ゴールドマン・サックスは、NVIDIA が来月、予想外の好業績を発表する可能性が高いと、同社幹部との会談後に述べた。

ゴールドマン・サックスのメモによると 今週エヌビディアは来月第2四半期の業績を発表する際に批判を黙らせる用意がある。この見通しはゴールドマン・サックスがエヌビディアのCFOコレット・クレス氏と会談した後に明らかになった。

AIチップに費やされた数十億ドルに比べれば、NVIDIAの顧客の利益は微々たるものだという懸念が高まっている。バンク・オブ・アメリカの最近のメモには、「エンドユーザー企業とその投資家は、すでに費やした5000億ドルを正当化する収益をすぐに求めるだろう」と書かれている。「誰もその計算能力を否定しない。しかし、最新のチップをめぐる最後の熱狂的な反騰の後、投資家は短期的な経済性を疑うようになるかもしれない」

批判にもかかわらず、NVIDIAのクレス氏は、AIグラフィック処理装置（GPU）への投資がエンドユーザーの利益にどのように反映されるかについてのデータの共有を開始すると述べた。

Nvidia、次回の決算発表でROI指標を開示へ

ゴールドマン・サックスがクレス氏との最近の会合の詳細を記したメモでは、NVIDIA が AI GPU の急速な導入によってエンドユーザーが生み出している利益を開示すると強調されている。この動きは投資家の信頼を高め、投資家関係に透明性をもたらすだろう。

「投資家が顧客の投資収益率（ROI）プロファイルを理解できるよう支援するため、クレス氏は、直近の収益報告でメタのデータを共有したのと同様に、次回の収益報告でも顧客のROI指標を提供し、投資家に信頼感を与えるつもりだと述べた」とゴールドマン・サックスは述べた。

Nvidia は最近の収益報告で、HGX H200 サーバーに費やされる 1 ドルごとに、Meta の Llama 3 トークンを提供する API プロバイダーが 4 年間で 7 ドルの収益をもたらす可能性があると述べました。

ブラックウェルチップスの収益ロードマップ

クレス氏との会談により、ゴールドマン・サックスは、次世代ブラックウェルGPUチップによるNvidiaの第3四半期の収益は限定的だが、「その後、FY4Q（1月）とFY1Q（4月）に大幅な増加が見込まれる」と予測した。

しかし、クレス氏は、投資家がデータセンターに対して抱く共通の懸念が同社の成長に影響を与えることはないと指摘した。ゴールドマン・サックスは、「クレス氏はまた、データセンター施設のスペース、電力、冷却といった要素（顧客の大規模データセンター構築能力に関して投資家がしばしば提起する懸念事項）が、当面の間、同社の成長軌道を狂わせる可能性は低いと述べた」と記している。

一方、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング・カンパニー 昨日発表された AIチップの需要は堅調に推移しているが、供給は依然として逼迫している。TSMCはNvidia向けに高性能GPUを製造している。同社のCC Wei会長は、供給難は2025年まで続く可能性が高いと述べた。

TSMCも 統合された NVIDIA cuLitho とそのソフトウェアおよび製造ワークフローは、将来的に Nvidia Blackwell アーキテクチャ GPU をサポートします。

ゴールドマン・サックス、NVIDIAの「買い」評価を維持

ウォール街の銀行は、NVIDIA が驚くほど好調な収益を発表し、最終的には EPS のプラス修正につながると確信している。ゴールドマン・サックスは、NVIDIA 株の「買い」評価を改めて表明し、目標株価を 1 株あたり 135 ドルとしている。これは、現在の取引水準である 121 ドルから 11% 以上の上昇の可能性を示唆している。

同銀行は、クレス氏との会談により「現在進行中のGen AI支出サイクルの持続可能性と、コンピューティング、ネットワーク、ソフトウェアの分野における一貫した迅速なイノベーションを通じてリーダーとしての地位を維持するNvidiaの能力」に対する同社の信念が「強化された」ため、引き続きNvidiaに対して強気の姿勢を保っていると述べた。

さらに、ウォール街のアナリスト41人が12か月間の目標株価の平均を 140.85ドル Nvidia株については、最高200ドルの予想が示されています。

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