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米連銀がインフレ懸念、JPモルガンCEOダイモン氏「ハードランディング」と「スタグフレーション」の懸念を表明

インフレ率の低下傾向にもかかわらず、JPモルガンのCEOジェイミー・ダイモン氏（68歳）は、米国経済の「ハードランディング」の可能性を否定していない。ダイモン氏は「ハードランディング」の見通しについて、最近のCNBCのインタビューでこう語った。 インタビュー 上海でのJPモルガン・グローバル・チャイナ・サミットで、「実際にそれが見られるのでしょうか？ もちろん、歴史を学べば、可能性がないと言えるでしょうか？」と質問した。たとえば、「ハードランディング」とは、米国連邦準備制度理事会が、高インフレを抑制し、消費者支出を冷やすために積極的に金利を引き上げることで金融政策を引き締めたが、その結果、急激な経済減速とそれに続く不況を招いた場合をいう。一方、「ソフトランディング」とは、金利の引き上げが消費者にとって受け入れ可能であり、不況や失業を引き起こすことなく、経済を減速させ、インフレを抑えるのに十分である場合をいう。しかし、ダイモン氏が米国経済について最も恐れているのは「スタグフレーション」だ。これは、インフレが失業率の上昇と経済成長の鈍化とともに徐々に上昇し続ける状態であり、通常の不況よりも深刻だと考えられている。 個別インタビューダイモン氏は、米国経済が「これまで以上に1970年代に似ている」ことを懸念していると述べた。最近、彼は「さまざまな結果を検討した結果、我々全員にとって最悪の結果は、いわゆるスタグフレーション、金利上昇、景気後退だ。つまり、企業利益は減少するが、我々はそれをすべて乗り越えるだろう。つまり、世界はそれを乗り越えてきたが、その可能性は他の人々が考えるよりも高かったと思う」と繰り返した。米国のスタグフレーションは、財政赤字、石油禁輸、管理通貨レートの暴落により高インフレが起こり経済成長が阻害された1970年代に最後に見られました。当時、プライム貸出金利は 21% インフレを抑えるため。今日では、スタグフレーションが株式市場に大混乱を引き起こす可能性がある。ダイモン氏は、見通しは暗いものの、インフレ高進による信頼感の低下にもかかわらず、消費者はこうした経済の不安定さを乗り切る可能性が高いと述べた。「失業率はここ1年半から2年、4％を下回っている」と同氏は述べた。「低賃金層では賃金が上昇しており、これは非常に良いことだ。住宅価格は上昇し、株価も上昇している。景気後退に陥ったとしても、かなり良い状態にある」一方、米連邦準備制度理事会（FRB）は 分 5月22日に発表された政策委員会の報告書では、当局者が、連邦公開市場委員会（FOMC）の2%のインフレ目標達成に向けた進捗の停滞を理由に、インフレの持続を懸念していることが示された。委員会は、基準となる短期借入金利を5.25%～5.5%に据え置くことを全会一致で決定し、23年ぶりの高水準となった。委員会メンバーの何人かは、利下げを開始するにはさらなる信頼が必要になるかもしれないと示唆した。同時に、インフレが長引くことでやむを得ない場合には、金融政策をさらに引き締める用意があるメンバーも多い。ダイモン氏は、金利が「少し」上昇する可能性はまだあると考えている。同氏は「インフレは人々が考えるよりも粘り強いと思う。その可能性は他の人々が考えるよりも高いと思う。主な理由は、膨大な財政・金融刺激策が依然としてシステム内に残っており、依然としてこの流動性の一部を牽引している可能性があるからだ」と述べた。彼は、市場予測は「かなり良いが、必ずしも正しいわけではない」と警告し、「世界は [inflation] ずっと2％のままでいるつもりだったのに、その後6％になり、さらに4％になると言った。ほとんど毎回100％間違っていた。なぜ今回は正しいと思うのですか？」ディモン氏の発言は、同氏のチーフ市場ストラテジストであるマルコ・コラノビッチ氏の発言の直後に行われた。 警告した 最近、S&P 500 は年末までに 20% 下落して 4,200 になる可能性があると予想されました。同指数は 5 月 27 日時点で 5,300 を超えて取引されていました。コラノビッチ氏は、最近40,000ドルを突破したダウ工業株30種平均に煽られた強気な感情を控えるよう投資家に警告した。株価指数が記録的な上昇を続けているにもかかわらず、株式市場のボラティリティが差し迫っていると警告したのは、 口論 地政学的見通しが暗く、低所得層の消費者が弱気になっていることから、金利はより長期間にわたり引き締められた水準にとどまるだろうと予想した。「株価評価が非常に高いため、現時点では株式は魅力的な投資対象とは考えていない。また、当社のスタンスを変える理由も見当たらない」とコラノビッチ氏は述べた。「AIチップのような限定的なテーマが、これまで景気循環に逆行してきた伝統的な市場の課題を全て埋め合わせできるとは考えていない」コラノビッチ氏は、歴史的な強気相場のさなかでも弱気な見方を貫いている世界有数の銀行アナリストの最後の一人だ。コラノビッチ氏は2024年まで、そして昨年も株式市場について弱気な見通しを維持している。「今日はスタグフレーションについてたくさん聞くことになるだろう。無視しておこう」とパンテオン・マクロエコノミクスのチーフエコノミスト、イアン・シェパードソン氏は投稿した。 バツ 先月。 #米連銀がインフレ懸念JPモルガンCEOダイモン氏ハードランディングとスタグフレーションの懸念を表明