のサンダー・ピチャイ最高経営責任者（CEO）は先週、「（AIインフラへの）投資不足のリスクは、過剰投資のリスクよりも大幅に大きい」と述べた。支出の急増により、マイクロソフトはAIクラウドサービスへのアクセスを拡大し、WordやExcel向けの365 Copilotアシスタントなどの機能を展開することで、大規模な企業顧客ベースからより多くのビジネスを獲得することができた。マイクロソフト社によると、大量の電子メールをいくつかの箇条書きに要約したり、コンピュータコードの行を素早く完成させたりできる月額30ドルのコパイロットサービスは、フォーチュン500企業の半数で使用されているという。しかし、ワシントン州レドモンドに本社を置くこのテクノロジー大手は、このサービスによる収益貢献をまだ明らかにしておらず、アナリストらは、コパイロットの影響は2024年の後半にもっと明らかになるだろうと考えている。「ChatGPTのような消費者向けアプリケーションに多くの注目が集まっているが、（生成AIは）企業にとってより大きなチャンスとなる可能性があり、マイクロソフトはインストールベースを活用できる非常に有利な立場にある」と、マイクロソフトとアルファベットを最大の保有銘柄に数える資産550億ドルの資産運用会社ハーディング・ローブナーのアナリスト、イゴール・ティシン氏は述べた。マイクロソフトの株価は今年約13％上昇し、同社の時価総額は3,500億ドル以上増加した。同社の株価は7月5日に過去最高値を付けたが、最近のハイテク株の売りで9％近く下落した。同社の株価は今年S&P500の14.5％上昇を下回っている。同社は4～6月期の総収益が前四半期の17%増に対し14.6%増となる見込みだ。これは主に、Windows や Xbox ゲーム部門を含むパーソナル コンピューティング事業の成長が鈍化していることによる。Office スイート アプリ、LinkedIn、365 Copilot を擁する生産性向上事業は、約 10% の成長が見込まれている。 #AIの成果がなかなか出ないことへの懸念が高まる中マイクロソフトのコストに注目が集まる