商業プレゼンテーション 更新日: 2024/06/27 17:55 発行日: 2024/06/27, 14:42
プラハ – チェコ国立銀行（ČNB）の銀行評議会は本日、基準金利を0.5パーセントポイント引き下げて4.75パーセントとした。7人の評議会のうち5人がこの提案に賛成し、2人は0.25パーセントポイントの引き下げのみを希望した。CNBのアレシュ・ミヒル総裁は記者会見で、今後は銀行理事会は利下げに慎重に取り組み、おそらく利下げ率を緩めるか、利下げを一時停止するだろうと述べた。アナリストによると、0.5パーセントポイントの利下げは市場をやや驚かせた。CNBの決定を受けてコルナは下落し、1ユーロ25コルナで取引を終えた。
CNBは昨年12月に金利引き下げを開始し、第一段階として基本金利を0.25パーセントポイント引き下げて6.75パーセントとした。それ以前は1年半にわたり金利は7パーセントで据え置かれていた。今年、CNBは0.5パーセントポイントずつ4回金利を引き下げた。
ミクロ総裁によると、現在の金利は依然としてかなり抑制的であり、現在のインフレ率と予想インフレ率を上回っている。次回の会合で、中央銀行は経済発展に関する新たなデータを評価し、それに基づいてさらなる措置を決定する。「次のステップは、0.50パーセントポイントの利下げを継続するよりも、0.25パーセントポイントの利下げか利下げ停止のいずれかになる可能性が高い。しかし同時に、我々はあらゆる選択肢を残している」と総裁は述べた。
ミヒル総裁は、インフレとの戦いは終わっておらず、銀行理事会は引き続き金融引き締め政策を実施し、インフレ率を2%目標付近で安定させると強調した。5月のインフレ率は前年比2.6%だった。ミヒル総裁は、民間部門と公共部門の賃金要求の高まりがインフレ上昇の方向に作用するリスクの1つであると指摘した。しかし同時に、銀行理事会は、第1四半期の平均賃金が7%上昇したにもかかわらず、賃金インフレスパイラルは発生していないと述べた。総裁によると、その他のインフレ促進リスクは、サービス価格上昇の慣性の高まりと、不動産市場における信用活動の復活である。
銀行理事会の決定は金融市場にとってやや驚きだった。サイラスのアナリスト、ヴィト・フラディル氏から見ると、CNBが今日2つの似たような選択肢のうちより大胆な方を選んだのは当然の行動だった。同氏によると、チェコ共和国の金利は引き続き抑制効果を持っている。しかし近い将来、インフレがまだ完全には抑えられていないことが判明した場合、CNBはいつでも金利引き下げを止めるか、極端な場合には金利を逆転させる選択肢がある、と同氏は述べた。しかし、チェコ経済は現在、景気刺激を必要としており、より安価な融資がそれを助ける可能性がある、と同氏は付け加えた。
コルナは利下げを受けて下落した。発表直後、欧州単一通貨に対するコルナの為替レートは 1 ユーロ 25.02 チェココルナまで下落した。その後、1 ユーロ 24.94 チェココルナあたりまで調整されたが、夕方には 1 ユーロ 25 クローナに戻った。チェコ通貨は水曜日より 11 ペンス安い 1 ユーロ 25 クローナで取引を終了した。
アナリストらは、基本金利の引き下げが住宅ローンの割引に直ちに反映されない可能性があると指摘している。「銀行は住宅ローンの金利を決定する際に他の指標を参考にしている」とOVB Allfinanzのアナリスト、マイケル・オポチェンスキー氏は述べた。最近、金利は下がっておらず、資源価格も変動している。
アナリスト：CNBの決定は金融市場に若干の驚きを与えた
アナリストらは、CNBが0.5ポイントの金利引き下げを決定したことは金融市場を少々驚かせたと認めた。コルナは発表を受けてユーロに対して大幅に下落し、金利発表直後には1ユーロ25コルナの水準を超えた。発表から数分後、損失の一部は解消され、1ユーロ24.97コルナ前後となっていると、XTBのアナリスト、トマーシュ・ツヴェルナ氏は午後2時40分にČTKに語った。
「CNBのレポ金利の0.5パーセントポイントの引き下げは、銀行理事会が0.25パーセントポイントの金利引き下げを行うと予想していた金融市場の予想よりも大きい」とジェネラリ・インベストメンツのアナリスト、ラドミール・ヤッチ氏は述べた。同氏によると、金利のさらなる0.5パーセントポイントの引き下げは全く意外ではない。銀行理事会の代表者らはこの可能性を認めており、その根拠は例えばコルナ為替レートの動向やコアインフレ率の低下などだと同氏は付け加えた。
どうやら、これほど大幅な金利引き下げを行っても、サービス部門のインフレが持続的に高止まりし、賃金の伸びが速いことを考慮すると、金融政策は十分に引き締められたままになるだろうという意見が優勢だったようだ、とバンカ・クレディタスのアナリスト、ペトル・デュフェク氏は指摘した。そして、ご覧のとおり、同氏によると、6月のクローナの弱体化でさえ、進展を遅らせることにはつながらなかった。
イーバリーのチェコ共和国営業部長トマーシュ・クドラ氏は、0.5ポイントの利下げは、比較的脆弱なままの経済を支える必要性を反映していると述べた。それどころか、最近の賃金上昇やその他の経済データは警戒感を示しているが、コルナの以前の上昇やその他の要因により、CNBは利下げ率を維持したと同氏は述べた。「記者会見の後も市場がこの決定にどう反応するかを見守ることになるが、より大幅な利下げはコルナを弱める圧力を引き起こす可能性がある」と同氏は指摘した。
サイラスのアナリスト、ヴィト・フラディル氏の観点から見ると、CNBが今日、2つの類似した選択肢のうちより大胆な方を選んだのは理解できる行動だった。同氏によると、チェコ共和国の金利は引き続き抑制効果を持っている。しかし、近い将来、インフレがまだ完全には抑えられていないことが判明した場合、CNBはいつでも金利引き下げを停止するか、極端な場合には金利を逆転させる選択肢がある、と同氏は述べた。しかし、チェコ経済は現在、活性化を必要としており、より安価な融資がそれを助ける可能性がある、と同氏は付け加えた。
デロイトのアナリスト、デビッド・マレク氏によると、CNBの政策金利は現在の予想とほぼ一致しているという。しかし、当社のモデルと比較すると、利下げ幅は依然50ベーシスポイントほど下回っていると同氏は指摘した。
アナリスト：CNBの金利引き下げ決定は、住宅ローンを直ちに安くするわけではないかもしれない
中央銀行が金利を0.5パーセント引き下げる決定をしても、住宅ローンの金利が直ちに下がるわけではないと、ČTKが連絡を取ったアナリストらは同意した。それどころか、預金金利はおそらく大幅に下がるだろうとアナリストらは述べている。
「主要金利の設定は経済にとって最も重要なパラメータの一つであることは事実だが、住宅ローンの価格はここ数ヶ月、独り歩きしているのも事実だ」と、ゲパルト・ファイナンスの副会長、ダヴィド・エイム氏はČTKに語った。同氏によると、住宅ローンの金利は多かれ少なかれ停滞しており、主要金利の過去の引き下げにもかかわらず、5%前後にとどまっている。そのため、同氏は、本日の金利引き下げで何かが変わるとは考えていない。
「銀行は住宅ローンの金利を決定する際に他の指標を参考にしている」とOVB Allfinanzのアナリスト、マイケル・オポチェンスキー氏は付け加えた。最近は金利が下がっておらず、資源価格は変動している。「逆説的に、一部の銀行が住宅ローンの金利を高く設定している状況が見られる。しかし、一般的には、銀行は9月1日を待ち、その日を待ち望む傾向がある。この日には、法律により、固定期間外のローン返済時に発生するコストを計算に部分的に反映できるようになる。このコストは、いわゆるオプションプレミアムの形で現在の金利に反映されている」と同氏は付け加えた。
「大手銀行は消費者信用法の改正が施行される9月1日までは現行金利を維持したいと考えるだろうと推測できる」とシリウス・ファイナンスの住宅ローンアナリスト、ルーシー・ドラサロヴァ氏は同意した。同氏によると、この期限を過ぎると商業銀行の最終金利はより急速に下がり始めるという。「私は依然として、今年の終わりには金利が4.25％前後になるだろうと確信している」と同氏は予測した。
多くの顧客にとって、約2％の低金利の固定は今年で終了し、銀行は大幅な金利引き下げに駆け込むことはないため、現在でも金利引き下げは期待できないと、FinGOの専門家ヤナ・ヴァイソヴァ氏は付け加えた。金利引き下げは、インターバンク市場の金利に再び左右されるが、インターバンク市場の金利は3か月前よりも依然として大幅に高いと、ビドリの住宅ローン専門家ダニエル・ホルナーク氏は警告した。ホルナーク氏によると、すぐに影響が出るのは普通預金口座の金利だ。そのため、人々は他の場所でお金を貯める動機がはるかに高くなるだろう。もちろん、不動産もその1つだ、と彼は指摘した。
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#CNBは金利を0.5ポイント引き下げて4.75としコルナは下落した
2024-06-27 22:00:11