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2024-07-12 20:25:55
ジェームズ・ロイヤル博士 | Bankrate.com (TNS)
投資家は現在、金利低下の可能性、米国選挙、人工知能の出現など、多くの懸念を抱いています。投資家はこれらの出来事にどのように対処すべきでしょうか?
Bankrate の Market Mavens 調査では、2024 年の投資家にとって最も重要な質問のいくつかについて専門家に質問しました。
— 連邦準備制度理事会が金利引き下げを開始し、貯蓄の利回りや収益が低下すると、投資家や貯蓄者はどのように反応するでしょうか?
— 米国の選挙が近づいていますが、投資家は不確実性とさまざまな潜在的な結果にどのように対処すべきでしょうか?
— ハイテク株や AI に対する市場の熱狂についてどう思いますか。また、長期的な視点を持つ投資家は、どのようにアプローチすべきでしょうか。
金利低下に対するプロたちの対応
連邦準備制度理事会は、インフレ率が2%の目標に向かって着実に推移しているのが確認できれば、すぐに金利を引き下げる用意があることを明らかにしている。インフレ率が低下したため、ほとんどの市場関係者は連邦準備制度理事会が金利を引き下げるのは時間の問題だと考えている。
そこでバンクレートは調査参加者にこう尋ねた。「FRBが利下げを開始したら、タイミングと軌道にもよりますが、投資家が考慮すべき機会やリスク、意図しない（または意図的な）影響にはどのようなものがあるでしょうか？それに関連して、貯蓄の利回りや収益が低下する環境では、投資家や貯蓄者はどのように考え、行動するでしょうか？」
「FRBがいつ金利を引き下げるかだけでなく、その理由も大きく関係する」とBriefing.comのチーフ市場アナリスト、パトリック・J・オヘア氏は語る。「インフレが2.0%の目標に近づいているが、成長がまだ順調であれば、バリュー株や小型株には大きなチャンスがある」
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「成長が鈍化したり景気後退に陥ったりして金利が下がれば、株式全般にとっては良くないが、質の高い成長株にとってはそれほど悪くないだろう」と同氏は言う。「この場合、国債にはチャンスがあり、投資家は単に資本を保全しようとするため、現金は大切にされるだろう。」
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「FRBが利下げを始めると、株式、特に小型株は好調になる傾向がある。大型企業よりも変動金利の負債が多いからだ」とSLCマネジメントのマネージングディレクター、デック・ムラーキー氏は言う。「負債コストが下がると、経済成長が続く限り収益は改善する」
しかしアナリストらは、FRBの利下げペースも市場の動きにとって重要だと指摘する。
「投資家が抱く懸念の一つは、FRBが利下げを開始したとしても、そのペースが遅すぎるのではないかということだ」とコモンウェルス・ファイナンシャル・ネットワークの最高投資責任者、ブラッド・マクミラン氏は言う。「経済データの一部には減速の兆候が見られる。投資家がFRBはもっと積極的になるべきだと考え始めれば、感情は過度にネガティブになる可能性がある」
投資家は米国選挙の不確実性にどのように対応すべきでしょうか?
激戦が予想される大統領選挙は、今年アメリカ国民が直面する最大の不確実性の一つだが、議会の大きな変化も起こり得る。そこでバンクレートは「米国大統領選挙を控え、投資家は不確実性（もしあるとすれば）や、ホワイトハウスの勝者は誰か、議会の支配権はどうやって決まるかなど、さまざまな可能性についてどう考えるべきだろうか」と問いかけた。
多くの回答者は政府支出をめぐる主な不確実性について言及したが、政権に関係なく株価は時間の経過とともに上昇する傾向があるとも指摘した。
「米国が大統領選挙に向けて準備を進めると、ボラティリティが上昇する傾向がある」とマラーキー氏は言う。「市場は両大統領候補をよく知っているので、未知の要素は少なくなる。そして市場は総じて、両候補の選挙で好調な動きを見せた。」
マラーキー氏は、株式と債券の長期的な比率を維持することを推奨している。「歴史的に見て、企業の収益力は長期的には、議会の構成やホワイトハウスの占有者よりも重要だ」からだ。
それでも、過去の収益は、どのシナリオが投資家に最も利益をもたらすかを示している可能性があります。
「S&P500は分裂議会の間に最も高い平均年間リターンを達成しており、最も高い平均リターンは民主党大統領と分裂議会から得られた」とCFRAリサーチのチーフ投資ストラテジスト、サム・ストーヴァル氏は言う。
しかし、他のアナリストは厳密に経済面に焦点を当てています。
「投資家は金利の見通しと経済および収益の見通しに注目するべきだ」とヒュー・ジョンソン・エコノミクスの主任エコノミスト、ヒュー・ジョンソン氏は言う。
また、ホライゾン・インベストメント・サービスのCEO、チャック・カールソンCFAも同意しているようだ。「私は投資計画に選挙は考慮しません。」
それでも、他のアナリストは、2017年の減税・雇用法が2025年末に失効することから、政府支出に注目している。同法は税金を大幅に引き下げた。現在の水準での赤字支出の継続は、最終的に投資家にとって受け入れ難いものとなるかもしれない。
「主な不確実性は、2017年の減税が2025年末に期限切れになることです」とオヘア氏は言う。「継続または変更するには立法措置が必要となり、その見通しは議会の構成に大きく左右されますが、現時点では明らかに不明です。」
「民主党は増税を掲げ、共和党は減税を掲げている」とボケ・キャピタル・パートナーズの最高投資責任者兼創設者のキム・フォレスト氏は言う。「どちらが勝っても、税金と規制に関しては発言通りの行動を取るだろうと予想している」
投資家はハイテク株の優位性を懸念すべきか？
ハイテク株は、 S&P 5002024年にはさらに上昇すると予想されています。同社の利益を巡る話題の多くは人工知能に関するもので、NvidiaやMicrosoftなどの主要なテクノロジーリーダーはここ数年で莫大な利益を上げています。
そこで、バンクレートはアナリストにこう尋ねた。「AIを含む一部のテクノロジー企業に対する熱狂が、最近大きな関心を集めています。この動向についてどうお考えですか。また、長期的な視点を持つ投資家は、これを慎重に、熱心に、あるいはその両方で捉えるべきでしょうか。」
アナリストらは、テクノロジーとしてのAIについては概ね楽観的だが、評価が現在のリスクにどう影響するかについては確信が持てなかった。
「予測は難しい。特に未来を予測するとなるとなおさらだ」とアドバイザーズ・キャピタル・マネジメントの最高投資責任者、チャールズ・リーバーマン氏は言う。「AIが強力な力となることは明らかだが、すでにどの程度織り込まれているのか？ 現時点では私にはそれを判断するのは難しい、あるいは不可能だ」
「何が実現可能で、どのくらいの期間で実現可能かが、投資家の現在の関心が正しいかどうかを最終的に決定する」とマクミラン氏は言う。「現在、AIには多額の資金が費やされており、企業がこれらの投資の収益を評価し始めると、将来の支出パターンが見えてきて、今後のこれらの株式に影響を与えるだろう。」
こうした投資は、AIやハイテク関連株に限らず、経済全体に多くの機会をもたらします。
「私たちは長期的テーマが有望だと信じており、テクノロジーと通信サービスに全面的に投資することを推奨します」とウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュートのシニア・グローバル市場ストラテジスト、サミール・サマナ氏は言う。「私たちはまた、AI構築のインフラニーズに対応する方法として、エネルギー、素材、工業を好みます。」
AIとテクノロジーの出現による上昇余地は非常に大きいため、投資家はポートフォリオに少なくともいくらかは組み込むべきだと多くのアナリストは述べている。
「長期的な視点を持つ投資家は、AIとテクノロジーの取引に参入する必要がある」とカールソン氏は言う。
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