1720466929
2024-07-09 02:11:00
イーライ・レモロナ・ジュニア
フィリピン中央銀行（BSP）は、厳しい金融状況による「不必要な」経済生産の低下を避けるため、利下げをあまり長く待つつもりはないとエリ・レモロナ・ジュニア総裁は述べ、6月のインフレが予想を上回ったことで、中央銀行は8月に「より広い余地」を得て金融緩和が可能になったと付け加えた。
「インフレ率は良好に見える。だが、まだそこまでには至っていない。やり過ぎてしまうリスクがあるため、最後の一歩は難しい」とレモロナ氏は月曜日、フィリピン経済ジャーナリスト協会（Ejap）主催のフォーラムで語った。
「慎重にならなければならない、あるいは気を付けなければならないと言ったのは、基本的には緩和をあまり長く待たなくてよいという意味だ。緩和を長く待てば待つほど、望まない生産量の減少を招く可能性が高くなるからだ」と同氏は付け加えた。
先週発表されたデータによると、インフレ率は5月の3.9％から6月には3.7％に低下し、主に電気代と交通費の低下により4カ月連続の上昇が止まった。
レモロナ総裁は、先月の物価上昇率が軟調だったことで中央銀行が安心した一方で、ベース効果による歪みにより、７月にインフレ率が２～４％の目標範囲を超える可能性が依然として「五分五分」あるとも述べた。同総裁は、より明確な金融緩和のシグナルを発した際に、このシナリオはすでに考慮されていたと説明した。
Fedより先？
6月下旬の前回の政策会合で、金融政策委員会（MB）は政策金利を6.5％に据え置いた。これは17年以上ぶりの引き締め水準である。マルコス政権が主要食料である米の関税をさらに引き下げる決定を下したことを受けて、インフレ見通しに対する上振れリスクは低下したとみている。
このため、BSP総裁は、MBが今年政策金利を合計50ベーシスポイント（bps）引き下げる可能性が「やや高まった」と述べ、最初の25bpsの引き下げはおそらく8月に、市場が9月に緩和すると予想している米連邦準備制度理事会（FRB）に先立って実施されるだろうと述べた。
「政策決定で何が起こるかは、ニュースが予想よりも良いかどうかに常に左右されます。そして3.7 [percent June in flation] 「予想よりも良いので、8月にはもう少し緩和の余地があるかもしれない」と彼は語った。
中央銀行が緩和をあまり長く待たずに実施するよう緊急に要請したのは、一部の連邦準備制度理事会（FRB）当局者が金利引き下げについて「忍耐」を求めている時期だった。
現状では、BSPはFRBに先駆けて緩和することはできないと指摘する市場関係者もいる。これは、他の国、特に投資家が安全とみなす米国の金利が依然として高い一方で、高いリターンを求める外国人投資家にとって現地の利回りが魅力を失えば、ペソが圧迫される可能性があるためだ。
通貨の急激な下落は輸入品の価格上昇を招き、インフレを助長する恐れがある。また、政府やフィリピン企業が保有する外貨建て債務のペソ価値が膨らむ可能性もある。
しかしレモロナ氏は動揺せず、ペソ安がインフレに及ぼす影響は「それほど大きくない」と主張した。また、米中央銀行の行動は、金融政策の緩和という点では、BSPにとって「決定的な要因ではない」と述べた。
「米国はインフレが高止まりしているため、利下げには消極的だ。だが、それでも米国は今年中に利下げするかもしれないし、われわれも今年中に利下げするかもしれない。ただ、誰が最初に利下げするかは分からない。それはデータ次第だ」と同氏は語った。
安い米
同じEjapフォーラムで、ラルフ・レクト財務長官は、政府は関税削減により今年残りの期間、米の小売価格が平均10パーセント下がると予想していると述べた。6月の米のインフレ率は前月の23パーセントから22.5パーセントに鈍化した。
「これにより、米の価格が1キロ当たり少なくとも5ペソ下がる可能性がある。昨年6月の平均価格は1キロ当たり54.40ペソだったが、早ければ8月には50ペソ以下に下がる可能性がある」とレクト氏は述べた。
「米の関税引き下げは、今年の全体的なインフレ率を平均18パーセントポイント、3.5パーセントから3.3パーセントに引き下げるのに役立つだろう」と彼は付け加えた。
レクト氏は、今年の歳入損失が90億ペソに達すると予測されているにもかかわらず、主要穀物の輸入関税をこれまでの35％から15％に引き下げる政府の動きはインフレを抑えるために必要だと述べた。
サブスクリプションを保存できませんでした。もう一度お試しください。
サブスクリプションが正常に完了しました。
「この措置を取らなかったら、米の価格は50ペソ以上のままとなり、消費者に大きな痛みをもたらしていただろう」と彼は付け加えた。 問い合わせ
#BSPは主要金利の引き下げをあまり長く待たないだろう