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2024-07-20 05:15:07
市場はドナルド・トランプ大統領の再選を考えて満足しているようだが、リスクを過小評価しているのだろうか？
そうだ、とイェール大学のアーニー・テデスキ氏はフィナンシャル・タイムズの記事で「市場では過小評価されている可能性が高い」という「高まる政治リスク」について警告している。
3月までホワイトハウス経済諮問委員会の主任エコノミストを務めたテデスキ氏は、特に連邦準備制度理事会が独立性を失うことを懸念しており、イェール大学の予算研究所でのテストで、連邦準備制度理事会が支配的になれば「重大な」経済的影響を引き起こす可能性があることが示されたと述べている。
[ Trump speech focuses on immigration, tax cuts and trade warsOpens in new window ]
フィナンシャルタイムズの記事にはトランプ氏の名前は出てこないが、出る必要はない。トランプ氏は2018年にジェローム・パウエルFRB議長を任命したが、すぐに彼の利上げに腹を立て、何度も解任すると脅した。
実際のところ、パウエル議長は9月にほぼ確実に利下げを行うだろうが、トランプ大統領は「そうすべきではないことは分かっている」として、11月の選挙前に利下げを行わないよう警告している。
パウエル氏のFRB議長としての任期は2026年に終了するが、トランプ大統領がそれまでに同氏を解任しようとするのではないかとの憶測が広まっており、そうなれば法廷闘争や市場の不安定化を招く可能性が高い。
したがって、トランプ氏がブルームバーグ氏に「最後までやらせてあげる」と語った後の見出しは好意的なものだったが、同じ文の後半部分、「特に彼が正しいことをしていると思ったら」にはあまり注目が集まっていない。
[ US Fed will cut rates just once this year, say economistsOpens in new window ]
これを暗黙の脅しと見るのは妄想ではない。9月に金利を引き下げるな、私が大統領になったら私の言う通りにしろ、と。パウエル氏はこれまでもトランプ氏からの圧力に抵抗してきたし、今回もそうする可能性があるが、トランプ氏は2026年にもっと従順な人物を任命する自由がある。FRBが独立性を失うのは大問題だ。テデスキ氏が政治的リスクの高まりに注目するのは正しい。
#市場はドナルドトランプ政権下の政治リスクを過小評価している可能性あり #アイリッシュタイムズ